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>>>点击进入网友提问及建言区<<< 直播员：2009年4月30日14：00，首都经济贸易大学证券期货研究中心主任、金融学教授徐洪才将做客中国经济网，届时嘉宾将对中小企业融资、银行信贷、创业板推出等当前金融证券热点话题进行解读，并与网友进行在线交流，敬请关注！欢迎登陆中国经济网（www.ce.cn）收看！ [04-29 15:56] 直播员：访谈开始。 [04-30 13:03] 主持人：各位网友大家好，欢迎收看中经在线访谈。我国各大商业银行一季度年报已经陆续公布，在金融危机的背景下，银行业的发展成为大家普遍关注的焦点；除了完善自身发展，在防范自身风险的情况下加大对中小企业融资的支持力度，无疑成为当前银行业面临的重要责任，那么，银行业将面临怎样的发展，又将怎样解决发展当中遇到的问题呢？今天我们邀请到首都经济贸易大学证券期货研究中心主任、金融学专家徐洪才教授来和我们一起探讨金融危机下我国银行业的发展，徐教授，您好。 [04-30 13:46] 徐洪才：您好。 [04-30 13:48] 主持人：去年银行业在金融危机最肆虐的时候交出了一份不错的答卷，保持较高业绩，不良贷款余额和不良贷款率实现“双降”，今年一季度仍然保持相对稳健的增长，徐教授，在您看来为什么我国银行业在这场危机中能够一枝独秀呢？ [04-30 13:49] 主持人：在这场金融危机使全球金融业遭到了重创，在金融危机中遭受沉重打击的美国银行业虽然进行了一系列结构调整，并获得了政府的救助，但却未能出现令人期待的复苏迹象。目前，摩根大通公司、花旗集团商业银行业绩依然不好，股价继续大跌。相对国外银行业，我国的银行业有没有值得总结的经验和需要反思的地方？ [04-30 13:50] 徐洪才：因为我们银行业在这几年对外开放中，对经营管理、风险管理等各方面确实有所提高，这是一个原因。更重要的原因是中国银行业目前来说是垄断性的，依托国家和政府的信用、背景，银行存款和贷款的利差水平还是比较高的水平，从全球同行业比较来讲还是比较高的，所以从一定意义来讲，它的业绩一枝独秀，一方面反映它自身的经营能力，另一方面更多的还是反映了银行业政策性的获利，是一个垄断性的收益。 [04-30 13:50] 徐洪才：这次全球金融危机对银行的影响，主要是看它的源头，这次金融海啸的中心是在美国华尔街。所以美国的金融机构的过度创新、衍生产品的过度衍生，导致了所谓过度的杠杆化，杠杆比例比较高。在这种情况下出现了连锁反应，它的基础资产源头次级贷款后来衍生的债券产品还有各种衍生品滚雪球似的越滚越大。后来链条断裂了。断裂以后当然受重创的是美国的金融机构。所以在目前这种全球经济危机还没有见底和出现明显反转的时候，美国的金融机构不会有大的业绩好转。但是我国的金融不同，咱们中国实际上金融机构对外开放还是比较少的，另外也没有像美国大规模的搞金融衍生产品的创新，所以在这方面，我们直接受到了金融危机的冲击损失是比较小的。另一方面，也是受制于自身创新的节奏比较慢，也算是因祸得福。在这样的情况下，实体经济受到的影响也主要是由于我们自身结构性的对外出口、外向型的一些部门受到冲击，也间接影响到银行的业绩。总体来说，我们金融机构相对独立性，没有受到冲击。 [04-30 13:52] 主持人：我国的金融监管体系和外国相比存在哪些优势和不足呢？ [04-30 13:53] 徐洪才：从这次全球金融危机来看，我们发现在98年当时建立的分业经营、分业监管的监管体系，现在应该说是经受住了考验。咱们对银行业、证券业、保险业这三个独立的金融业部门进行监管，应该说是行之有效的，同时也隔离了不同业务之间的风险。但是，另一方面，像美国这次金融危机暴露出它在99年当时金融服务现代化法案出台后，当时所谓建立在金融控股公司这样一个平台下的金融混业经营、功能监管这样一种体制，实际上它出现了一些问题，有一些监管的盲点，不到位的地方。同时，由于分工过细、部门林立，没有形成集中的监管的模式，所以它的监管过程暴露一些问题，监管不到位。