|
>>>点击进入网友提问及建言区<<< 直播员： 嘉宾进入演播室，访谈即将开始，敬请广大网友关注! [01-18 09:50] 主持人：各位网友大家好，欢迎收看中经在线访谈。2009年初，作为经济刺激计划组合拳之一的十大产业振兴规划依次出炉。一年过去了，这十大产业振兴规划的实施效果到底如何？在2010年，又将推动行业实现怎样的发展呢？我们中经在线访谈从这期节目开始，将陆续推出十大产业振兴规划一年间的系列访谈，我们邀请到各行各业分析师、相关领域的专家以及企业的负责人，为您共同展现09十大产业发展之路，并寄望2010的行业发展前景，希望您持续关注。 [01-18 10:03] 主持人：今天我们将跟大家一同回顾汽车行业这一年所走过的道路。来到我们演播室的嘉宾是民族证券研究发展中心副总经理、汽车行业首席分析师曹鹤，欢迎曹老师。同时，我们针对热点问题还采访了全国汽车服务高科技产业化委员会常务副主任兼秘书长陈东升，相关视频将在节目当中穿插展示。2009年汽车行业走的可谓是一路风光，接下来，我们就先看一个短片，一起回望2009年的汽车产业。（短片播放） [01-18 10:04] 曹鹤：如果说给整个行业带来变化，可能是08年4季度开始，就是大家对09汽车行业到底如何去看，也就是说带给汽车行业本身的变化，可能还会带给包括汽车业界、消费者、政策决策者心理的预期。实际上，从08年底的时候，经过了一个国内销售量6.4%的下降以后，大家对09年是十分悲观的，包括券商业界汽车业界对这样都是悲观的，而且协会说09年也有可能不会超过一千万辆的规模。 [01-18 10:07] 主持人：曹老师，短片我们看完了，那您能不能跟我们总体谈一下规划实施以来，整个行业的变化体现在哪些方面呢？ [01-18 10:07] 曹鹤：在一个不乐观的情况下，09年按照整个宏观经济的走向、国家调控的政策，主要是国家保增长、扩内需、调结构的思路，汽车行业得到很好的发展。而且我们在08年底的时候，预测到汽车肯定是非常重要的一个内容。因为作为产业链来说，房地产和汽车是两大产业链，但是房地产价格很高，所以我们估计一旦调控往上走，就会重新出现很多问题。所以，我们在08年底从行业比较角度出发，就把汽车作为09年非常重点的一个行业。 [01-18 10:08] 曹鹤：我们预计，09年的汽车行业，会有一个非常好的发展远景。我们当时预计国内汽车销售量增长19%，整个行业利润总额增长30%，而且这个价格水平不会下降太大，当时给了1.7%的水平。当然，我们从09年一季度开始，各个政策指向来看，包括汽车调整振兴规划，包括重组这个动静，包括汽车下乡，当然汽车下乡在09年没有太大的拉动作用。一年走下来，我们觉得从整个给行业带来的最大变化，莫过于46%的增长，应该说在十几年的历史当中，是非常罕见的，这就是最大的变化。当然了，我们说从宏观的角度来说，09年的汽车行业的运行，带动整个宏观经济往上复苏，这一点来说，汽车行业功不可没。 [01-18 10:09] 主持人：那么产业振兴规划到底落实政策如何呢？我们先来听听专家是怎么说的。（短片播放） [01-18 10:10] 主持人：曹老师，让我们的视角回到企业上，那我们刚才提到的这些优惠政策，对哪些企业的实际利好比较大呢？ [01-18 10:11] 曹鹤：如果是从优惠政策的出台，实际上对1.6以下的乘用车企业是最好的。因为09年各个产业之间的平衡，只是进入下半年之后，才得到进一步的平衡。实际上从全年来看，它增长最多的，还是政策的指向。实际上就是政策上，它涨了，它也跟着涨。下半年像重卡、大卡车也得到了恢复，这在今年会更加平衡。如果说09年这些政策对哪些企业利好，很明显，就是1.6以下的乘用车企业。 [01-18 10:12] 曹鹤：我觉得对汽车行业怎么去看，实际上我觉得中国经济的发展水平，包括整个城乡居民收入的购买力，还有中国的区域经济也是非常明显的。实际上，我们应该把这种需求、这种市场放在第一位。