年末因素减退 公开市场三周来首现资金净回笼

　　1月2日,继续在公开市场暂停开展逆回购,令本周实现资金净回笼290亿,为三周来首度实现资金净回笼。尽管如此,这仍不改市场资金趋于好转,银行间市场早盘多数品种资金价格继续回落。

　　可以看出,本周净回笼资金全部是上周7天逆回购的投放资金,月末最后一周央行零操作,也显示央行认为随着财政存款的投放,已无投放逆回购的必要性。

　　银行间市场资金价格也印证了这点。元月第一个交易日,银行间市场中短期资金价格多数回落。截至11:20分记者发稿时,隔夜回购利率报3.13%,较前一交易日下跌7个基点,而7天回购利率则报4.98%,回落42个基点,14天回购利率报5.77%,大幅回落43个基点。

　　在央行连续暂停逆回购的同时,关于定向正回购的传闻渐起。近日,据媒体报道,央行在12月底开展了定向正回购操作。据财新报道称,央行于12月30日(周一)下午及12月31日(周二)上午分别进行了正回购操作,但操作规模不详。

　　展望1月,中信证券认为,适度偏紧的资金面可能更符合央行意图,随着年末因素的减退以及财政存款季节性投放的影响,短期内资金面有望维持在相对合理的水平,但是1 月份进入现金走款大幅增加和财政存款季节性上缴的月份,预计1月份的资金面仍将维持中性偏紧的局面。