大摩兴利18个月定期开放债基正式发行

　　今年以来，股市和债市都经历了从震荡到逐渐企稳的行情，资产配置荒及流动性宽裕的情况仍将持续，未来股债市都不乏结构性机会。这样的背景下，攻守兼备的二级债基受到公募基金公司推崇，“稳中求进”则成为个人理财的主要目标。据悉，主动投资管理能力突出的摩根士丹利华鑫基金（下称大摩华鑫基金）推出定期开放式二级债基，大摩兴利18个月债基8月31日至9月20日在兴业银行、民生银行、平安银行、直销等各大渠道正式发行。

　　资料显示，该基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%，同时作为二级债基，不高于基金总资产20%的比例可以投资于权益类资产。业内人士表示，长期来看，二级债基历史业绩相较纯债基金显示出一定的优势。据wind数据显示，自2011年年初截至2016年7月29日，二级债基平均年收益达6.77%，优于纯债基金5.52%的年均收益。且近两年来不断变化的国际形势以及国内经济增长模式的转变，使市场波动较大，大类资产轮动较以往更为频繁，结构性机会轮番上演，二级债基的大类资产切换优势将变得更加突出。

　　据了解，大摩兴利18个月债基是大摩华鑫基金旗下第五只定期开放式债基，而这5只基金均为18个月定期开放。之所以对18个月情有独钟，首先，从货币政策的角度分析，一般情况下，长达18个月的投资期限基本上能够穿越一个完整的货币政策周期，基金经理能够找到合适的债券配置机会。其次，这种运作模式保证了震荡市中产品规模的稳定，有利于基金经理最大限度地发挥主观能动性配置资产，专注提升投资业绩。此外，在市场行情向好时，定期开放债基杠杆可以加到200%，相较普通债基140%的杠杆率更高，有助于搏取更高收益。最后，18个月的封闭期，时间长短匹配了部分资金的流动性要求，对于机构和个人投资者都能接受。

　　大摩华鑫基金旗下定期开放债券基金均有出色的业绩表现。Wind数据显示，截至8月26日，大摩增利18个月最近一年净值回报率为9.33%，大摩添利18个月A类和C类份额最近一年净值回报率均超过10%，三只基金同期业绩在同类312只中长期纯债型产品均排名前1/10。与此同时，成立于去年11月的大摩收益18个月基金今年以来已实现6.37%的净值回报率，在同类267只混合债券型二级基金中业绩排名第5。

　　事实上，大摩华鑫基金的债券投资主动管理能力始终维持在行业前列，固收投研实力雄厚。据银河证券基金研究中心数据显示，按照规模加权平均口径，截至2016年7月31日，公司今年以来、过去一年、过去两年、过去三年的债券投资主动管理平均收益率分别为5.98%、15.68%、44.37%和60.38%，分别排名1/87、1/76、2/72和1/69。

　　值得一提的是，大摩兴利18个月拟任基金经理张雪，8年固收投研经验，对信用债、利率债、衍生品等固定收益投资标的有深入研究，投资风格稳健，风险控制能力突出，自2014年底担任基金经理以来，表现出极强的投资能力，管理产品业绩表现十分抢眼。Wind数据显示，张雪在近两年的投资经理指数总回报超过18%，年化回报超过10%，两项指标均远高于中证综合债指数。数据同时显示，截至8月29日，张雪管理的大摩强收益债券基金今年以来以4.76%在174只混合债券型一级基金中排名第7；截至8月26日，张雪管理的大摩增值18个月基金自今年3月份成立以来已实现4.3%的净值增长率。

　　对于大摩兴利18个月基金未来的投资思路，张雪表示，在市场不确定较强、资产波动性加大的情况下，投资偏向大概率的事情，追求投资品种的安全边际，从而为投资者获取稳定的回报。具体操作上，将采取积极的主动管理，立足债券市场投资，通过精选个券获得稳定票息，通过宏观掌控微观分析把握市场交易机会赚取资本利得；同时，运用大类资产配置策略，择机少量参与股票投资，通过股票仓位控制和精选个股争取更高的回报，并对冲债券市场可能出现的风险，尽力熨平基金净值波动。