所以由此看来，我们在创新方面，由于监管比较严，也限制了金融机构的创新空间，金融产品、金融服务的创新方面，速度比较慢。但是有一个好处，我们这次受到的冲击也比较小。所以，我们相对他们这种监管，因为我们市场、产品服务还没有发展到美国那样的程度，所以我们的问题没有暴露出来，并不简单意味着我们是先进的，我们是比美国监管的效率、监管的能力更强。相反，我们应该换一个角度，美国这次走在前面，他出现了一些问题了，现在正好是我们借鉴和学习的时机。我们要借这个机会向他们学习，尽管是人家出了问题，但是我们可能仍要向人家学习，同时要借此机会发展我们自身的金融业务创新，这样可以趁机缩短和发达国家之间的差距。 [04-30 13:54] 徐洪才：非常有必要。即便是美国，他也有防火墙，因为他是建立在金融控股公司的平台下面。下面的银行、证券、保险各种业务中间也是独立法人。它从事什么业务，有不同的主管部门监管，包括产品和服务。我们中国原先98年一直搞的是分业经营管理的模式，但是现在综合经营，交叉的产品，混业经营又是一种趋势。所以，在这样的背景下，如何既要金融创新，推动金融业的稳步发展，缩短和发达国家的差距，又要控制风险，所以这是一个矛盾。如何把握住这个节奏，把握住节奏能够平稳发展，我认为这个问题是考验我们的监管部门。 [04-30 13:58] 主持人：那在现阶段分业监管是不是还是很有必要的？ [04-30 13:58] 主持：徐教授，前一段时间，统计局公布了一季度的宏观经济数据，各数据表明我国宏观经济已经朝着企稳和回暖的方向发展，一系列经济刺激措施已经初见成效，但是许多经济专家还是认为仍然不能判断经济已触底。银行业在应对金融危机的过程中做了很大的贡献，下一阶段我国银行业还需要做哪些工作呢？ [04-30 13:59] 徐洪才：对，这应该是我们关注的一个重点问题。 [04-30 13:59] 主持人：这可能是今后一段时间大家必须要讨论的问题。 [04-30 13:59] 徐洪才：因为中国企业的融资体制还是以银行间接融资为主，特别是近两年股市低迷，融资功能基本上丧失了。在这样的背景下，今年一季度4.6万亿的信贷资金投放了，主要是商业银行孤军深入，在这样的背景下，包括财政政策、货币政策，在一定意义上主要是通过银行信贷政策来表现出来的。在这种情况下，我们现在通过加大投资，国务院提出十大产业振兴计划，应该说这是行之有效的，特别是促进内需、调整结构这方面，还有关注民生，应该说是行之有效的。商业银行是功不可没的。但是也应该看到商业银行体系孤军深入，它本身提供资金，作为资金供给方有先天性的缺陷，由于银行本身规避风险的特点，所以它偏好大项目、政府背景的项目，这些项目安全可靠，同时监管起来成本比较低和方便。在目前这样的背景下，中小企业虽然在目前宽松货币政策和信贷政策的环境下，中小企业受益还是相对来说比较少。因此这些中小企业提供就业和提供经济竞争活力这些方面，很重要的部门，它的融资状况并没有得到根本性改善。所以，在这方面我认为商业银行还应该有所作为，应该在创新产品服务方面有更大的作用。 [04-30 14:00] 徐洪才：其实这个问题大家已经有了共识了，就是需要建立一种多层次的金融体系。多层次的金融体系是为了满足中小企业多层次的融资需要。因为中小企业本身融资的特点受制于自身经营的特点，它的市场、它的产品、它的经营活动，存在着很多不确定性。在这种情况下，风险是比较大，靠单一的银行提供资金显然不合适。政策性金融，还有商业银行的间接金融，还有多层次的资本市场体系直接融资这一块也应该发挥一定的作用。但是，在这一块，说实话，中国的资本市场发展这些年，相对来说是起起伏伏，主要是单一的主板市场，创业板这次提出来要推出，应该说是适逢其时，是一个重要的战略举措，但是我们中小企业的融资，恐怕问题还是比较多，任重道远。光靠创业板还是不能彻底解决。 [04-30 14:01] 主持人：我们刚才提到中小企业融资难的问题，这可能也是长期以来我们关注的一个难题。