当然，如果是说去年没有这种国家的政策指向，它可能会按照它本身的规律，也会运行到15%这个水平。但是，就是说我们回到这个政策的指向来看，实际上09年出台了比较多的政策，比较大的政策也有大概4、5个方面。但是真正对一年来起作用，还就是1.6升的，从行业来看，生产1.6以下的乘用车的企业也非常多。估计除了轻卡之外，可能这个领域的企业是最多的。当然，从上市公司来看，实际上囊括了10家以上的汽车。 [01-18 10:13] 主持人：您举几个例子吧，就是比较利好的那些企业。 [01-18 10:13] 主持人：在这一年当中，汽车行业有两个话题引起了各界的广泛关注。第一个是非常引人注目的产销量。规划的目标提到2009年汽车产销量力争超过1000万辆，09年全年全国汽车产销分别完成1379.10万辆和1364.48万辆，这个目标已经提前两年完成，我国汽车的产销量已经超越美国，跃居全球首位。曹老师，这对于行业的直接影响是什么？ [01-18 10:14] 曹鹤：第一方面我们觉得，我们刚才也提到，08年底的时候，包括汽车协会、汽车业界，对09年的产销量，都是非常悲观的。所以说，完成一千万辆的销售目标本身也没什么，因为他们定的是比较低的。我们07年底对08年的时候也做了一个预测，也是定了一千万辆。但是从整个的行业全年销售量来看，达到了1364万辆，这个水平，实际上是超过我们预期的。 [01-18 10:15] 曹鹤：当然我们有一句话，超过了我的预期，也就超过了全国人民的预期。因为我们当时预期也是最乐观的，从本身的销售量来看，大可以有了一个我们已经是汽车产销大国的理由了。 [01-18 10:16] 主持人：曹老师，刚才短片中提到了很多企业在产销量方面加紧了步伐，这对于企业的业绩有什么影响呢？ [01-18 10:17] 主持人：对于这个问题，我们也请专家从宏观的角度跟我们分析一下。（短片播放） [01-18 10:17] 曹鹤：汽车行业是规模经济非常大的行业，如果销量上去、收入上去，利润会跑得比收入大。当然09年是一个特例，中低端的车型增长是最多的，就是最赚钱的一些细分行业，就没有得到更大的发展。所以，我们说09年这个产业结构，实际上还有一种政策导向，也是一种不平衡的。我们估计在今年，产业会得到更进一步的平衡，即使有这种平衡，今年还是乘用车，我们预计重卡的恢复程度并不会太乐观，而且还是要看国际经济形势和贸易方面的情况。 [01-18 10:20] 主持人：今年就细分行业来说，哪些行业发展会比较快？ [01-18 10:21] 曹鹤：我们对今年以及明年做了一个大致的匡算，我觉得从去年年底，大家对今年觉得比较乐观，我觉得是对的。从整个国家的经济走向、宏观经济的动向来看，今年保汽车，肯定还是成为一个重中之重的问题。因为现在经济危机还没有见到一个太大的复苏迹象，而且美国经济会不会二次探底，现在还在讨论当中，还要看下一步美国经济的走向。正是因为金融危机，正是因为全球的危机，才导致了中国汽车行业的大跃进。2010年我们也进行了一个大致的匡算，国内汽车销售量增长21%，但是我们预计比去年还要好，今年的产业会趋于平衡，重卡销售会进一步提升。但是，2010年还只能算小康水平。同时，我们在各种媒体各种场合也作出一种预测，我们预计2011年，中国汽车行业，可能会再度发生一个大的滑坡，这个可能和大家的预期也不大一样。 [01-18 10:22] 曹鹤：从证券市场来看，并购重组从来都是证券市场的一个催化剂。可能有时候会无限放大并购重组这些东西，回到我们汽车行业，在一月份汽车调整产业规划出来以后，国家确定了重组的四大主角，四大四小的时候，我们在去年3月份的时候，曾经做了一个国内汽车行业的重组路线图，当时主要是四大方面，第一是长安并购哈飞，第二是北汽福田与福建汽车并购，第三是广汽和华晨强强联合，第四是江淮和奇瑞的整合。目前来看，我们当时预计长安这个事，可能会经过两年时间，但是它的运行时间都是比较快的。实际上我们去年除了汽车的超预期，实际上还是对股价起了一个催化作用。