A股“金九”行情有没有？基金经理：讲故事公司被边缘化

　　国投瑞银瑞达混合基金拟任基金经理綦缚鹏表示，当前监管政策明确指向遏制投机炒作保持市场相对稳定，在这样的背景下，市场偏好发生变化，投资者开始关注有业绩的公司，纯讲故事的公司被边缘化。

　　G20召开并未显著提升市场信心，上周市场表现波澜不惊。全周上证综指微涨0.38%，中小板指数和创业板指数有回暖的趋势，上周涨幅分别达到0.93%和1.48%。对于金九行情能否如期上演，市场分析认为，预计A股市场还是维持震荡整理的格局。

    预计A股市场指数维持震荡

　　“红八月”之后，A股“金九”行情将遇挫？对此，国投瑞银瑞达混合基金拟任基金经理綦缚鹏表示，或许当前A股正站在十字路口，上证指数一直困局在3000点左右，也多少反映了这种纠结。针对这样的市场行情，他将采取追求绝对收益，自上而下做仓位控制的投资策略，聚焦有机会的行业和主题，在看好的行业中适度分散，选择有业绩有估值的白马股。

　　綦缚鹏表示，当前监管政策明确指向遏制投机炒作保持市场相对稳定。实体经济层面，经济增长L型在很长时间内都将是常态，企业盈利会比较平稳。从流动性来看，宽松背景下，存量资金多，汇率波动没有引发利率波动，资产配置需求压力大。在这样的背景下，市场偏好发生变化，投资者开始关注有业绩的公司，纯讲故事的公司被边缘化。

　　综合来看，綦缚鹏认为，市场整体风险偏好在下降，但宽松背景下资金配置性需求切实存在，优质公司、大盘蓝筹股估值不贵，中小创估值偏高。展望后市，预计A股市场指数维持震荡，结构上继续去泡沫，价值股有机会。

　　结构性机会将有所增加

　　华商健康生活混合型基金基金经理蔡建军表示，未来市场的结构性机会将有所增加，市场活跃度将有所提升。在类债券属性价值股有了充分表现后，将进一步深度挖掘属于真正成长的上市公司股票。中长期关注产业格局变化、制度红利、产业链价值重构带来的投资机会。

　　蔡建军认为，短期市场的投资机会，一是低估值蓝筹，由于存量流动性宽裕的存在，资产荒成为必然，但是资产荒指的是高收益的资产，高分红低估值蓝筹股将会是保险等大机构资产配置的首选；二是，还有财政政策发力的方向，PPP相关基建、环保等领域投资逻辑是通畅的，未来一段时间，很可能从PPP着手力保稳增长。