华夏基金轩伟：关注海外债市和港股应对“资产荒”

　　□本报记者 李豫川

　　华夏基金首席策略师轩伟日前在参加“今日头条”主办的基金沙龙时表示，在当前国内经济增速下滑，伴之以利率下行的背景下，金融机构越来越难以找到合适的资产，获得合适的收益匹配自己的成本，导致了所谓的“资产荒”。他说，今年机构或个人投资者可以拓展思路，转而关注海外债券市场、港股和新兴市场谋求更好的收益。

　　经济增速下滑，实体经济能提供的投资回报率一定是下行的趋势。轩伟建议投资者关注拓宽资产配置的边界，继续深挖细分的大类资产，尝试灵活多策略产品以及策略，提高收益水平。一是关注海外债券市场投资和套利机会。由于中国在海外主权信用评级相对比较低，同样一家中资企业在海外发债的票息远远高于国内发行的票息。以恒大为例，在国内发债票息只有百分之四点多，海外发债高达百分之十一点多。

　　第二是港股市场。香港市场现在仍处于估值洼地，但最近这段时间有大量海外资金正在加速配置港股。包括深港通政策落地的事件性催化，也吸引大量资金流向香港市场，且规模很大，6-7月份日均买入金额都达到了17亿元。一旦深港通正式开通之后，可能继续给香港市场，包括香港市场中小市值股票带来估值修复的机会。

　　第三是新兴市场。据国际金融协会统计，7月份流入新兴市场国家的资金达248亿美元，其中亚太市场流入规模最大，创下近两年来资金回流新兴市场国家的最高速度。轩伟认为，新兴市场国家，尤其是亚太市场全球横向比较起来，无论是它的经济增速还是通胀水平来看都是相对健康的，因此资金开始再度青睐这些市场。