周二A股V型反转，两市成交额连续第五个交易日突破万亿元。展望后市，基金经理认为，后市不排除A股深度回调的可能，但难以跌破2月4日的低点，短期资金仍会惯性入场，市场波动将加大。对于科技股而言，仍为今年行情主线，即使出现短期调整也有助于消化估值，为后市上涨蓄能。

　　市场波动加大

　　近一段时间，A股市场连续上涨，赚钱效应明显。对于后市，基金人士认为，目前A股上涨动能弱化，不排除深度回调的可能，但难以跌破2月4日的低点。部分短期资金仍会惯性入场，市场波动将加大。

　　专注资产配置解决方案的吸引子科技认为，A股方面，当前配置型资金正在退场、外资流入回落，同时从市场细分角度看，行业共振情况弱化，说明市场开始呈现进一步的行业分化，预示反弹已走过普涨阶段。A股进入到类似2019年3-4月份的背离期，即上涨动能有所下降，个股趋于分化。

　　某公募基金分析师认为，如果美股下跌持续，北向资金大概率继续流出，届时会降低A股的风险偏好。目前看，A股不排除出现深度调整的可能，指数调整幅度可能达到10%左右，但不大可能跌破2月4日的低点。

　　凯丰投资认为，由于市场交易者和新增资金结构发生重大变化，所以小盘股最近非常强势。值得关注的是，美元指数最近接近100大关，预计近期北向资金将转为净流出。近期的市场上涨主要与散户资金大量入市有关，从公募基金募集情况看，近三周就有近2000亿元资金入市，这还不包括私募、股票、融资融券的入市方式。

　　科技股仍是主线

　　作为近期A股的最大亮点，创业板、科技股是当前市场的人气所在，在外围疫情和股市变化影响下，创业板和科技股是否能够保持强势？

　　一位私募基金经理表示，科技股作为今年的市场主线，短期调整也是为后期上涨腾出空间，有助于新资金入场。“从去年开始陆续把主要的持仓换到以科技股为代表的新经济领域，目前很多子行业的确处在显著的景气上行阶段，是过去一段时间以来难得的投资窗口期，所以至少今年上半年还会把科技股的配置保持下去，期间主要做一些细分结构的调整。”

　　前述公募基金分析师表示，创业板和科技股充分调整之后，后期走势更健康。近期创业板指涨幅巨大、波动也显著增大，主要受创业板指自身成分股影响所致，事实上，创业板个股整体表现分化。

　　从估值水平看，当前创业板的估值已经处于高位。数据显示，截至2月25日，创业板指数当前市盈率(TTM)为54.31倍，近10年的中位数为49.34倍，危险值为60.97倍，当前市盈率(TTM)位于近10年估值水平的66.53%分位点，处于中偏高位置。

　　和聚投资科技行业首席分析师陈剑表示，短期看，新冠疫情对于互联网应用尤其是5G中后周期应用起到催化作用。在线办公、在线教育、在线医疗、在线娱乐都在疫情中大规模推广，成熟期快速提前，尤其是在线办公、在线教育、在线医疗预期将改变消费者使用习惯，消费偏好的变化不可逆，整个行业前期市场推广培育费用大大减省，行业龙头快速确立领先优势。