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年年岁岁金相似 岁岁年年价不同

2013年12月30日 09:31    来源: 北京商报     北京

  2013年黄金价格即将迎来13年的首次年度下跌,也是自1981年以来表现最差的一年。截至目前,黄金价格已累计下跌约28.24%,当前维持在1210美元/盎司附近震荡,2013年年初黄金价格为1686.2美元/盎司。此外,今年白银价格也下跌近36%,为21年来最糟糕的年度表现,当前维持在19.82美元/盎司附近。

  今年以来,美国经济数据以及基本面因素普遍显示出美国经济处于温和复苏态势,就业和消费方面虽小有反复,但总体平稳复苏趋势并未出现扭转。对美联储削减量化宽松规模的预期一直是市场关注的焦点。在酝酿了6个月后,本月美联储正式宣布缩减购债规模,实际上也是对美国经济改善成果的肯定,同时也正式拉开了货币政策转向的序幕。美元指数总体趋势维持今年以来的宽幅震荡(81.35为波动中枢),欧元和英镑等主要非美货币也依旧维持宽幅震荡走势,贵金属价格持续大幅走低。

  从美联储的利率决议会后声明内容来看,宽松的货币政策依旧将得到延续,只是方式有所不同,美联储未来将更多地依靠短期利率,而不是大量购债。同时,在全新的前瞻性指引中,美联储也暗示了2015及2016年升息的可能性,但要基于通胀的改善情况。虽然美联储缩减QE的规模并不算大,然而,美联储之后公布的前瞻性指引对黄金而言却是致命的,因为近期金价对短期利率的变动异常敏感。近期各大金融机构看淡明年黄金价格,也令投资者难以树立做多信心,投资者对于贵金属依旧是一种回避的态度。

  2014年,黄金价格依旧存在以下五项利空因素:一、自今年4月金价大跌以来,投资者对于配置黄金资产的兴趣正持续下滑。二、美联储缩减QE的政策将在未来继续,美元走强将是主基调。三、全球黄金ETF持仓持续外流。四、黄金生产商可能选择对冲黄金。五、全球金融体系日益稳定,且通胀水平将维持在较低水准,黄金避险和抵御通胀的魅力下降。

  最后说到我国的黄金消费市场,虽然中国黄金消费旺季已经到来,但黄金的消费需求增长正在放缓,投资者配置黄金的意愿在削弱,甚至较2013年初已经大为不同。亚洲的实物金需求上升对金价起到了一定的提振作用,但要注意到,美国经济复苏长期趋势已经较为稳固,美元温和走强是大概率事件。况且,美元指数在前期下行的走势中,黄金价格也并未受到太多提振,黄金中长线上的疲软局面尚未得到明确扭转,在1180-1250美元/盎司区间内反复震荡的走势在2014年一季度才有可能被打破。国际金价必须站稳1250美元/盎司才可能短暂扭转下跌趋势。

  中国银行

  私人银行部(北京)


(责任编辑: 韦伟 )

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