上周沪深股市呈现缩量窄幅震荡的格局。目前看，经济数据回暖，流动性较为宽松，对市场构成支撑，有利于增强投资者信心。不过市场观望气氛较为浓厚，成交量始终保持较低的水平，显示缺乏增量资金介入，大盘反弹高度被制约，中线趋势上大盘在2000点一带反复震荡筑底的迹象较为明显。

　　目前来看，市场机会与风险呈现结构性特征非常明显，一些热点主要集中一些题材股上，但行情比较短暂，有一定的操作难度，同时一些个股的中报风险也开始显现，对市场形成一定的冲击，市场弱市震荡格局还没有改变。若无重大利好政策出台，预计后市大盘仍将在2000点附近反复震荡，夯实这一政策底。

　　流动性方面，央行公开市场已连续四周净投放，与此同时，货币市场流动性延续5月底以来的持续向好格局，不过相对A股而言，资金都是向外流的。据有关数据显示，5月份上市公司高管累计套现31.85亿元，与4月份相比激增9倍有余。由于A股较长时间缺乏赚钱效应，在有限的资金供给下，预计市场出现结构性行情的概率较大。

　　技术面上，沪综指周K线收出小阴线，延续震荡整理走势，日均成交金额比前一周缩减一成。且周K线均线系统也正由交汇状态向空头排列转化，但5周均线对周K线将形成支撑，因此中期沪综指将处于盘整走势。

　　综上所述，在经济基本面尚未触底，政策刺激力度有限的情况下，投资者不宜对大盘的反弹抱过高的预期。分析认为，下半年A股延续弱势探底的走势将是大概率事件，在配置上应偏重防御。一是寻求增长较为确定的防御型板块，如农业、医药；二是低配股息率高、现金流较充裕的绩优蓝筹股，从而获得较为稳定的现金分红收益。

　　A股市场重要新闻

　　机构观点

　　财通证券：2000点机会大于风险 关注四大投资主线

　　沪指2000点一带机会大于风险，建议关注五条投资路线：其一，一季度和二季度业绩预增以及填权预期个股；其二，6月份受益世界杯的板块；其三，区域经济+国企改革，如新疆、京津冀、上海等；其四，猪肉涨价相关的产业链，如饲料、农产品类个股；最后，苹果链、蓝宝石、智能家居、网络安全、金融设备安全等新兴产业相关板块。

　　国都证券：存量资金博弈主题投资 反弹空间不大

　　从目前来看，存量资金更倾向于在主题投资上博弈，这并不利于市场的反弹。全周沪市成交2283亿元，日均成交只有570亿元，量能非常低迷。资金流向看，场外增量资金仍没有大规模进场迹象，场内存量资金热衷短线题材炒作。金融、地产等大盘权重股走势持续疲弱；文化传媒、智能机器、苹果概念、3D打印等中小市值题材股短线走势活跃，成为弱市中一道亮丽的风景线。

　　申银万国：原地起跳难度大 谨防大盘向下调整风险

　　从目前看，6月末资金大考，虽不致出现类似去年6月末的极度紧张，但相对紧张的不确定性仍然较大。因此，从本周到6月底，A股大盘不具备“原地起跳”的条件，难以出现趋势性反弹机会。从技术面看，由于上证指数屡次逼近2000点整数关，市场对该点位的敏感度正在不断下降。而且从多次反弹乏力，打回原地的情况看，未来不排除久盘必跌、不进则退可能。虽然在时点选择上有不确定性，但从趋势看，随着10日、30日等重要均线再度失守，空头排列占据主导，后市因偶发因素触发下行破位的可能性还是很大的，目前投资者还需冷静观望，以静制动，谨慎为宜。

　　外围市场　　　

　　截止发稿时

　　指数名称　　 最新价　　涨跌额　 涨跌幅

　　恒生指数　　 22951.00　-158.66　-0.69%

　　日经225指数　15077.24　-2.13　　-0.01%

　　韩国指数　　 2008.26　　2.78　　 0.64%

　　澳大利亚指数 5464.03　　27.15　　0.50%

　　新西兰指数　 5176.33　 -6.10　　-0.12%

　　标普500指数　1949.44　　8.98　　 0.46%

　　道琼斯指数　 16924.28　 88.17　　0.52%

　　英国指数　　 6858.21　　44.72　　0.66%