去年，险资机构参与定增累计动用资金超过744亿元，刘益谦间接持股的国华人寿参与增发配售次数最多，达26次
■本报记者 刘敬元
融资规模突破万亿元的定向增发，正成为保险机构投资业务的一块越发重要的领域。
《证券日报》记者据Wind资讯数据统计显示，今年以来，截至4月19日，已有20家保险机构现身定增配售机构名单，合计动用资金超过587亿元。这一规模接近去年全年投资规模的八成。
看好定增项目投资的一家中小险企负责人对《证券日报》记者称，基于定增股票有折价安全垫以及对定增公司成长性较好的判断，其认为定增项目的安全性和收益性均较高，公司把定增投资作为严峻投资形势下的一个新方向。
数据显示，2011年到2015年，定增项目的平均绝对收益率约为47.16%，与沪深300指数的相对收益率为40.74%相比，超额收益显著。
20家保险机构参与定增
两市依靠定增方式获得的融资规模正在快速增长。《证券日报》记者据Wind资讯数据统计显示，2015年，两市上市公司定增实施案例达857起，实际募资总金额超过1.37万亿元，是去年224只新股IPO募集资金规模（1578亿元）的8.7倍。
今年定增有望维持增长趋势，截至4月19日记者发稿，2016年以来上市公司共发布定增预案496个，预计募集资金规模达1.16万亿元。有研究机构预计，今年市场定增融资体量将达到1.5万亿元。
在这片不断壮大的“蓝海”中，手握资金的保险机构也在积极投身其中。
今年以来，截至4月19日，已有20家保险机构现身定增配售机构名单，合计动用资金超过587亿元。这一规模接近去年全年投资规模的八成。
去年参与定增的险资账户共46个，投资金额为744亿元。其中，定增大王刘益谦间接持股的国华人寿26次现身定增特定投资者名单，为参与定增项目最多的保险机构，共耗资102.3亿元。
今年现身定增项目的保险机构中，泰康资产和平安资产参与定增配售的次数最多，均为8次。其中，平安资产参与增发项目累计投入资金227.1亿元，投入规模居各险企之首，参与了国药一致、胜利股份、久远银海、平银优01、凯利泰、福能股份、华域汽车、长江电力的8个定增项目。泰康资产累计投资23.7亿元。
其次为国华人寿，今年来5次现身定增配售机构名单，累计投资资金17.6亿元，参与的定增项目包括分众传媒、西宁特钢、中国巨石、广晟有色、佳都科技。参与定增项目较多的还包括，华夏保险4次，阳光人寿、平安养老、中国人寿则均为2次。
此外，太平洋资产、华泰资产、民生通惠资产3家保险资管公司以及平安财险、平安人寿、太平人寿、富德生命人寿、前海人寿、信泰保险等10家保险公司，也分别投资了1个定增项目。
记者还获悉，定增项目的投资价值被越来越多的保险业投资人士认识到。近日，保险资管公司、保险公司投资部门人士也开展了关于定增投资业务的业内交流会。某险企投资业务负责人称，期待与更多的保险及其他机构开展深入合作，共同把握住定向增发的投资机遇，在提高投资业绩的同时，也发挥保险资金支持实体经济发展的作用。
项目绝对收益率约47%
一家对定增项目投资充满兴趣和信心的中小险企负责人对《证券日报》记者称，该公司把定增项目作为严峻的投资形势下的一个新方向，这类项目收益性和安全性均相对较高，有一定把握可以获得不错的收益。
所谓定增，是一种非公开发行股票的方式，即上市公司向特定的投资人定向发行股票融资，而融资的目的，或为收购其他资产，或为补充流动资金，或为项目融资、配套融资，或者为壳资源重组。保险机构参与定增，就是作为特定投资人之一，以较低的股价获得上市公司新发行的股票。
上述险企负责人称，看好定增项目投资的原因主要有两点。一方面，定增项目的股票价格会有折价，即使仅折价90%，也相当于有了安全垫，如果股票发行后回到市场价格，再有一定的上涨，也就意味着项目投资有稳赚的收益。另一方面，发布定增预案的公司一般有较好的成长性预期，未来股票的成长性收益也可以期待。
从历史数据看，定增项目持续获得超额收益。据财通基金定增研究中心发布的定增研究报告数据，在2011年到2015年定增实施较多的年份，定增市场平均绝对收益率约为47.16%，相对沪深300指数，定增平均相对收益率为40.74%，超额收益显著。
不过，参与定增也有一定风险。相关规定对申请非公开发行股票的上市公司并无盈利方面的要求，也就是说，即使是亏损的企业也可以申请发行，且股份发行后12个月内不得转让，因此投资定增项目对机构投资人的投研能力、风控能力要求较高。
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