一季度业绩飘红、非公开增发获得证监会审核通过，永辉超市在利好频传之时，两位高管却先后离场，后续影响如何有待观察

　　近年来，越来越多的实体零售企业都在开始尝试合伙人制度，永辉超市则是首个“尝鲜”的公司。在2014年永辉超市便开始尝试一线员工的合伙人制度，该战略最重要的执行者是前副总裁柴敏刚，然而柴敏刚在去年8月31日就离职。7个月后，永辉超市再爆总裁李建波辞职的消息。

　　业内人士看来，当前互联网和消费升级的战役才刚刚开始打响，永辉超市在这方面刚有起色，此时正是李建波先生大展身手的时候，然而他却悄然离场，此中或有隐情。此外，仅7个月的时间内，两位高管先后离场，这对于永辉超市造成的影响值得关注。

　　对于总裁李建波的辞职，永辉超市公告称系“个人原因”，到底是什么具体原因？永辉超市未来前景如何？公司董秘部分回答了《投资者报》记者的采访问题。

　　第一任职业经理人离场

　　据公开资料显示，李建波于2010年正式加入永辉超市，曾任职永辉超市股份有限公司执行副总裁，永辉超市股份有限公司总裁。由于李建波加入时，正值永辉超市刚完成A股上市，因此，李建波成为永辉超市的第一任职业经理人，此外也有人称其为“永辉超市这个民营公司的空降兵”。

　　在李建波任职期间，永辉超市完成了传统商融合电商的过程。2014年1月，永辉超市上线“永辉微店App”；2015年8月，京东以43亿元股份入股永辉超市，双方就社区O2O展开联手。

　　在业内人士看来，互联网和消费升级的战役才刚刚打响，正是李建波在永辉即将大展身手的时候，此时退场难免让人感到惊讶，这方面的业务能否如期推进也留下了诸多悬念。

　　永辉超市董秘张经仪接受《投资者报》记者采访时说：“李总的离职原因属于工作合同到期了，由于他的家人都在广州，而他却在福建上班，对家人的照顾比较少，因此他选择离职。”

　　长期关注永辉超市的人都知道，在去年8月31日，永辉超市的执行副总裁柴敏刚也辞职。于是，《投资者报》记者追问张经仪：“去年柴敏刚的辞职原因为何呢？”

　　“柴总的离职也一样，都属于工作合同到期。”张经仪说。记者对其提出质疑，张经仪表示不能再说太多。

　　此外，张经仪对《投资者报》记者说：“两位高管的离职对公司不会造成影响，工作合同到期这是众所周知的事情。并且，我们在去年就已经做好相应的组织架构调整。”

　　关于组织架构的调整，永辉超市在其2月2日发布的2015年业绩快报中就有提及。业绩快报显示，去年实现营收421.45亿元，同比增长14.75%；净利润为6.06亿元，同比减少28.95%。此外，营业利润下降29.49%至7.4亿元。对此，永辉方面表示，营收增速减缓主要是受公司组织架构变动、业务集群改革及零售行业景气度影响。

　　不知到底是巧合，还是有意为之。在4月14日晚宣布李建波离职的同时，永辉超市也交出了一季度业绩预告。第二天，永辉超市的股价微涨0.11%。

　　有人爆料，李建波的离职或因永辉超市内部斗争而起。也许，市场表现的“风平浪静”，还有永辉超市的一季度业绩报表飘红，让李建波的离场更显不合时宜。

　　飘红的一季度业绩预告

　　4月14日晚，永辉超市发布的一季度业绩预告显示，在零售行业平均净利润增长率为-3.65%的情况下，公司预计2016年1-3月份归属于上市公司股东的净利润4.72亿元，同比增长29.75%。此外，永辉超市报告期内实现营收134.16亿元，较上年同期增长 19.81%。

　　对于营收和净利润均实现增长，张经仪对《投资者报》记者说：“增长的核心原因是上个季度的促销做得比较好，从而营业额上升幅度比较大。但具体原因，需等到4月30日再公告。”

　　国信证券(002736,股吧)研报认为，永辉超市营收实现增长主要有两方面原因：第一，进入2016年以来,整体居民消费物价水平抬升趋势明显,尤其以猪肉、鲜菜价格带动的生鲜类CPI上升最为明显；第二，永辉生鲜类收入占比在同业中较高，受益CPI上升最为显著。

　　针对净利润的增长，国信证券认为，除经营效率提升、费用管控良好以外，与中百集团(000759,股吧)、百联集团达成的联合采购战略效益也在逐步显现。

　　此外，华泰证券(601688,股吧)研报判断，永辉超市一季度毛利率与去年同期持平，净利率的提升主要来自公司管理效率的提升。永辉在供应链管理方面的领先地位众所周知，一季度业绩的良好表现进一步证实了这一点。“我们认为随着公司供应链管理能力的不断提升、联采规模的扩大及CPI的上行，预计公司净利率具备进一步提升可能。”

　　64亿元定增获批

　　业绩飘红之际，永辉超市的非公开增发获得证监会审核通过，这将为其业务的进一步扩张提供有力支撑。

　　据了解，去年8月永辉超市曾公布其2015年非公开发行A股股票预案。此次非公开增发拟募集资金不超过64.59亿元，增发价格为8.93元/股，增发对象为京东邦能、江苏圆周、牛奶有限公司和实际控制人张轩松先生，锁定期为36个月，募集资金主要用于连锁门店的拓展、生鲜冷链物流系统的发展及福建南通物流配送中心的建设。

　　“与京东的合作，主要是线上线下的共同协作。目前，永辉超市在北京的O2O已经有几十家了。”张经仪对《投资者报》记者说。

　　华泰证券表示，此次永辉超市引入京东将发挥各方优势，打通线上线下业务，降低采购和物流成本，提高公司竞争力和盈利能力。从草根调研数据看，永辉超市“京东到家”全国试点门店超过70家，单店日均订单量超过100单。

　　华泰证券还指出，目前我国生鲜零售渠道以农贸市场为主（70%），购物环境差、食品安全无法保证，在政策和技术的推进下，农产品(000061,股吧)上游集中度不断提升，超市规模化采购和供应链管理优势将得以有效发挥，超市提供价低质高的生鲜成为可能，超市生鲜业态重要性将与日俱增。从店龄数据看，目前公司成熟店占比超过70%，健康的店龄结构和现金流保障未来可持续享受新店培育改善带来的业绩增量。