5日，五矿期货成都营业部开业仪式暨国债期货投资报告会在成都锦江宾馆举行。这意味着这家成立于1993年的老牌期货经营机构正式入驻成都。而此次报告会主题为“利率市场化下的国债与期货”，会上中国金融期货交易所国债小组专家李忠朝等几位专家学者围绕该主题发表了演讲。
国债期货上市条件已成熟
“去年年底，五矿期货成都营业部成立，但选择在时隔几个月后举办开业仪式，是想和国债期货的逐步推进接轨。”在开业致辞上五矿期货成都营业部总经理杨一兵说。
就在今年4月初，多家媒体称国债期货的推出已进入最后冲刺阶段。虽然没有权威机构给出正面回应，甚至也没有具体推出的时间表，但市场已经对国债期货的推出跃跃欲试。而五矿期货也选择在这一时点举行了与国债期货相关的投资报告会。
在会上，中国金融期货交易所国债小组专家李忠朝首先对国债期货的产生和发展作出了介绍。李朝忠表示：“随着我国利率市场化改革的稳步推进，利率波动将更为频繁和剧烈。债券存量也已超过26万亿元，利率很小的波动，可能造成几千亿市值的变化。目前，市场迫切需要有效的避险工具。而上市国债期货，能够为债券市场乃至整个经济体提供高效率、低成本的利率风险管理工具，增强实体经济抵御利率风险的能力。”
“目前，上市国债期货的条件已经成熟”李朝忠就国债期货的推出总结到。他说，“国债现货市场规模大幅增长，能够支持国债期货的平稳运作；国债定期滚动发行制度日益成熟；国债发行和交易已基本实现市场化，投资者避险需求日趋强烈；场外衍生品交易已经起步试水；相关法律法规日益健全，监管能力逐步提高，系统性风险发生可能极低。”
将利好商业银行及投资者
国债期货推出后，证券市场、金融市场将受到怎样的影响？会上多位专家给出了自己的看法。
李朝忠表示，在国债期货推出后，股指期货交易制度将与国债期货交易制度合并，推出金融期货交易制度。
会上一位资深金融专家就利率市场化下国债期货的微观以及宏观效应发表了看法。
他说，在微观上，国债期货具有发现价值、管理风险，确保收益的效应；在宏观上，国债期货能够起到套期保值、服务实体经济以及管理通胀预期的作用。
此外，另一位金融人士在会上表示，国债期货的推出将利好商业银行及投资者。她解释到，“商业银行是国债现货的最大持有者，之前由于市场缺乏有效的对冲工具，商业银行持有以国债为主的利率债券面临较大的敞口风险。国债期货推出后，将带来有效的利率风险管理工具。商业银行也存在着巨大的套期保值需求，是国债期货市场发展的最主要支撑力量。”
在具体受益方面，她认为，开展国债期货交易至少可以给商业银行带来几方面的好处。“首先，可以通过国债期货套期保值功能规避利率风险。其次，国债期货的杠杆效应使得商业银行建立同样头寸的速度要比现货市场快得多。再次，国债期货可以方便机构投资者调整投资组合。最后，利于银行业务发展模式的加快转型，提高非利息收入在总收入中的占比，增强银行的可持续发展能力。”
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