自上证综指2007年10月份突破6000点以来，已然走了超过五年的大熊市，然而，从目前的境况看，A股市场仍有将熊市持续进行到底的意味。今年进入6月份以来，上证综指持续大幅下挫，短短十几个交易日由2300点上方下挫至2000点下方。大部分投资者年内收益归零，甚至可能再次血本无归，而贵为两市权重第一话事人的中央汇金有限责任公司，在上周对银行股进行了大举增持，但以近期银行股表现来看，中央汇金有限责任公司同样被砸得鼻青脸肿。
追溯到2008年以来中央汇金有限责任公司数次对四大行股票进行的增持行为，短期效果愈来愈差，长期效果只是延缓了下跌的趋势。从汇金公司增持的收益看，短期难以追上上证综指的同期涨幅，长期不仅低于银行存款利率，甚至可能出现负收益。据证券时报数据部统计，截至日前，中央汇金有限责任公司2008年来合计增持工行、农行、建行、中行股份数分别为6.7亿股、6.95亿股、4.99亿股和6.18亿股，按照当日收盘价计算增持价及增持市值（汇金增持公告中并未公布准确的增持价格和市值），汇金增持上述四大行均价分别为3.46元、2.23元、3.69元和2.22元（简单扣除2008年来每股分红，其中每股分红未考虑扣税）。以最新收盘价来看，汇金公司增持均价已然全线高于最新收盘价。
当然，由于以公告当日收盘价计算的增持市值，会较大程度地高于平均增持价。以2009年9月22日工商银行公告汇金公司增持2.78亿股为例，本文仅用当日收盘价计算增持市值13.73亿元，但实际上汇金增持均价必然低于9月22日工行收盘价。然而，尽管在统计数据中存在一定的误差，但是汇金公司的增持收益显然难尽如人意。
（陈见南）
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