破解中小企业融资难，症结在哪儿？ [04-30 14:01] 主持人：徐教授，我看了一季度信贷的情况，在贷款当中，服务中小企业和“三农”的短期贷款仅占了25%，这样一种状况，引起大家普遍关注。从去年开始，花旗和东亚银行、汇丰多家外资银行纷纷在我国二、三线城市建立了银行网点，也开设了村镇银行，相对来说国内四大银行对中小企业的信贷可能表现的兴趣不足，您是怎么看待这个现象呢？ [04-30 14:03] 徐洪才：其实这个问题，我们应该从两个方面看，或者说这是两个问题。第一个问题，我们现在虽然从信贷资金投放量上来看是惊人的，前三个月4.6万亿，显然这种节奏恐怕也难以持续。从结构上看，确实有不合理的方面。因为刚才讲了大银行，偏好大企业、大项目，特别是有政府背景的。那么在这种情况下，我们有一些大企业融资，更多的是通过票据融资，这种短期资金的流通，很多钱入了企业以后并没有实实在在投入到实体经济当中，当然他又转存银行，就形成一种所谓的资金兼票据融资进来再转存银行赚取差价，那么这样的话，实际上是资金在空转，并没有推动实体经济。另外由于小企业经营风险比较大，大银行受制于自身信贷资金风险控制的要求，不能承担那么大的风险，所以在这方面限制了它发挥作用。在这种情况下，刚才你讲到第二个问题，外资银行机构恰恰发现这样的机遇，在二、三线城市甚至在农村、在城乡接合部、中小企业，我们的大银行有所忽视，在这些领域他们有所作为，他不想在一些大项目、政府背景项目里面和我们的国有银行进行正面的竞争，它没有优势。所以他想抢占这些市场的空白点。另外，我们的国有银行在这方面创新的动力不足，受制于垄断的地位，自身对风险的偏好，所以我觉得也给我们的银行业提出了一个课题。也就是说，在外资金融机构咄咄逼人的竞争环境里面，我们如何要改进自身的服务，挖掘潜力，我认为这是一个课题，值得我们研究。 [04-30 14:04] 主持人：其实商业银行在中小企业融资方面也做了很多工作，效果如何呢？ [04-30 14:09] 主持人：创业板的推出，可以说大家对创业板寄予厚望。目前符合创业板上市条件的企业基本上有上千家，在证监会排队的现在有300多家。 [04-30 14:10] 徐洪才：效果应该说还是非常明显的。我们商业银行，比方通过贸易融资，改善创新金融服务，特别是一些金融产品，比方我们在抵押融资、抵押品方面，像库存、无形资产和一些应收帐款等等这些东西也可以作为抵押品，甚至有一些未来收益现金流比较好的企业，风险可控可测的这些企业也可以提供信用贷款。应该说，我们商业银行在创新方面是做了大量的工作。但是，受制于我国金融体制，我刚才讲了多元化的金融体制、融资体制并没有建立。多层次的金融体制包括两部分，一个是多层次的金融机构体系，大银行、小银行、村镇银行、国有银行，应该说功能是互补的，我们在金融机构本身的结构方面还存在一些不合理。另一方面，多层次的市场体系。多层次的市场体系核心是资本市场体系，刚才讲了我们的资本市场、主板市场最近一直比较低迷，再融资、IPO一直没有恢复，新股发行一直没有恢复。创业板正在研究，预计不久要推出，这也是杯水车薪。我们这么多中小企业融资，仅仅靠这些是不够的。所以还应该要发展一些区域性的OTC融资，这个课题现在大家也在研究和关注这个问题。 [04-30 14:10] 徐洪才：应该说创业板这次推出的门槛比较低，你刚才讲符合这些条件的企业上千家，所以必然会出现一种千军万马过独木桥的格局，这是不可避免的。在这种情况下，我们审核创业板新股发行的体制是否能满足市场的需要。因为我们本身既要稳步推出，只能成功不允许失败，又要快速发展。稳步发展和速度之间是有一定矛盾的。另外市场和容量本身也受制于对企业的数量和规模，在这种情况下必然形成中小企业丧失竞争，所以中小企业、创业企业本身就是要融合，要炼好内功，把自己的业绩和未来的发展、商业模式的创新、经营战略是否合理，产品、技术以及内部管理等公司治理方方面面要进一步规范，提高自身竞争力，这是很重要的。从这方面来看，很可能会出现什么情况呢？尽管证监会定的标准很低，但是实际上最终结果还是要优中选优，否则的话怎么能拉开差距呢？