中国必然要进入降息周期

2008年10月09日 06:47 来源：广州日报郭士英

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·机构预测明日大盘走势

    当今国际经济局势瞬息万变，宏观调控就必须充分考量国际因素和微观经济变化的信息。

    判断当今商品期货市场是否出现拐点，其实既要看价格，也要看全球经济走势，最后还要看流动性。从价格看，本轮牛市都创造了历史新高，应该有阶段性拐点；而从后者来看，全球经济减速必然降低原材料需求，决定了市场走势不可能不发生逆转。所以，商品牛市正在退潮，我们将面临崭新的世界经济格局。

    商品牛市的结束，使得困扰世界的通货膨胀魔影正在消散，这就是澳大利亚、欧洲纷纷降息的原因。

    经济过热正在被下滑过速的可能性取代、通货膨胀正在被通货紧缩预期所取代，维持高利率的两大依据相继倒下。未来必须要进入降息周期，这个转变必须要灵活、及时。周边国家已经开始降息，大势已经明朗。我们只需等待，毋须过分悲观。

    不过，目前看，最需要警惕的是粮食价格。利率对控制粮价没有直接的作用，国际粮食价格依然高企，未来是否继续大幅上涨，仍然取决于美国的粮食期货市场。

    个人觉得，期货市场及其衍生品的过度放纵，由此而起的大宗商品价格过分的持续暴涨，才是祸害全球的根源。美国要对期货市场加强监管，以防在粮食价格上卷土重来，那才是世界乃至人类的重大危机！美国是最大的粮食生产和出口国，如果粮食价格再度持续上涨，显然更符合美国的国家利益。因此，发展中国家要高度警惕。

    令人欣慰的是，中国粮食自给率95%以上，而且近年一直在持续重视发展农业的问题。中国粮食价格逐步上涨是明智的选择，如果未来几年能有效控制住出口，倒是不会成为严重的问题。目前的问题是宏观调控必须要刺激生产力的恢复，货币政策不能继续僵化和保守。

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