有可能汽车行业的并购重组，会在今年演绎得更加漂亮。 [01-18 10:24] 主持人：第二个是我们产业当中提到的汽车企业四大四小产业格局的落实情况。今年的汽车行业并购重组确实吸引了不少人的注意力，这对汽车板块有什么影响呢？ [01-18 10:24] 主持人：好，那对于这个问题，我们也采访了专家的观点，我们一起来看看。（短片播放） [01-18 10:25] 主持人：曹老师，那从目前的情况来看，您刚才也提到有几家已经完成了并购，或者在这个并购过程当中，现在这些企业的情况怎么样呢？ [01-18 10:26] 曹鹤：实际上这个问题，可以有一个明确的思路，就是去年3月份的时候，调整振兴规划当中，确定四大四小重组的主角。今后3—5年的汽车竞争格局，包括并购格局，就是按照这个脉络来往下进行。我们当时预计长安并购哈飞的时候，是这样考虑的，我们确定从产销量确定的四大当中，一汽、东风、上汽在国内不可能有什么大的动作，他们的基本动作是稳固自己。 [01-18 10:28] 曹鹤：四小方面，实际上奇瑞跟江淮的整合，我们一直说是江淮和奇瑞的整合，这个我们觉得，无论是奇瑞谋求今年在A股上市，还是有其他的可能，对江淮和奇瑞的整合是抱有信心的。以前传的是北汽集团把戴姆勒“拿下来”，但是我们一直推测三菱会从长丰退出来，这样的话，广汽就不会去拿福建集团的资产。 [01-18 10:30] 曹鹤：比如说一汽，实际上他一直在谋求整体上市，也没有这么多时间并购，而且整个的结构也不允许再去有一个东西拖累。东风那边，实际上本身就是一个合资企业，东风日产经过这么几年的一个战略调整，刚步入快车道。上汽的目标在国内的产业链比较完整，如果有并购动作，只可能在国外。所以，只有长安会实现并购动作。 [01-18 10:30] 曹鹤：还有一个是广汽，他目前急于扩张，主要是三个方面，车型结构是商用车，品牌结构是自主品牌，地域来看，主要是向南扩张。所以，广汽我们预计，最后可能会跟华晨形成强强联合。还有一个就是中国重汽，我估计他的动作不会大。比如说一汽集团的整体上市，会涉及到借着一汽轿车上市，跟他联系的就是一汽夏利等等。华晨，我估计会在今年明年回到A股。当然还有其他的一些，比如说长丰汽车，我估计他要有一个很好的表现的话，包括这个板块、包括上市公司，可能就是在两年之后了，要把广汽的事处理好，而且还有一个投产期。当然，其他还有一些小的板块和上市公司。 [01-18 10:32] 曹鹤：我们当时给路线图的时候，长安跟新中华这个并购已经实现了，剩下的从并购来说，一个是北汽并购福建汽车，我估计今年会完成。因为我们觉得，今年汽车行业出台一些政策，会有利于向中长期发展调结构方面去做努力。所以说，今年也是一个并购重组很重要的一年，完成不了的话，再拖到明年，明年的鼓励销售政策就会取消了，行业会发生一个很大的变化，也是我们预计的2011年会发生滑坡。 [01-18 10:33] 主持人：那今年来说，这四大四小会不会有什么突破呢？ [01-18 10:33] 主持人：好，其实在我们节目进行当中，我们还有很多网友一直持续关注。我们看一下他们的问题，这位网友问，新能源汽车在今年曾经一度被炒得很热，但是有分析指出，新能源汽车目前只是停留在概念层面，您怎么看？ [01-18 10:34] 曹鹤：这个20%是真的，80%是炒作，实际上这也是基于整个新能源汽车在整个世界汽车行业的地位。包括在中国，汽车行业发展的前景，目前的走势来看的。实际上现在新能源汽车最成熟的就是电动汽车，虽然技术成熟，但是有突破不了的瓶颈。所以，目前的电动车最有可能利用的就是在城市的公交车上，这个距离正是适合，而且都是在城市。考虑到这个因素，我们说去年的新能源汽车在汽车板块的炒作，大概就是在大客车方面。基本上20%是真的，80%都得靠以后。 [01-18 10:35] 主持人：由于去年汽车行业发展不错，很多投资汽车股的股民在09年的时候都有不错的成绩。跟08年相比，汽车板块在今年的总体走势怎么样？有什么亮点？ [01-18 10:36] 曹鹤：应该说自主品牌，在今后的几年，无论在中国的发展，以及下一步向东南亚市场的扩展中，我们的自主品牌会发展得很好。从目前的走势来看，像刚才陈秘书长说的，实际上我们国家的汽车工业，无论有多少置疑、有多少悲观，不可否认，它经过了将近二十年的发展，实际上从整个的技术、创新水平，当然我们有最后的市场作为一个大背景，实际上发展非常快。而且，今后有着国家政策的支持、有着汽车企业技术进步的积累，我相信我们自主品牌，实际上从今年开始，应该就会得到一个很好的表现，而且今后发展前景也是非常看好的。 [01-18 10:36] 主持人：我还想起一个去年炒作比较厉害的，就是自主品牌汽车，这个在去年的发展，您觉得怎么样？ [01-18 10:36] 主持人：相关的部门、企业和消费者对于产业振兴规划的效果的感受如何呢？我们来听听他们怎么说。（短片播放） [01-18 10:37] 曹鹤：从汽车板块来说，从去年全年的走势来看，也是伴随着很多的故事，也有失败的，也有成功的。当然，如果在08年底、或者是09年一季度的时候，坚持这个汽车行业投资，肯定就会得到很好的收益。去年整个行业的月度情况来看，一直到上半年以来，大家的置疑声都是不断的。上半年行业增长3%点多，但是可能等到7、8月份的时候，整个行业的增长状况会让所有人吓一跳。所以说，去年投资汽车的得到了很大的成功，但是后半年进入的实际上也会有一些损失。所以说，前瞻性是必要的。 [01-18 10:37] 主持人：看来无论是专家还是企业，都对这一年当中产业振兴规划的一系列政策带来的实际效果有很高的评价，那么今年的汽车行业会在哪些方面值得关注？ [01-18 10:38] 曹鹤：实际上我们刚才也陆陆续续谈到了一些，对今年的汽车行业，我们预计也是从总体上判断，也是一个小康水平。但是我们预计，今年的汽车行业，整个的利润总额增长会比去年要好。这个虽然是今年原材料价格往上走的趋势，但是我们刚才说汽车工业是规模经济效益非常明显的行业，只要规模上去了，利润会跑得比较快。今年最大的特点，可能是细分市场之间的平衡度会比2009年要好，因为09年一直在往上要政策，包括汽车下乡政策包括补贴，今年大家的日子都会比较好过，不像去年的时候，只有1.6一个部分好过。 [01-18 10:41] 主持人：您刚才也提醒投资者，如果投资汽车板块，必须要有前瞻性。那么2010年您预计汽车板块会有怎样的走势？ [01-18 10:42] 曹鹤：所以今年我们估计，今年像汽车下乡政策，包括以旧换新，会重新把微客带动量带上来。在商用车方面，我们说重卡大客车今年会有一个恢复性增长，但是预期不会太高，商用车轻卡的量会放上来。我们在08年底看09年的时候，只看好商用车。我估计今年轻卡会成为商用车的亮点。 [01-18 10:42] 曹鹤：我们在去年做过一个预测，我们预测的点位和曲线，就是上海汽车行权期限，因为它是从31号到1月7号，我们就一直提醒我们的投资者关注一下1月7号前后，上海汽车可能会经历一个大跌的过程，同时汽车板块可能随之有一个比较明显调整，这个幅度大概20%左右。目前来看，伴随着上海汽车1月5号的往下走，实际上整个大盘就下来了。当然，我们说这种走势，对没进入的一些投资者是比较好的，就是说经过一轮20%、30%的下跌以后，这个空间又出来了。我们相信，汽车板块今年的走势我们看好是在二三季度，四季度我们并不看好。但是从今年一季度走势来看，销售量也不会太好，所以我们觉得今年汽车板块投资最好的机会就是在二三季度。 [01-18 10:43] 主持人：也就是说进入二季度，可能会有一个不错的投资机会。 [01-18 10:44] 主持人：好，我们也希望我们的汽车行业在2010年能够开足马力，走的更远、更好。今天的节目就到这里，感谢曹老师来到我们的演播室，也感谢各位网友的持续关注，今天下午两点，我们为您直播钢铁行业振兴规划一年间的访谈节目，欢迎您继续关注。再见！ [01-18 10:45] 曹鹤：对，也就是3月以后。 [01-18 10:45] |