这么多企业都符合，让谁先上？这是一个矛盾，所以在这种情况下，我们中小企业，我觉得应该转变自身投融资的理念，这是很重要的。上市、融资是一个机遇，我们讲风险投资、创业投资，创业企业的春天可能即将来临，但是能够进入到这个市场毕竟是少数，更多会体现出一种示范效应，一种能够通过创业板推出有一个引领、引导，对市场有一个辐射的作用。因此在这方面来讲，中小企业不能有一夜暴富的短期行为，而更多要结合自身的长期发展战略，结合融资，做足自身的功课，把自身的经营管理做实了，我觉得才能够在市场竞争中胜出，能够把握这个机遇。 [04-30 14:11] 主持人：您认为中小企业如果想抓住这次创业板的机遇，在自身方面还要做哪些工作呢？ [04-30 14:11] 徐洪才：差不多吧。 [04-30 14:11] 徐洪才：这只是预测的一种可能。因为中小企业发展，资金是一个重要的因素，但不是唯一的因素。我们讲创业板除了提供融资，提供资金以外，更多是提供一个平台和标准。你作为在创业板上市的企业，你自身的经营管理、公司治理、信息披露这些方面都要规范，符合更高的标准。从这个方面来讲，融资是一方面，但是提高自身的要求和标准，更多是要为投资人创造价值，保护投资者的利益。所以在这种情况下，创业者、中小企业的领导人、创业股东应该加强责任意识，加强使命感，我认为这是很重要的。 [04-30 14:13] 主持人：是否意味着在创业板上市的中小企业一定能成为行业的佼佼者呢？ [04-30 14:13] 主持人：您认为创业板和小额贷款相比，各自有什么特点呢？ [04-30 14:14] 徐洪才：小额贷款从资金规模上看都是融资规模不大的，小额贷款属于零售业务，商业银行的资金，性质本质上还是一种债务融资，要还本付息的。而且银行机构提供小额贷款的时候，对风险的要求也不一样，对回报是比较低的，是固定的利率水平。它承担的风险也是比较低的。风险资本、风险投资不一样，私募股权资本首先是股权资本，也就是不用还本付息，它要承担风险。将来企业的资金使用、未来经营情况怎么样，它随行就市，有可能市场变化了，企业可能倒闭，本金都拿不回来，也有可能是暴利。所以，这两种资金承受的风险和资金的性质是不同的，但不是互相取代的关系。因为这种长期的资金需求，企业一定需要股本金，股东权益在里面作为垫底资金，而小额资金更多是短期资金需求、流动资金。把短期资金长期使用，似乎要恶化中小企业的财务结构，增加它的风险。从这个意义来讲，这两种资金是一种功能互补的资金，不能互相取代。 [04-30 14:15] 主持人：徐教授我们知道中小企业本身存在一些问题，比如说风险大，现金流不稳定等等。那么，商业银行对中小企业融资的支持基本上出于社会责任方面的因素是否会更多一些？联想到今年1月12日，中国银行业协会发布了一个《指引》，其中提到金融机构应该承担更多的社会责任。在金融危机大背景下发布，您觉得这个《指引》是否有更多的更深刻的含义呢？ [04-30 14:16] 主持人：还是应该在保证自身发展情况下兼顾社会责任。 [04-30 14:17] 徐洪才：社会责任是如何理解，这里面可以说是仁者见仁、智者见智。因为商业银行追求的是商业利益。但是金融服务机构，金融中介机构提供的服务和产品不同于一般的普通商品，存款也好，贷款也好，在资本市场、金融市场上销售的产品也好，它本身牵涉到千家万户的利益，牵涉到整个社会的稳定性。从这个意义来说，它应该更多强调社会责任。也就是说，我们从这次金融危机来看，金融机构不能够贪图眼前的利益，把有“毒”的商品和资产卖给市场、卖给投资者，这种短期行为，过多的追求不合理的利润，这是我们应该吸取的经验和教训。从这个方面来讲，强化社会责任是正确的，但不能过分强调。比方企业可能项目是很糟糕的，现金流不是有保证的，在风险比较大的情况下，商业银行当然从自身利益考虑就不能放贷，从自身风险控制不能做这件事情，不能像原先的计划经济时代，把商业银行机构当成第二财政，承担过多政策性的职能，这个不合适。