上半年择时最关键 大成、北信瑞丰、大摩惨败混基

　　中国经济网北京7月1日讯 （记者 康博）2016年上半年已经结束，在充满动荡的资本市场中，投资者明显感觉到了赚钱的不易。而这一点在专业基金经理身上同样也表现的淋漓尽致。在混合型基金中，跌幅前十的基金表现相当惨烈，净值下跌幅度全部超过20%，大成消费主题更是接近30%，究其原因都是频繁换股惹的祸。

　　上半年混合型基金涨幅前十（来源：天天基金网）

　　从今年上半年的涨幅情况看，排名靠前的基金大部分都有一个特点，那就是新。在涨幅前十中除了兴业聚利灵活配置、前海开源金银珠宝、九泰锐智定增三只基金是去年5月、7月、8月成立的，其他基金全部都是在去年11月之后成立的。

　　上半年混合型基金跌幅前十（来源：天天基金网）

　　截至2016年6月30日收盘，混合型基金跌幅榜前十分别为大成消费主题、北信瑞丰无限互联、大摩消费领航、长盛同鑫行业配置、平安大华智慧中国、金元顺安新经济主题、中海分红增利、中海蓝筹灵活、国联安主题驱动、平安大华新鑫先锋A，跌幅分别从-29.34%到-24.13不等，而同类基金的平均跌幅仅为7%左右，沪深300的同期跌幅也仅有15%左右。

　　而值得注意的是，在混合型基金跌幅靠前的这些基金中，多只基金去年四季度末的仓位并不高，比如大摩消费领航仅有56%，大成消费主题和北信瑞丰无限互联主题的仓位在6成至8成之间。

　　那么这些并没有“满仓跌停”的基金为什么跌幅靠前呢，或许只能用踏错节奏来解释了。以北信瑞丰无限互联主题为例，去年四季度，该基金前十大重仓股为亚泰集团、科大讯飞、世联行、苏宁云商、歌华有限、千方科技、中兴通迅、安居宝、中文在线、恒生电子，但今年一季报数据显示，这十只个股中只有恒生电子还尚在前十大重仓股名单中，其它均已被抛弃。大成消费主题也是如此，去年四季度末还以重仓新兴产业个股为主，但到一季度末就几乎全部换仓成金融股了，前十大重仓股中，有7只为银行股。这就使得这只基金在下跌中承受了较大的损失，在后来的反弹中又滞后。大摩消费领航、长盛同鑫行业配置也有类似的情况。