A股维持“进二退一” 基金称耐心等待“金九银十”一波反弹

　　最近A股反弹动力比较弱，这与投资者的信心不足有关，但市场底部逐渐抬高的格局尚未打破，如果这一趋势能够维持，未来仍存继续反弹的机会

　　《投资者报》高方方/文

　　上周（9月5日~9月9日），由于没有场外资金的进入，只有场内存量资金在博弈，A股市场的走势相对疲软，周振幅为1.72%。

　　中秋佳节即将到来，这一年已经过去了一大半，不少投资者都在想所谓的金9月市场会怎么演绎？

　　前海开源基金表示，9月份整体的行情应该还是以震荡反弹为主，月线继续收阳的可能性比较大，主要原因是众多的利好因素在9月份都会逐渐的兑现，比方说，之前市场担心的美联储加息，最近公布的非农就业数据比较差，美联储9月份加息的可能性基本排除，估计美联储在年底才可能考虑加息，这样就减少了市场的担忧。另一方面是深港通开通也越来越近，最近受益于深港通开通，港股已经走出了连续上升的走势，连续十几个交易日港股通实现了净流入，推动港股出现了一波上升行情。针对“金九银十”的说法，前海开源基金表示，应该是会有一波反弹的。反弹的力度可能还是延续之前的节奏，可能反弹200点、回调100点，维持“进二退一”的节奏。

　　虽然有G20召开，但市场观望情绪明显。融通基金认为，短期市场仍将继续震荡，重视财政政策发力带来的投资机会以及业绩好于预期的消费股。目前指数、资金仓位处于年初至今区间（2700点-3200点）上沿。

　　不过对于9月的走势，基金仍有其他看法。

　　博时基金则表示，对A股的看法相对谨慎，市场近期持续调整，指数跌幅比较有限，但个股跌幅相对显著，国企改革主题行情平淡，PPP等主题持续表现。尽管深港通实施方案获国务院批准之后，港股出现了小幅调整，但长期驱动逻辑依然存在。受益于资金回流、经济短期企稳、国企改革预期以及深港通实施，港股表现可能会好于A股。

　　对于投资机会，不同基金给出了不同的投资建议。

　　博时基金表示，行业上看好食品饮料、商贸零售、建筑、保险和医疗保健。

　　融通基金认为，结合市场来看，若A股向上突破，“供给侧改革”是有望形成的主逻辑。可以关注中期业绩好于预期的家电、食品加工、家居等行业。

　　基金看市

　　前海开源基金：

　　大盘缩量震荡酝酿变盘向上

　　大家都在想9月份应该怎样演绎，9月份很多人憧憬着“金九银十”，那9月份会是一个比较好的收获的月份吗？前海开源基金杨德龙的观点是，9月份整体的行情应该还是以震荡反弹为主，月线继续收阳的可能性比较大，主要原因是众多的利好因素在9月份都会逐渐的兑现，比方说，之前市场担心的美联储加息，最近公布的非农就业数据比较差，美联储9月份加息的可能性基本排除，估计美联储在年底才可能考虑加息，这样就减少了市场的担忧。

　　另一方面是深港通开通也越来越近，最近受益于深港通开通，港股已经走出了连续上升的走势，连续十几个交易日港股通实现了净流入，推动港股出现了一波上升行情。A股相对于美股和港股来说往往是滞后的，首先美股先涨起来，其次是港股，最后才会传导到A股，现在A股处于等待补涨的阶段，所以我们现在看到的港股的走势，可能是未来几个月A股的走势。

　　最近A股反弹动力比较弱，这与投资者的信心不足有关，我们都知道A股从来不缺资金，而是缺信心，当看不到明显的赚钱效应，很多场外资金一直观望，而场内资金加仓的积极性也比较弱。投资者的信心恢复需要时间，所以反弹的时候往往动力不足。当看到市场的底部在不断抬高，这是不争的事实，从春节前后2600多点到现在这次3000点以上，基本上底部已经抬高了近500点，也就是说已经形成了一定的上升趋势。因为A股的投资者结构还是以散户为主，所以大家的反应还比较慢，可能还需要经过一段时间有了明显的赚钱效应之后，才会有比较快的上涨。

　　针对“金九银十”的说法，杨德龙认为应该是会有一波反弹的。反弹的力度可能还是延续之前的节奏，可能反弹200点、回调100点，维持“进二退一”的节奏。

　　博时基金：

　　港股仍维持乐观

　　博时基金表示，我们对A股的看法相对谨慎，市场近期持续调整，指数跌幅比较有限，但个股跌幅相对显著，国企改革主题行情平淡，PPP等主题持续表现。根据对A股主要矛盾的梳理，当前经济对股市略有支撑，但该逻辑已经在兑现的过程中。G20峰会之后，A股可能面临方向选择，暂降A股配置比例，结构仍偏向中大盘稳定板块，思路上要“稳结硬寨”，做好对市场下行风险的应对。行业上看好食品饮料、商贸零售、建筑、保险和医疗保健。

　　港股仍然维持较为乐观的看法，尽管深港通实施方案获国务院批准之后，港股出现了小幅调整，但长期驱动逻辑依然存在。受益于资金回流、经济短期企稳、国企改革预期以及深港通实施，港股表现可能会好于A股。

　　融通基金：

　　短期大盘或将继续震荡

　　受G20影响，市场观望情绪明显。融通基金认为，短期市场仍将继续震荡，重视财政政策发力带来的投资机会以及业绩好于预期的消费股，9月美国加息概率较小。

　　市场比较关心的是G20会议和美国非农数据，G20高层讲话把财政政策放在货币政策之前，这一信号值得留意，预计财政政策将继续发力。另外，高层在G20会议上也重点强调了“供给侧改革”的重要性。结合市场来看，若A股向上突破，“供给侧改革”是有望形成的主逻辑。

　　融通基金认为，目前指数、资金仓位处于年初至今区间（2700点~3200点）上沿，所以暂时仍维持震荡的判断。融通基金认为，可以关注中期业绩好于预期的家电、食品加工、家居等行业。