我认为在特定时刻的政策性的职能，像转移支付，或者风险补偿的功能和社会公平的功能，这些功能，政府和财政政策应该发挥作用，不能用一种观点和思想让商业银行过多承担风险了。 [04-30 14:17] 徐洪才：对，社会责任肯定不是它的主营业务，它不是慈善机构，它是要兼顾社会责任。 [04-30 14:18] 主持人：徐教授接下来我们想讨论一下银行业务的问题，保监会新闻发言人袁力昨天在一季度新闻发布会上介绍说，银行投资保险公司已经获得了国务院的原则上同意，就如何监管的问题，保监会已经和银监会达成了共识，并签署了监管合作备忘录。对于银行业与保险业来说，这种协议的签订，或者说国务院原则上同意银行投资保险业，意味着什么呢？ [04-30 14:23] 徐洪才：对，要按照市场的规律。按照自身的管理要求，盈利性、流动性、安全性这样一种要求，风险可控、可测，按照监管部门的这些要求来发放资金贷款，不能够一哄而上。否则的话就有很大的隐患，可能两三年以后会爆发很多不良资产。 [04-30 14:23] 主持人：还是要按照市场的规律。 [04-30 14:23] 主持人：可以说是结束了分业经营时代，进入混业经营时代了吗？ [04-30 14:24] 徐洪才：实际上我们原先银行和保险是分业经营，“井水不犯河水”，有各自的业务范围。现在允许银行机构渗透，通过股权投资的形式渗透到保险行业里面，应该说这是混业经营，综合经营的一个尝试。 [04-30 14:24] 徐洪才：不能这样说。因为这仅仅是一种银行和保险之间的合作，其实我们是早就有了。这是其中一项业务。那么这项业务的开展实际上对双方是有利的。一方面对保险业来说，在金融行业里面，银行业是老大，保险业这些年发展很快，是一个高成长的行业。因此，它的业务发展的空间比较大。但是它受制于自身的资金的规模、资本的规模，因此银行机构提供投资是支持保险业的发展，同时也为银行自身开拓了新的业领域，对银行业的发展也提供了契机。 [04-30 14:25] 主持人：您觉得银行入股保险业的比例大概是多少？ [04-30 14:26] 徐洪才：另一方面，银行本身有很多的优势，在金融服务方面，有网点优势、资金规模、风险管理等等营销的优势，那么在这些方面，他向保险业的渗透，也是整合它自身的资源，同时提高它自身综合竞争力的一种表现，同时也提升了保险业的发展。 [04-30 14:26] 主持人：银行入股保险资金，这种混业经营时代到来对监管的影响又有哪些呢？ [04-30 14:27] 徐洪才：这个比例需要研究，这个不好说，这次看银监会如何要求。保险资金进入资本市场有多大比例，银行业的自有资金，向保险行业持股比例多大，这个要具体要求。 [04-30 14:27] 徐洪才：应该说是提出了新的课题。以前我们有保险向银行渗透的，银行向保险渗透，这种情况也不是第一次了。在这种情况下，我觉得更多要强调我们原先三架马车，银监会、保监会和证监会，要协同作战，监管之间的协调，这是一个新的课题。否则的话就有可能中间出现盲点，交叉地带容易出问题。所以，提供了一个新的业务机会，同时也提供了新的监管的课题，协调，双方之间要加强协调监管。 [04-30 14:28] 主持人：在这当中是否会出现什么问题呢？ [04-30 14:29] 主持人：徐教授我们刚才也提到四大上市银行一季度业绩公报近期已经陆续推出了，各大银行业中间业务的快速发展，对整体利润有了较大的影响。但是我们看到国际上一些商业银行中间业务收入一般可以占到总收入的50%左右，或者有一些更高，中国银行业长期以来倚重传统业务的发展，比如信贷，虽然各大银行一直推中间业务的发展，但进展却比较缓慢。中间业务发展主要受到哪些因素影响呢？ [04-30 14:30] 徐洪才：不会出现问题。因为银行参与这块是股权投资。下面保险公司是独立的法人实体，依然是在统一的法人的组织结构里面开展业务，只不过他作为战略大股东，利用自身的某些优势可能支持所投资的保险公司的业务发展，这中间是有隔离墙的，应该说没有什么风险。 [04-30 14:30] 徐洪才：我觉得中外银行之间的业务构成、收入构成之间的巨大差异，这反映什么问题呢？