一月少看2场电影去基金定投 60岁或能挣下171万元

2009年06月23日 07:29   来源:扬子晚报   
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    “前面是最好、最甜的一段。”周六本报联合富国基金、招行南京分行举办的“富国扬子基金课堂”上,主讲嘉宾、富国天鼎基金经理常松讲到今年以来的A股表现时如是说。他认为,接下来想再吃上半年近乎“翻倍”的“单边上扬”可就难了。不过对经济增长停滞、通货膨胀出现的悲观看法,他也并不认同。他个人认为,未来3-6个月,股市仍是投资最好选择。

    【判断大势】四大理由看好A股

    常松从四个原因分析认为,尽管A股接下来涨幅不大,或会震荡,但仍然是最好选择。

    目前很像2007年初

    常松先给投资者展示了一张图表,描述的是“股票和债券的相对吸引力”。通常来说,点位越高债券吸引力越大;点位越低,股票吸引力越大。

    从图来看,2007年10月,沪指到了6000多点的时候,正是债券吸引力最高时;而2008年10月份沪指跌得灰头土脸,却是股票吸引力最高。

    现在的点位,正好处于中间。“股票、债券的估值都是合理的;也不是极端高,也不是极端低。”常松坦言判断市场“蛮困难的”。但总有些规律,比如上述方式。像他自己据此在去年10月份开始看多,并在4毛多净值买了富国天瑞基金,“现在已7毛7。”

    他认为,现在估值已不是特别便宜,接近2007年初。“前面最甜的一段已经吃掉了,后面想再翻番到6000点就难了”。

    经济增长未到头

    第二个原因,在于经济增长。首先看流动性。常松介绍,这轮市场机会从流动性而起,也会因流动性而结束。“目前的流动性,往前看,直至1996年都没有这么高过。”他个人认为,现在已是极其宽松的货币政策。历史上只有1995年、1996年投资很热的时候才出现过。因此很多人认为,这样的流动性是不可持续的。“不可能每个月都放1万亿。流动性后面不可能始终保持更高的程度,因此有人认为市场难以为继。”但常松个人认为,即使流动性不能再创新高,也不会对后面的市场带来太大问题。

    他介绍,从美国历史上的经济增长情况与流动性之间关系来看,流动性总是领先经济增长的。信贷资金的流动性释放到经济实体都要有一个过程,这个时间间隔最短的是领先3个月,最长是30个月,平均1年左右。“未来还有一年起码经济增长不变。”

    “除了从历史上的规律来看如此。”常松介绍,“3月份开始,消费加速,这也支持我们经济进一步增长的趋势。”还有就是投资拉动。从房地产销量来看,今年房地产市场的销量,已经到了2007年最热的程度,“说明房地产完全恢复,甚至过热。”他认为,房地产投资基本上已经反转,从而导致经济进一步增长。

    再就进出口来说,看环比数据也已一天比一天好。“而经济增长没有问题,是支持股票市场向好的前提条件。”

    未来半年通胀问题不大

    “其他方面没问题,但万一通胀起来会加息,就把流动性抽回去。”对此,常松个人判断,未来3-6个月短期的通胀不会有太大问题。他的依据主要来自产能利用率。

    他分析历史规律,“如果有通货膨胀的话,工厂基本上加班加点,产能利用率很高的情况下才会通胀。厂里没活干,产能利用率只有80%,通胀是起不来的。”而现在比如钢铁,整个行业的开工率只有80%左右。“这种情况下,有通胀很困难。”

    另外,从更普遍的时间顺序看,经济达到高峰的1年半以后才有通胀。先是“流动性最高峰”,再是“经济增长最高峰”,然后“才通货膨胀起来”。他个人认为,在经济没有完全复苏之前,通胀不可能发生。“看太远比较困难,看3-6个月,个人认为短期通胀不会有大问题。”

    通胀预期对股市是好事

    虽然没有真正通胀发生,但是有一种“通胀预期”会发生。常松介绍,“通胀预期”对股市是好事情,投资者会把钱从银行抽出,去做投资。“储蓄存款下来后,那么股市肯定要涨的。”

    常松介绍,4月份已有所反映这种资金流向——4月份的居民存款增加额出现大幅下降,从2、3月的4263亿、5581亿增加额降到1165亿增加额,居民储蓄存款余额已开始下降。近期A股开户数有所回暖;而且近期投资性住房需求也有回暖迹象。

    “温州资金是全国较有前瞻性的资金,他们最近开始到处买房子、做投资了,因为他们感受到了通胀的威胁,必须把银行存款向外搬。会有更多的人效仿他们,进入股市、房市投资。”

