节能环保产业是国家加快培育和发展的7大战略性新兴产业之一，未来将保持高复合增长率。三季度末、四季度初以来，政府对于环境保护的相关政策及行动不断推进，同时华北雾霾等相关环境事件也触动市场神经，环保主题再度来袭。本文通过对基金产品设计及过往投资的探查，寻找出具有相对较强环保因子的三只产品：富国低碳环保、兴全轻资产、华夏成长等基金。
节能环保是经济转型的重中之重
节能环保产业是指为节约能源资源、发展循环经济、保护生态环境提供物质基础和技术保障的产业，是国家加快培育和发展的7个战略性新兴产业之一。节能环保产业涉及节能环保技术装备、产品和服务等，产业链长，关联度大，吸纳就业能力强，对经济增长拉动作用明显。加快发展节能环保产业，是调整经济结构、转变经济发展方式的内在要求，是推动节能减排，发展绿色经济和循环经济，建设资源节约型环境友好型社会，积极应对气候变化，抢占未来竞争制高点的战略选择。根据十二五规划，新一届政府重建“美丽中国”的环保投资将超3万亿元，由此拉动环保产业年均15-20%的复合增长率。同时，新一届政府也在多种场合强调发展循环经济、保护生态环境的重要性和迫切性。
A股市场环保主题方兴未艾
三季度末、四季度初以来，政府对于环境保护的相关具体政策及落实行动不断推进，同时华北雾霾等相关环境事件也触动市场神经，环保主题再度来袭。
9月10日，国务院发布大气污染防治行动计划通知。9月17日，环境保护部、发展改革委等6部门联合印发《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》。10月2日，国务院发布城镇排水与污水处理条例。受十一长假期间华北多地严重雾霾影响，10月14日财政部发布消息，中央财政安排50亿元资金，全部用于京津冀及周边地区大气污染治理工作，具体包括京津冀晋鲁和内蒙古六个省份，并重点向治理任务重的河北省倾斜。
与此同时，环保板块中相当部分公司的三季报增长乐观，且四季度有望继续保持快速增长，政策和业绩共振激发环保股投资热情。
寻找基金的隐形环保因子
对于环保股，虽然包括基金在内的机构投资者一直以来表示出较强的关注意愿，但由于板块内股票大都市值较小，难以进入基金的重仓股名单。因此，基金的显性环保因子难以查询，寻找隐性因子就变得重要。通过基金产品设计、环保类上市公司的股东名单以及基金半年报的持股明细，我们对基金的投资方向及偏好进行比较，整理初三只具有相对较强的隐形环保因子的基金产品。当然，随着基金三季报的披露，对于基金的环保因子需要及时的跟踪。
富国低碳环保：该基金主要投资于从事或受益于低碳环保主题的上市公司，产品设计层面决定了该基金的环保因子相对显著。
兴全轻资产：该基金以挖掘“轻资产公司”为主要投资策略，基金经理注重对优质成长股的挖掘，并重点持有。从过去信息披露的该基金持股情况看，该基金对部分绩优环保类股票进行了相对重点的投资。
华夏成长：该基金主要投资于具有良好成长性的上市公司的股票，从过去信息披露的该基金持股情况看，该基金投资比较分散，投资组合涉猎股票较多，其中对较多的环保类股票进行了投资。 来源：凯石工场
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