一方面是因为我们银行信贷资金的利差收入，传统业务占的比重过高，我们的业务创新还是不够，相比之下，中间业务收入占的比重过低。另外是垄断性的利润，风险比较小，我们有两到三个百分点的利差收入，这在全球是比较高的。也说明我们银行机构自身创新的动力可能还存在一些问题，动力不足，谁也不愿意冒这个风险，或者很容易赚到利差收益，赚钱，处在垄断地位，因此也制约了创新的动力。另外一方面是金融市场体系，我们的直接融资，资本市场体系，并没有提供这样市场环境，因此也制约了我们银行业的发展。银行业的中间业务，比如说最近几年，我们提供各种理财产品，各种理财产品受制于金融产品的种类和规模，因此你设计出来的东西没有地方投入，找不到买的对象，因此也制约了银行业这块业务的发展。所以，我觉得我们要从两个方面来看，一是银行自身的动力机制、垄断地位，另外一个是外部的市场环境，有广度和深度的金融市场体系，我们现在并没有建立。特别是最近两年受制于内外各种经济的原因，资本市场现在基本上处于低迷的状态。在这样的状态里面，新股不能发行，各种创新现在都不能推出，也延缓了我们银行业中间业务的发展。 [04-30 14:31] 徐洪才：主要是根据刚才分析的原因，一方面是创造有深度的、流动性比较好的、有规模的金融市场体系、资本市场体系，使投资者，使大家有东西买，你货柜上有货，有商品卖，这是外部环境。我们现在形成了共识，要发展多层次资本市场。 [04-30 14:33] 主持人：我们银行业如果想进一步发展中间业务，您觉得应该从什么地方突破呢？ [04-30 14:33] 主持人：大概多长时间能建立呢？ [04-30 14:34] 主持人：徐教授，这场直播很多网友非常关注，也积极提出了很多问题，我们一起看一下网友的提问。第一个问题，近期上市银行相继披露一季度报，不少银行业绩增长停滞，甚至出现了增幅下滑，银行业下半年的业绩将会怎样，增幅会不会继续下跌？ [04-30 14:35] 徐洪才：时间不好说。至少咱们现在已经明确要加快速度，现在每年国民收入，去年GDP30万亿，形成的储蓄也相当的惊人，大概有十几万亿。如何把储蓄转化为投资，仅仅靠银行体系显然这是有结构性的问题，我们要建立双轮驱动，就是银行体系的间接融资和资本市场的直接融资应该齐头并进，双轮驱动。但是现在一个是轮子大，一个轮子小，在这种情况下，也制约了咱们对商业银行自身的发展。另一方面，我们商业银行自身要有责任意识，要创新，有压力和动力。刚才讲外资银行已经咄咄逼人，已经进来了。从01年进入WTO组织以后，他们开展人民币业务、各种创新业务，势头还是比较猛，只不过人家是起点低一点，进来晚一点，所以现在还没有对我们形成较大规模的威胁。但是势头是存在的，所以我们商业银行应该有这种忧患意识。然后是人才的培养，激励机制，经营管理方面，我们要调动大家金融创新的积极性。同时，我们的监管部门，监管体制也要进行改革。从这次金融危机暴露出来我们实际上是创新不足，美国是创新过度，在这种情况下，我们要建立一种在风险可控的前提下要鼓励和激励这些金融机构创新，迎头赶上。我认为从监管方面、法律法规和政策环境方面也应该大有作为。 [04-30 14:35] 徐洪才：这个问题比较具体一点，因为受制于整个经济的下滑，一季度GDP增长是6.1%，增长一直是在下滑。在外部经济环境，企业经营环境、实体经济发展环境来看，是处于下坡的趋势，并没有止跌企稳。银行业的业绩下滑这是必然的。但是刚才讲了我们属于垄断性的、政策性的红利，支持了银行业的高利润，但这不正常。我个人觉得不正常。目前这种下滑的趋势虽然还是存在，但是我们不能过分的夸大。因为在上半年，第一季度投放4.6万亿信贷资金里面，更多是通过地方政府、中央政府的充分论证，通过结构性调整，符合国家产业方向的，相对来说这种信用等级比较高，资产回报是有一定保障的。虽然在未来两三年有可能在大范围投放信贷资金的背景下会增加一些坏帐，但是在第二、第三季度立竿见影显示出来，我觉得可能性不大，说它业绩大幅度的滑坡，显示不太可能。