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分级基金反弹 近六成或为“绝唱”

2019年02月19日 07:23    来源: 金融投资报    

  2月18日,A股再次任性大涨,作为杠杆型产品,分级基金B类份额掀起涨停潮。据《金融投资报》记者统计,当日约有30只分级B类份额涨停;而2019年以来,在A股市场整体反弹背景下,最牛的3只B类份额涨幅已经超过70%,最高达到77%。然而与大涨形成鲜明对比的是,在去杠杆、严监管背景下,分级基金资产规模连续三年大幅下滑,截止2018年末已不足千亿元。按照监管规定,在今年6月30日以前不足3亿元的分级基金需要“清理”,而目前不符合存续条件的分级基金达到76只,占比高达58%。

  ■本报记者刘庆华

  中小盘B类份额涨幅居前

  从盘面看,本周一,上证指数大涨2.68%,创业板指涨幅更是达到4.11%,多元金融、半导体、证券、元器件、通信等板块领涨。对应到分级基金上,中小盘风格的B类份额在涨幅榜上不仅居前,且占比较高。互联B、TMTB、信息B、医疗B、银华锐进、健康B、体育B、券商B、国防B、创业B等B类份额涨幅超过10%。在市场上涨环境下,分级基金无疑是表现最靓眼的。

  今年以来,大盘整体反弹,上证指数涨幅已达到10%,分级基金更是牛气冲天,颇有2015年牛市的味道。据WIND统计,今年以来截至2月18日,共有8只分级基金B类份额价格涨幅超过50%;其中,中小B、TMTB、电子B三只基金的涨幅分别达到77.25%、73.41%和70.95%,其跟踪的指数分别是中小板指数、深证TMT50指数、申万电子行业指数。此外,国防B、白酒B、高贝塔B、消费进取、银华锐进涨幅分别达到65.83%、55.06%、52.94%、51.47%和50.11%。从涨幅领先的分级基金中也可以看出,今年以来领涨的行业主要是消费和TMT以及国防等板块。

  连续上涨也让不少分级基金积累了较高的溢价率,存在一定的风险。WIND数据显示,截至2月18日收盘,共有5只分级基金的整体溢价率超过10%,最高的某中证互联网金融指数分级基金的整体溢价率已经达到20%以上。投资者需要注意股市调整风险和可能的高溢价风险。

  76只分级基金或被清理

  与气势如宏的上涨形成鲜明对比的是,在监管新规之下,分级基金的投资者参与度越来越小,资产规模也持续缩水。

  WIND数据显示,截至2018年末,市场上共有分级基金132只,其中投向A股的权益类分级基金116只。就存量基金来看,上述132只分级最近三年来基金资产规模总和不断下滑,截至2018年末,只有937亿元,而在2016、2017年末则分别为2185亿元、1371亿元。早在2015年上半年末,在牛市的推动下,现有分级基金的资产规模曾达到4684亿元。

  随着监管趋严、金融去杠杆的不断推进,尤其是去年4月底资管新规的发布以来,分级基金市场规模开始呈现持续快速的缩水,终于跌破千亿元,更有多只分级基金转型或清盘。

  根据监管意见,到今年6月底,总份额在3亿份以下的分级基金应完成清理,总份额在3亿份以上的分级基金最后清理期限是2020年年底之前。这意味着,未来分级基金将彻底退出历史舞台。而在今年6月之前,还有一批分级基金将被“清理”。

  截至2018年末,总份额在3亿份以下的分级基金共有76只,如果在今年上半年,这些基金总份额没能增加到3亿份以上,那么被清理的日子就将不远了。而留给那些3亿元以上的分级基金日子也不多了。截至2018年末,总份额最多的分级基金份额为92亿份,共有9只超过50亿份,转型或者清盘,将成为这些分级基金的最终去处。

(责任编辑:康博)


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