来源：壹财信

　　作者：苏向前

　　基金三季报近期披露落幕，在权益类基金颇受关注的当下，明星基金经理的调仓举动让人关注，曾经抱团的医药、消费、科技三大热门行业在当季有所松动，但依然是贡献净值的主力军。透过三季报的十大重仓，我们看到了部分明星基金经理今年受挫的原因。

　　例如安信基金的袁玮和陈一峰。天天基金网的数据显示，袁玮目前在管的基金数量正好是6只，现任基金的资产总规模约为25.18亿元，平均单只基金的规模大约4亿元。其中安信价值驱动三年持有是今年1月份成立的产品，目前年内的净值增长率仅约为30%，但截至今年9月30日的规模仅约为2.02亿元, 清盘的警报俨然已经响起。对比来看陈一峰，从年初至今表现最好的一只产品回报也仅约为30%。显然，两人成为了"难兄难弟"。

　　不重仓医药重仓地产股

　　主力基金经理袁玮业绩"惨不忍睹"

　　作为一家老牌的券商系公募，安信基金近年来在权益类基金上还是颇下了一番功夫，目前的主动基金经理团队可谓也是人丁兴旺，具体包括了袁玮、聂世林、陈一峰、张明、张翼飞、李君等人, 基金经理的人数接近10人。其中, 核心的基金经理就包括袁玮、陈一峰。但是，从2020年以来的业绩表现来看, 二人均在二级市场可谓一败涂地。

　　首先看外形出众的明星基金经理袁玮，这位管理产品时间达到4年半的基金经理目前最佳的单只产品回报约为76.84%；同时在他目前所管理的产品中,其中有三只产品年内的回报率尚且不到20%。我们以他管理时间最长的安信新常态股票为例，这只成立于2015年8月的老基金在三季度末的规模尚在10亿元之上,但是产品连续两年的净值回报和同类排名均不佳，2019年全年，基金的净值增长率约为42.18%，其在同类的341只基金中排在第203位；2020年至今，产品的净值增长率仅仅约为17.31%

　　公司刚刚披露的基金三季报，也让不及格的成绩单背后原因浮出水面：从十大重仓股的所属行业来看，基金经理实际上保持了多个季度以来对地产股的青睐，三季度前四大重仓股保利地产(600048,股吧)、金地集团(600383,股吧)、万科A、中国建筑(601668,股吧)均属于根红苗正的地产股，同时金螳螂(002081,股吧)也是在房地产产业链上的一家标的公司。但是，从年内二级市场的涨幅来看，上述四只股票几乎全是零涨幅，仅有保利地产年内的涨幅不到5%。除去占据一半席位的地产概念股外，剩余的股票也基本上是平安、招行、潍柴动力(000338,股吧)等蓝筹标的, 年内的涨幅没有一家达到15%。

　　从基金经理的持仓来看，《壹财信》发现其对于科技、医药、白酒三大主流行业涉猎少之又少，以媒体曾经报道过其擅长的医药领域来看, 几个季度以前他还曾重仓持有复星医药(600196,股吧)和药明康德(603259,股吧),但是如今上述标的也是不见踪影了。

　　类似的情况还不止一次出现在他管理的其他基金上，再以他今年管理相对业绩最好的安信盈利驱动为例。《壹财信》发现他在重仓股中还持有地产股华侨城。换个思路来看,如果他将对地产股的热情分一部分到医药、科技、白酒上,或许结局就会是另一种情况了。

　　从基金三季报来看,基金经理也对这种投资的失误有了反省：第三季度我们仍然坚持低估的价值选股思路，但业绩依然显著落后于市场整体水平，看来是低估策略拖累了业绩的表现。

　　陈一峰选股能力堪忧

　　所管产品年内业绩系数尽墨

　　与袁玮不太一样，陈一锋不仅任职时间更长,同时他还是公司现任的权益投资部总经理，公司的总经理助理兼研究总监。曾几何时，陈一锋被圈内认为是公司权益一哥的不二人选。但是从规模和业绩两项硬指标来看,陈一峰都有致命的问题存在，距离爆款基金经理差距不小。

　　首先看基金的规模, 陈一锋总共管理6只基金尚未突破百亿大关,特别是4月成立的安信价值发现两年如今的规模仅仅约为4.77亿元,另外从他和张明共同管理的安信中国制造2025沪港深来看,第三季度末的最新规模仅仅约为0.29亿元，清盘的警报已经响起。

　　当然规模的不佳数据自然和业绩有关, 就以这只沪港深基金为例，《壹财信》注意到今年的业绩回报仅仅两成出头，从十大重仓股来看,基金经理的选股能力较弱或是主要的问题。从三季报来看,基金经理甚至没有选到一只年内涨幅超过40%的股票。其中,作为第一大重仓股的茅台(600519),年内最新涨幅不到40%。此外，老板电器(002508,股吧)、浙江龙盛(600352,股吧)等四只标的年内的涨幅为负数。

　　再看他所管理的安信消费医药股票,《壹财信》注意到虽然主题是热门领域，基金经理对标的股的持仓比例也不低,例如第一大重仓股丽珠集团(000513,股吧)达到了9.93%，但是基金最新的净值增长率尚且不到20%，这说明基金经理选择重仓股存在失误，从具体股票来看,仅有五粮液(000858)涨幅尚可,同时老板电器、老凤祥(600612,股吧)、中国建筑、完美世界(002624,股吧)等四只股票至今涨幅为负数。

　　整体来看,爆款频出的2020年,安信基金明显落伍了,接下来亟待转变思路和发展模式。

　　本文首发于微信公众号：壹财信。