相反有可能还要增加，为什么呢？因为一、二月份投放的资金下去，可能这时候慢慢见效，会拉动企业业绩的增长，消化库存，增加业绩。这时候反而资产质量是优良的，反而会增加业绩。什么时候会出现坏帐的可能呢？这时候就要看未来，在明年、后年、两三年以后，因为你投放的量大了，坏帐的绝对额肯定会增加。但是整个坏帐的比例也不一定会上升。 [04-30 14:36] 主持人：我们再看下一个问题，这位网友问您，能不能预测4月乃至第二季度信贷增长是否会持续高增长？如果国际环境不改善，今年高增长信贷是否会继续持续下去吗？目前银行信贷过度集中在“铁公基”等领域，会给经济造成什么影响？ [04-30 14:37] 徐洪才：对。应该说还是发展比较稳健的。从监管部门和银行机构自身来看，越来越强化风险管理。但是，也不排除在这种地方政府的行政干预条件下的影响，在这种情况下也可能会出现某些项目本身将来风险比较大的情况，会影响到银行的资产质量。 [04-30 14:37] 主持人：能不能说现在银行业总体来讲还是稳步上升的发展过程呢？ [04-30 14:37] 徐洪才：这两个问题都比较尖锐。因为一季度的增长，这是以前没有见过的，量放得很大，能否持续？这个问题大家现在有共同的认识，很难。如果简单的来说，一季度4.6万亿，一年还了得，18万亿，但不可能这样。一般银行放贷都是一季度先放，到年底收款，这中间可以拉长时间，可以多收利息，多创收，所以到二、三季度，放缓放贷这是必然的，不可能一年12个月都保持前三个月的势头，这是不可能的。在这种情况下，是否我们的业绩会滑坡，也不一定。因为有些资金到帐以后，资金的使用，要把钱转化为生产要素、机器、厂房、设备、土地，然后上马，这里面要有加以时日，有经营管理的过程。所以对经济支持的作用，应该说也要通过一定的时间才能看到。这个资金流到一些领域，比如你刚才说“铁公基”，这些基础设施是长期见效的，是重工业，可以拉动原材料、钢筋、水泥，GDP会拉动，也会提供一些就业，相关的行业也会受到一些拉动，积极意义是很明显的。但是，另一方面，资本密集型行业的投资，会对GDP的拉动会立竿见影，但是对拉动消费，拉动就业，这个它的贡献应该说是有限的。至少它的效果是不及中小企业，中小企业、服务业、第三产业，第三产业吸纳劳动力、提供就业的机会会多一些，拉动消费需求和效果会显现一些。第二产业，资本有机构成比较高，因此我觉得对它的效果见效比较慢，另外要刺激内需，调整需求结构，在这方面它的作用还是有一点限制。 [04-30 14:38] 主持人：谢谢徐教授。我也知道最近徐教授新出一本书《大国金融方略》，比较系统和详细介绍我国金融业的发展状况，徐教授是否能对您这书做一下简单的介绍呢？ [04-30 14:40] 徐洪才：这本书是我花了好几年的时间写出来了。在目前金融危机情况下，现在大家对未来的发展方向认识上有一点分歧和茫然，在这种情况下，我是想帮助读者能够理清思路，看清楚未来的方向，主要是针对我们国家金融发展战略性的问题，一些大的问题。像金融监管、金融货币政策、资本市场、银行体系等等，实际上是做了一个比较详细的分析。当然，这个分析我是建立在对历史的总结，对国外的经验教训总结的基础上，所以这本书已经出来了，我很高兴，我昨天晚上刚拿到，希望借此机会，也给大家做一个宣传。因为《大国金融方略》，我在后继讲了是我的一个心愿，我是想为普通老百姓写一本书，能够让大家都关心，咱们身边发生的金融现象，与大家切身利益都密切相关。但是更重要的是我们中国今年是09年，是一个开局之年，从09年到2049这30年应该说是我们中华民族崛起的关键30年，我们能否崛起，能否和美国并驾齐驱，这是我们的一种愿望。在这个时候，书出来了，我自己感到很欣慰，希望大家喜欢这本书。 [04-30 14:41] 主持人：好，我一定认真拜读。同时我们也希望我们的银行业能够在众人的关注下越走越好，同时也希望更多网友关注我们银行业的发展。好，这期节目就到这里，谢谢徐教授光临我们节目，各位网友下期节目再见。 [04-30 14:42] |