后市稳定看蓝筹 华安上证180ETF成首选

　　中国经济网北京1月12日讯 （记者 康博） 刚刚进入2016年的A股着实不让人省心，不仅在短短一周之内上演“熔断闹剧”，还任性般的下跌试探3000点整数关口。不少专家表示，就目前市场走势而言，投资者需要关注的焦点还是人民币汇率的走势。

　　在人民币贬值趋势已然明朗的背景下，已经很难改变资产价格下滑的大势，其区别只是哪类资产先跌、跌多少的问题而已。对于股市，由于其在流动性方面的“天然优势”，必然成为资金首选的出逃对象，更不用说目前小盘高企的估值。

　　然而中国经济网记者却观察到，在市场恐慌的背后也有另一个机会越来越值得关注。记得在2015年大跌之时，“国家队”大买蓝筹ETF，并由此促发了随后蓝筹股价值回归的盛况，而今蓝筹估值优势再现，上周的“眉飞色舞”行情似乎只是一场预演。

　　某基金经理透露，目前市场对蓝筹股的认识存在误区，一是大公司就是蓝筹股；二是蓝筹股是涨不动的股票；三是蓝筹股是现有的大盘股。个人投资者由于专业度和信息来源的限制会形成这三个误区，另外，一些专业化的机构投资者也有类似的认识和看法。

　　该基金经理表示，其实蓝筹股要具备三个特征：一定市场规模、稳定的盈利和红利增长、相对较低的估值。

　　首先，蓝筹股不仅仅是超大公司。蓝筹股的确包含了大的公司，但蓝筹股不是以公司规模划分的，而且传统意义上的大公司在蓝筹股指数占比未必高，如中石油其市值超过1.9万亿，但在上证180指数中该公司的权重仅有0.81%，排名第30位，这是由于该公司可以自由流通的股份较少，在上证180指数里，该超大公司的影响是比较微弱的。

　　蓝筹股的范畴要大于大公司的范畴，蓝筹股不仅仅是如上证50指数中的银行、保险、石油石化等为主的公司，还有既有一定规模，又有较好的盈利和增长的公司，如三一重工、复星医药、上海家化、光明乳业等等大家熟知的蓝筹股，而这些优质的蓝筹股均不在上证50指数中。

　　其次，蓝筹股就是涨不动的公司，这个概念是错误的。市场的涨跌不能简单用特定阶段来衡量，蓝筹股公司以稳定的业绩和持续的成长性，很多公司也获得投资者认可。自2005年1月1日以来，截至2015年7月3日，在目前的上证180指数成分股中，有24个公司已经涨了20倍以上，64个公司涨了10倍以上。

　　三是，蓝筹股是一成不变的，这种说法也不正确。从上证180指数来看，上证180指数成分股中，5年前的成分股已经有73个不在这个指数中。蓝筹公司并不是一成不变的，市场会选美，只有更优秀的标的才能进入指数。

　　据悉，上证市场是国内主要的蓝筹市场，从上海交易所对指数的定义来看，上证180指数是经典蓝筹。这些公司核心竞争力强、资产规模大、经营业绩好、产品品牌广为人知。上证180指数覆盖了上证收入的78%、利润的92%、分红的92%、市值的70%，分红收益率超过3%，盈利增长超过10%，动态市盈率低于13倍。因此，可以说，上证180指数是市场典型的一只大蓝筹股，而华安上证180ETF（510180）很好的覆盖了这个指数。

　　有数据显示，跟踪上证180指数的华安上证180ETF，此前便有过“护盘”的历史。在2013年6月下旬股市的大跌中，沪指最低跌至1849点，当周华安上证180ETF基金份额实现108.93亿份的净申购，成为两市运作的ETF中一周内份额净申购最多的基金。在主力护盘下，随后沪指逐步企稳回升。

　　Wind数据显示，在去年A股暴跌期间（6月25日—7月8日），华安上证180ETF整体申购量超过62亿份，净值超过200亿元，成为蓝筹ETF的重点核心品种。可见在市场下跌过后，蓝筹ETF是秉承价值投资和捕捉反弹的有力工具。