信达澳银基金：流动性有望再次充裕

　　目前，流动性成为压制A股的主要因素。近期，在年末银行资金考核、A股IPO重启、新三板扩容、美国启动QE退出机制而央行连续多期停止逆回购操作等多项因素的联合作用下，资金面收缩及市场流动性紧张情绪蔓延，导致市场连续9天下跌。而进入本周，市场终于止跌企稳，告别连跌尴尬。 

　　近日，央行不断向市场释放维稳信号，安抚市场情绪。上周央行已连续3天通过SLO(短期流动性调节工具)累计向市场注入超过3000亿元流动性。本周二，央行相隔三周后重启逆回购，在公开市场中开展290亿元7天期逆回购操作，表达了央行有意舒缓银根的意图。尽管资金价格仍惯性上行，但因央行持续注入增量资金，资金面正朝着改善的方向发展，同时，央行信号的释放，有利于缓解市场的资金压力情绪，本周资金紧张状况或将有所缓解。信达澳银基金认为，前期流动性的紧张状况持续超出预期，但资金紧张更多的表现为结构性问题，且1月份起流动性有望再次充裕。 

　　对于后市，信达澳银基金认为，在流动性预期有所缓解的背景下，短期A股市场有望迎来超跌反弹。当前，经济基本面仍处于平稳运行之中，改革正在稳步推进，随着流动性紧张预期的逐步释放，主板市场的跨年度行情，仍然值得期待。 

　　在板块配置方面，建议精选景气高确定性行业进行战略布局，比如医药生物、食品饮料、电力设备、铁路运输等，另外国防军工、国企改革、自贸区扩容等主题投资领域也是值得积极布局的重点方向。