    【投资建议】“潜伏”部分资金购买黄金

    因此,综合上述考察,常松个人认为,未来3-6个月看不到一些不好的情况,仍然觉得股票投资是最好选择。

    “现在估值不便宜,但趋势未变。”常松笑言,“用流行的电视剧来说,市场还是宜‘潜伏’。”

    但如果真出现通胀怎么办?常松坦言,自己也是基金投资者,一旦通胀也会把基金赎出来,部分买一些黄金。他还介绍,刚出现通胀时,加息才开始,没到顶点的话,买债券并非最好选择,债券可能需要加到一定程度再去买。

    【个人报料】坚持定投,资产是同龄人4倍

    “基金公司的人为什么有钱?因为他们提前掌握了定投这样的理财工具。”基金课堂上,身为“80后”的富国华东营销中心渠道总监邓挺现身说法,讲解了富国定投基金三部曲,给他带来的收获——由于较早了解并使用基金定投,他的资产已经是身边一些同龄人的4倍左右。

    第一部曲:确立投资原则

    邓挺介绍,前辈告诉他投资坚持的原则简而言之有三条:第一,4321定律:40%用于投资,30%用于日常开支,20%用于存款,10%用于保险。第二,100定律。即投资风险资产比例=100-年龄。第三,量力而行计算闲置资金。

    第二部曲:审时度势

    “基金定投哪个时段最赚钱?”经过测算,同样是每月投资500元,连着六个月投资,分别处于上涨、震荡、下跌时段的话,6个月的总收益分别是——40.93%、51.38%和86.38%。所以股市下跌时定投更显优势。

    第三部曲:选弹性大的基金

    什么样的基金最适合定投呢?经过测算,弹性大的基金更适合。“假设A基金和B基金,起初净值和最终净值一样,定投同样长的时间,弹性大的,要比另一只收益多15%。”从这个意义上讲指数基金较适合定投。邓挺介绍:自己工作第一个半年,工资只有3000元左右,拿出1000元定投;后来增加到月薪5000,就拿2000定投;挣到9000月薪,就拿3000……每年年终奖也会一次性投入养基,这样2004年工作的这名“80后”,现在资产已经是同龄人的4-5倍。

    【现场互动】会通货紧缩吗?请看猪肉价

    在课堂结束、电影开映前的间隙,常松还回答了投资者的提问。

    问:中国经济会不会发生通货紧缩?

    答:前段时间其实就是紧缩。看CPI,影响最大的是食品,食品中,最主要的是猪肉价格。你想看会否紧缩,就看猪肉价现在是否到了最低,能否再低?如果还可能再低,就可能会有通货紧缩。我个人认为已经非常低了。再低没人养猪了。所以个人认为不会发生。

    问:三四季度什么行业比较好?

    答:复苏过程中,总是从中游行业开始。比如先机械、汽车。再往后就需要钢铁、化工产品;因此就相对上游行业要好。汽车、空调、房地产卖得好,就需要进一步的上游原料支持。逻辑上讲,后面上游资源类会较好。

    问:进入股市的游资比较大,可能暂时向好。但从经济面来看还是不太好,是否会造成接下来局部波动比较大的情况?这种情况是否会频繁发生?

    答:牛市特点就是“暴跌慢涨”。你看从2300点到2400点多费劲,而跌就特别快。所以牛市不能太贪心,做波段很难。

    问:那么现在股市是牛还是熊?会不会出现近期波动大?

    答:从涨幅上讲,有人已经赢利60%甚至100%。看沪指慢,中小板都涨100%多了。100%至少是个“小牛”、“迷你牛”。

    问:2009年上证指数顶部在哪?你的仓位是多少?

    答:这个真不知道。能判断点位,就不用定投了。指数基金的法律规定,仓位不能低于90%。大家可以拿我基金做波段,我是不可以的。

    【花絮】一月少看2场电影去定投,到60岁或能挣下171万

    本次课堂结束后,还请投资者观看美国大片。邓挺干脆以此举例,给大家讲解基金定投的好处——现在一张电影票大概是70元,俩人就是140元,再买点饮料,150元。一月看两场,就是300元。如果这300元每月用于定投,假设每年的增长率为10%,从22岁定投到60岁,会是多少钱?一算吓一跳,由于复利因素,这个最终结果,是171万!闻听此言,现场不少父母都动心了,一名老人嘀咕着,“定投好了,给孩子一套房子甚至车子都可以不知不觉买下了。”

    
(责任编辑:胡晓)
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