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国华人寿巨亏后转盈 天茂集团放弃增资

2012年12月20日 08:02   来源:每经网-每日经济新闻   赵阳戈 何炳辉

    在去年巨亏3.96亿元之后,今年上半年国华人寿再次亏损2.95亿元,这让持股20%的天茂集团(000627,收盘价2.74元)大感吃不消。在今年下半年出售7%国华人寿股份后,天茂集团又于(昨日)12月19日再次召开临时股东大会,审议通过了《关于放弃认购国华人寿保险股份有限公司增资份额的议案》。国华人寿增资完成后,天茂集团所持股份将由以前的13%降到9.75%。

    或抽身在黎明前

    《每日经济新闻》记者注意到,天茂集团或出局在了黎明前。

    据《每日经济新闻》记者查阅了国华人寿自2007年底成立以来的净利润情况,2008年至2011年该公司净利润分别是-1.60亿元、2748.40万元、6534.22万元、-3.96亿元;进入2012年上半年,亏损2.95亿元,或首次出现连续两年亏损的境况。亏损的主要原因,则是由于国华人寿进行产品结构调整,新开发品种的前期费用一次性计入损益,从而导致国华人寿报告期出现较大亏损。

    但进入第三季度,国华人寿开始加大了效益型产品的营销力度,同时还出售了部分股票并取得部分基金分红,国华人寿第三季度实现盈利约1.16亿元。天茂集团由于参股国华人寿,若按出售前20%的投资比例确认投资收益,收益将达2311.33万元。三季报显示,三季度天茂集团实现扭亏,盈利693.28万元,国华人寿贡献的收益功不可没。

    进入12月,国华人寿通过淘宝聚划算网络销售平台推出金钥匙一号、金钥匙二号、创富人生2011三款万能险产品,仅12月3、4、5三天,三款产品共售出4356件,销售额达到1.05亿元,成为业界利用网络平台团购模式销售保险产品的第一家。一位国华人寿相关人员也告诉《每日经济新闻》记者,国华人寿今年下半年的业绩还算可以的,至于到今年是否扭亏并不清楚。

    公司回应:降低国华人寿影响

    自出售国华人寿股权后,天茂集团今年的财务状况也得到一定改善。据了解,天茂集团以1.8元/股的价格出售国华人寿7%的股权,转让所得为1.89亿元。该股权的账面价值为7385.7万元,天茂集团获得1.15亿元的投资收益。即使公司第四季度出现较大亏损,全年实现扭亏也不是很大的问题。

    《每日经济新闻》记者了解到,凯益实业以现金方式购买天茂集团所售国华人寿股权,并分三次支付。第一次是在股东大会审议通过后,3日内先支付现金100万元;第二次是在取得保监会批文后,15日内支付9900万元;最后一次是在国华人寿办理完工商登记变更后6个月内支付剩余的8900万元。公告显示,保监会批文已经在本月7日获得,也就是说,天茂集团在12月31日前将收到不少于1亿元款项。

    公开资料显示,此次增资国华人寿拟以1元/股的价格增加股本不超过5亿股,增资总额不超过5亿元,发行股份由现有股东按其持股比例以现金方式认购,现有股东放弃认购的股份由其他股东认购。若按最近出售国华人寿1.8元/股的交易价格,约2.5倍的市净率来看;以1元/股增资,相当于折价44.44%,按1.42倍市净率进行增发。这样的增资条件对于其他公司来说十分具有吸引力。

    但天茂集团在公告中表示,鉴于国华人寿连续亏损且金额较大,因为对国华人寿按权益法核算导致公司也出现巨大亏损;为降低国华人寿的影响,同时考虑到公司当前的资金状况和财务状况,拟放弃国华人寿此次的增资。

    实际上,《每日经济新闻》记者了解到,天茂集团出售7%股权后,其持有国华人寿股份已经低于20%,无论是否参与增资,公司明年都可以将权益法核算改成成本法核算。

    注册会计师马靖昊告诉《每日经济新闻》记者,是否增资并不影响公司当年的净利润总额,只有国华人寿本身的盈亏、且按权益法核算,才会对公司盈利造成一定的影响。再加上国华人寿经营好转,增资的风险对天茂集团来说自然小了很多。

    随后《每日经济新闻》记者也致电公司董秘龙飞,想了解更多关于放弃增资的理由,他只告诉记者说:“放弃增资的理由都在公告里面了”。

    多次变卖资产

    对于天茂集团而言,迫不得已出售股权已经不是第一次了。

    2008年1月21日,天茂集团发公告称,以5400万元将持有的益科创业5000万股(占总股份的31.25%),出让给庄丽个人,所得项款用于天平车险的增资扩股。转让后,庄丽在益科创业的持股比例升至81.87%。

    但《每日经济新闻》记者发现,天茂集团持有的益科创业31.25%股权,对应净资产值高达5340万元,而且仅2008年的分红就达3181.88万元,净资产收益率为59.59%,这样一笔优质资产仅以5400万元的价格卖出,实在让人难以理解。然而,天茂集团着力栽培的天平车险2008年净利润只有3715.72万元,但天茂集团持股只有20%,投资回报率远不如益科创业。

    据了解,益科创业是2002年11月10日天茂集团与自然人王薇、刘俊千、常蜡珍、江国宝草签了《股东投资协议书》共同发起设立的,天茂集团以现金5000万元出资,占益科创业总股本的31.25%,为该公司第二大股东,而王薇则是法人股大王刘益谦的夫人。

    无独有偶,类似的事情也发生在六年前,当时凯益实业接下了天茂集团的房地产业务,六年后的今年,凯益实业又接下了天茂集团持有的国华人寿7%的股权。据当时公告显示,在2006年9月~2007年9月,凯益实业曾以9600万元分三次受让天茂集团持有的盈海置业94.75%股权。由于交易价格较低,天茂集团当时曾解释是为了突出公司主业,筹措资金加快在能源化工和医药产业的发展。

    此后,盈海置业曾作为开发商在新理益-半岛壹号项目中出现,而该项目归新理益地产所有,新理益地产同样被刘益谦把持。

    

(责任编辑:蒋诗舟)

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