本周市场延续了此前的小幅反弹走势，为7月开了个好头，不过市场想要延续升势，甚至迎来“大翻身”则尚需助力，还需等待三面“风”来：一是“微刺激”政策延续；二是上市公司盈利出现好转迹象；三是无风险利率的回落。
首先，财政政策方面，4月初高层出台了多项“微刺激”措施支持国内经济稳增长，分别是减轻小微企业税负、加快棚户区改造、加快铁路尤其是中西部铁路建设。从5月和6月的经济数据来看，稳增长政策颇有成效，国内经济出现企稳态势。货币政策方面，央行的“定向降准”进一步维持了流动性的平稳格局，并对经济的平稳运行起到了支撑作用。
其次，上市公司盈利出现好转迹象。此前沪深股市出现大幅调整一个重要的因素在于上市公司一季度的业绩表现大幅低于预期，进入7月份，上市公司将陆续披露半年报，考虑到宏观经济出现改善的趋势，上市公司的盈利状况可能出现好转，这将有助于提振市场信心。
最后，存量资金博弈一直是困扰当前市场的难题，想要化解这样的难题需要提升A股的吸引力，吸引增量资金入场。目前原有存量账户的活跃，以及介入新股申购后的保证金账户的活跃，尚不能为市场提供足够的动能。考虑到A股的估值依然低廉，如果三季度市场的无风险利率回落，将有利于资金再配置A股，届时资金有望从非标中流入股市，这无疑会为市场引来源头活水，并将为市场反弹提供充足动能。
总体来看，在政策暖风和经济企稳对市场构成托底的背景下，即便指数难以快速突破，调整空间也相对有限。而在震荡格局下，题材炒作将借政策利好继续升温，中报业绩也将进一步揭开面纱，这些都将延续结构炒作热潮。因此，短期操作上应轻指数重个股，紧抓市场热点快进快出，等待指数选择方向。
A股市场重要新闻
机构观点
银河证券：“微刺激”正不断加码 继续看中期反弹
银监会公布存贷比调整方案显示“微刺激”正在不断加码。虽然看到政府复苏经济的决心，但是仅靠投资拉动的经济复苏很难有持续性，而宽松的货币政策或给下半年带来通胀压力。对于市场，继续坚持周初的观点，即“政策、经济、流动性均支持市场环境进一步好转，继续看中期反弹。推荐两类股票：第一，科技型成长股，信息安全下的去IOE行情。信息安全之外，持续推荐三类确定性成长方向：电动智能汽车、智能生活服务、智能生产服务。第二，调整基本到位的大消费类，重点看品牌消费品、医药和医疗服务、教育和娱乐。”
长城证券：A股将延续反弹 重点关注并购重组等概念
国家统计局报送国务院最新的国民经济核算修订方案，知识产权产品研发投入将计入GDP。这样来看，下半年货币政策加码的概率被进一步降低，地产产业链将继续受压，表现弱于大市。虽然货币政策进一步宽松的概率降低，但新的GDP核算方案将提升市场风险偏好。策略上，维持A股延续反弹趋势观点，重点关注并购重组等概念推动的小市值品种。
中投证券：市场回调压力较大 但2000点政策底很难突破
从基本面来看，官方公布的PMI连续4个月回升，表明我国制造业继续保持平稳向好的态势，经济底部基本确立，回升趋势仍需等待。而近期市场较好的表现是由IPO重启，利空出尽以及中报行情等因素推动的反弹，如资金配合，应可持续至8月份，随后因估值压力、经济基本面等因素的持续压制，回调压力较大，但2000点政策底应很难突破。综合分析，短期市场或持续反弹，建议投资者积极参与中报行情，短期优选成长股，中期可配置绩优蓝筹股。
方正证券：短线大盘有望继续反弹 但前期高点压力较大
中期大盘不悲观，短线大盘有望继续反弹，但前期高点压力较大，区间震荡方式依旧，近日的盘面特征显示，个股机会与风险并存。操作上，重仓者可暂观望，轻仓者逢低关注旅游、新材料、生物医药及“低价+题材”股的交易性机会。近日，有媒体报道分析，由于考虑补充半年报的因素，在8月份或许新股发行又会迎来一个短暂的“空窗期”，如此在不同时点将给A股市场带来不同影响，若要避免补充半年报数据，则7月新股发行节奏将加快，再加之7月本身公开市场到期资金就有限，资金又面临时点性因素扰动，则7月市场整体流动性状况仍存诸多不确定性，而新股秒杀涨停式上涨对影子股、次新股、创投概念股的影响已边际效应递减，大盘反弹空间难超预期；相反，8月若IPO空窗，则市场资金压力较小，若再有其他促发因素配合，届时大盘上行空间有望打开。
外围市场
截止发稿时
指数名称 最新价 涨跌额 涨跌幅
恒生指数 23531.44 -18.18 -0.08%
日经225指数 15348.29 -21.68 -0.14%
韩国指数 2014.03 3.06 0.15%
澳大利亚指数 5526.20 34.96 0.64%
新西兰指数 5162.17 -5.23 -0.10%
标普500指数 1985.44 10.82 0.55%
道琼斯指数 17068.26 92.02 0.54%
英国指数 6865.21 48.84 0.72%
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