海大集团变更募投项目 盈利目标大打折扣

　　海大集团 （002311，前收盘价11.51元）今日公告了一坏一好两条消息：一是更改定增募投项目，另一项则是推出股权激励计划。《每日经济新闻》记者注意到，在募投项目的变更中，原募投项目预计的年均净利润为8677.08万元，而两个新项目预期年均净利润共计2194.06万元，仅为原项目的四分之一。

　　新项目盈利能力大幅缩水

　　海大集团今日发布公告称，公司拟将武汉泽亿微生态项目变更为洪湖海大年产22万吨配合饲料项目（以下简称洪湖海大项目）及宿迁海大饲料有限公司年产20万吨配合饲料项目（以下简称宿迁海大项目）。

　　《每日经济新闻》记者注意到，与原项目相比，两个新项目的盈利能力大幅下降，预计年均净利润仅仅为原项目的25.29%。

　　2013年年底，海大集团实施定增方案，募集了7.6亿元，全部投向预混料、微生态制剂和配合饲料等9个项目。但此项目直到现在还未正式开工建设，在经过2013年年底股东大会调整项目募资金额后，计划总投资1.82亿元，其中使用募集资金1.50亿元。项目原本预计可实现年均净利润8677.08万元。截至目前，武汉泽亿微生态项目只做前期土地平整等工作，累计已投入3144.86万元。

　　变更后的两个项目——洪湖海大项目和宿迁海大项目拟分别投入募集资金9527.36万元和5510.27万元，其中洪湖海大项目原本也是2013年定增预案中的募投项目之一，项目由6条饲料生产线构成。公司当时预计其投资总额9860万元，拟使用募集资金9540万元，可实现年均营业收入4.86亿元，年均净利润964.29万元。

　　与洪湖海大项目相比，宿迁海大项目就是一个全新的项目了，由6条配合饲料生产线构成。该项目拟2014年开始建设，预计2015年建成投产，2016年达产。据公司预计，项目可实现年均净利润1229.77万元。

　　对于如此令人疑惑不解的变更，公司给出的理由是，通过技术改造和扩建，公司现有微生态产品产能已经能基本满足市场发展的需求，而饲料销售却供不应求，公司急需扩大饲料产能。

　　再推股权激励

　　与变更募投项目公告同时发布的，还有一份海大集团惠及466人的限制性股票及股票期权激励计划，共计将授予权益2512万份，约占海大集团总股本的2.35%。其中，公司拟以5.74元/股的价格向激励对象授予1450.5万股，以11.51元/份的价格向激励对象授予1061.5万份股票期权。

　　激励对象包括董事董事、高级管理人员、中层管理人员以及核心技术（业务）人员共计466人。

　　此次股票及股权激励计划将按照按40%、30%和30%的比例分三期解锁。解锁条件具体为：以2013年为基准年，2015年~2017年公司的营业收入增长率分别不低于40%、60%和80%；公司的净利润增长率分别不低于60%、85%和110%。