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4月投融天: 热VC 冷IPO

2008年05月18日 07:04   来源:证券日报    张志伟
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    中国投资市场信息咨询服务机构China Venture最新统计报告显示,今年4月,中国创投市场共披露投资案例25起,投资金额2.30亿美元,平均单笔投资金额为920万美元,与2007年同期相比的增幅较大,其中,投资案例数量同比增长92.3%,投资金额同比增幅达到46.8%。与创投的火热相比,IPO市场相形见绌,4月仅有1家VC/PE背景企业IPO,融资金额0.35亿美元,为2008年以来最小。4月份IPO市场热度比之前整体降低,与上月相比,IPO企业数量、融资金额和平均融资金额均全面下降,其中,IPO企业数量下降10%,融资金额下降57.9%,平均融资金额下降53.2%。制造业和能源及矿业依然保持较高的活跃度,其中紫金矿业融资额占本月IPO融资总额的50.4%。    

    创业板烘热创投市场    

    据统计,从2005年开始,中国创投市场新募集基金的数量和规模呈现出连续3年持续强劲增长的态势。2007年中国创投市场新募集基金58只,比2006年增长41.5%;新募集基金规模为84.31亿美元,比去年增长89.8%。而2007年中国创投市场投资案例数量为415个,比2006年增长了14.6%;投资金额为35.89亿美元,比去年增长64.5%。   

     2008年,创投市场延续了2007年的迅猛发展势头。创业板呼之欲出对创投的良好发展势头是有力的促进。创业板为创业资金退出打开了更为广阔的渠道,并且经过多次修改的《创业板上市发行办法征求意见稿》再次降低了门槛。原来的征求意见稿规定了企业上市只要符合以下两个标准中的一个即可:企业连续两年盈利且累计不低于1000万元或最近一年赢利且净利润不低于300万元,营业收入不低于3000万元。但在最新的征求意见稿中,又增加了一个标准,即企业只要最近一年盈利即可,没有具体的数量考核。但要求企业必须是具有成长性的企业,考核指标是企业每年的销售收入增长。从退出渠道看,红筹模式上市不畅将对中国创投市场产生阶段性影响,境内IPO成为退出重要渠道,但主板的上市门槛较高,创业板意味着对中小企业提供融资支持的创投也将在更短的时间内退出,获益周期将大大缩短。    

    清科集团的创始人、CEO兼总裁倪正东先生认为,创业板将为VC提供更多的退出渠道,而且创业板的目标企业与VC的目标企业也是高度重合的。华兴资本创始人兼CEO包凡提出,对企业来说,创业板的推出增加了一个融资的渠道;对投资者来说,创业板缩短了退出的时间,推出创业板是一个很积极的事。但任何一个市场想要做好,首先必须保证这个市场的质量,而只有控制创业板上市公司的质量,创业板自身的品牌才能建立起来。    

    在创业板将推出的预期刺激下,国内创业投资(VC)机构设立和创投资金募集爆发式增长,投资活跃度也有所提高。清科集团的创始人、CEO兼总裁倪正东在今年年初提出,目前的VC行业处于“亚健康状态”,但未来五年,我国VC行业将保持每年约30%的增长率。倪正东预测,根据本土创投企业的发展势头,未来三五年,本土机构投资必将大幅增长。 

   

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