近日，多家券商发布策略报告认为，改革预期推动A股新一轮反弹已进一步展开，在下一阶段投资热点上，大消费将成为投资主线。
根据Wind统计数据显示，截至2014年9月15日，20只以消费为主题投资的普通股票型基金近半年平均净值增长率为11.46%，其中申万菱信[微博]消费增长基金近半年以18.69%的涨幅，在20只同类基金中位居第2位，并在401只普通股票型基金中位居前1/8。
今年以来，在改革预期的推动下，A股走强。军工、环保、消费等主题板块持续领涨，使得相关主题类基金在今年的表现格外抢眼。消费板块的投资机会对所有消费类基金“一视同仁”，但是，在商业连锁、家电、医药医疗、汽车、食品加工、酒、饮料等众多大消费板块的子行业中，能够挖掘牛股并在众多主题类基金中脱颖而出，才能体现出这类基金的投资价值和核心竞争力。
以申万菱信消费增长基金为例，笔者查阅了该基金2014年的半年报，根据半年报披露的信息显示，从今年5月中旬开始，A股市场开始发生变化，欧洲货币宽松成为中国政策放松的外部条件。反腐进行一段时间后，“保增长”成为阶段性主要目标，货币财政相对适度放宽，并为市场打开了上涨的空间。在此背景下，TMT、新能源汽车、军工等行业的行情渐次展开。申万菱信消费增长基金从今年年初以来，便看好新能源汽车，并得到了市场的验证；从二季度开始，该基金看好农业板块，也为基金的收益取得了积极的效果，并在医药、医疗机械板块上也战略性受益。
申万菱信消费增长基金今年以来采取了集中持仓的策略，并在挖掘绝对收益的投资思路下精选个股。根据该基金披露的半年报，申万菱信消费增长基金期末共持有28只股票，持仓比例占基金总资产的82.38%，其中前三大重仓股的持仓比例合计超18%，且上半年涨幅均超60%。
上述业内人士分析，从申万菱信消费增长基金的半年报，可以看出，在今年A股阶段性强势的行情中，该基金能够通过集中持仓，精确把握热点，体现了基金管理人对大势的灵活配置和专业投资能力。
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