导读

　　2019年上半年保险业成绩悉数出炉，有忧有喜的生存生态背后，业务分化，似一组密码亟待破解。

　　今日起，保财论道将推出第一组系列文章，聚焦“大乱大治”的车险业务，从数据看格局，从乱象看短板，从监管看方向，从创新看未来。

　　人保、平安、太保老三家“死守”之下真的活的好吗？车险市场红海搏杀下中小财险公司夹缝生存“喝汤”都成奢望，能活下去？今天，保财论道推出第一篇《2019上半年车险实录：薄利行走硝烟不断、大小公司冲突尖锐》，带您看一个真实的最新车险生态。

　　车险江湖，从来都是纷争不断。

　　回溯来看，随着国内机动车保有量的不断提升，车险业务发展空间巨大，加之相较于非车险业务，车险业务能够在曾经规模至上的保险行业，快速实现保费收入，进而占领市场，因此，车险业务自然成为财险公司必争之地。

　　经历“跑马圈地”，如今，人保财险、平安财险、太保财险“老三家”死守，形成三足鼎立局面，分走车险市场大部分市场份额；以国寿财险、大地财险、中华联合财险等为代表的第二梯队公司，则苦苦谋求稳固现有市占率、市场利润；后部的三、四梯队财险公司夹缝中谋生，面临规模和效益之间的艰难选择。

　　“车险迎来了更为艰难的时刻”，进入2019年，车险市场上的“哀嚎”之声似乎日渐高涨。强监管、治乱象、频亮剑之下，作为财险市场第一大险种，财险公司通过车险业务拓展市场的初衷，在持续亏损压力下，已构成了不可忽视的潜在风险。数据，往往能反映真实情况，今日，“保财论道”通过梳理近5年数据，还原一个真实的车险生态。

　　01老三家的鏖战

　　人保费力保“一哥”，太保难挽份额下滑，平安份额利润两头抓

　　先从财险“老三家”切入来看。对于大型财险公司而言，或许不同于小公司效益为先的诉求，规模效益两手抓，是其更为强势的选择，保住份额扩大优势，一场市占率的角逐，始终未停歇。

　　整体来看，近5年，人保财险、平安财险、太保财险三家公司车险业务收入占比，均占行业比重的6成以上，2014年“老三家”市占率约66.85%，这一数据至2018已升至约67.47%，2019年二季度末，稍有回落至67.06%，市场集中度稳定。

　　相对固定的整体份额之中，也有着“你追我赶”的火药味渗透而出。

　　人保财险坚守力保车险市场“一哥”的位置，但市占率却一路下滑。从2014年的33.55%略微下降至2018年末33.04%，2019年中期，市占率进一步收缩至32.15%，但仍保持在3成以上。

　　市占率同样呈降势的还有太保财险，从2014年的13.27%下滑至2018年末的11.23%，2019年中期稍有回升至11.63%。

　　平安财险则是“老三家”中，唯一一家市占率持续上涨的公司。从2014年的20.04%提升至2018年的23.2%，上涨3.16个百分点，2019年中期，再提升至约23.28%。上涨的市场份额背后，与平安财险加强业务推动力度，以及出台诸多激励政策刺激相关，据了解，早前平安财险对部分地方机构市占率进行划线，达成目标即予以奖励。

　　注：数据来源于监管通报公告、各公司年报等官方数据，由于统计口径问题等原因或略有出入

　　市场份额的“抢夺”背后，一个更为严峻的问题浮出水面，即净利润比拼。

　　作为人保集团业务重头的人保财险，不仅面临着力保市场地位的远虑，还要承受净利润“腰斩”的近忧。数据显示，2018年，人保财险车险净利润从2017年度的87.48亿元大幅下降至38.94亿元，净利润跌回2014年左右水平。

　　事实上，人保财险历来以成熟的渠道业务谋求较高的市场占有率，而报行合一对渠道业务的强监管，让注重直销业务的平安财险获得市场优势。从趋势来看，自2014年，平安财险车险净利润有明显提升，从2014年的13.44亿元上涨至2018年的43.54亿元，涨幅达到223.96%。

　　太保财险虽然难挽市场份额持续回落，但车险净利润方面却有明显的改善调整，2014年太保财险车险净亏损12.2亿元，2015年扭亏为盈，实现13.73亿元的净利润，此后3年亦保持盈利状况，2018年净利润13.93亿元。

　　进入2019年，车险日子不好过的情形日渐明显。“老三家”车险业务净利润也进一步下滑。最新数据显示，2019年上半年，人保财险车险业务净利润实现22.58亿，同比下降40.79%；中国平安车险业务净利润实现20亿，同比下滑14.82%；中国太保车险业务净利润6.42亿，同比缩水18.63%。

　　从财险“老三家”车险业务数据看，平安财险近三年车险综合成本率小幅下降，从2016年的97.9%降至2018年的97.4%，但2019年上半年车险综合成本率回升至97.7%；2018年末，人保财险车险综合成本率98.4%，2019年上半年下降为98.1%；太保财险2018年末车险综合成本率98.3%，2019年上半年上升为98.4%。

　　“综合成本率上行压力较大”，万联证券在近期发布的《保险行业2019年中期策略报告》中指出，在严格执行“报行合一”的监管政策下，尽管车险综合费用率得到暂时控制，但小额赔付减少带来的赔付率下降边际效应减弱，“预计未来车险综合赔付率有上行可能”。

　　除此之外，商车费改导致车均保费下降，险企保费收入刚性减少，新车销量负增长，市场增量不足等客观原因，综合导致车险市场保费收入增速下降，未来随着车险费改持续推进，大型险企承保端盈利能力或也将承压。

　　02中小公司的困境

　　二梯队国寿财、大地利润摇摆不定，三梯队全军覆没陷亏损、低市占泥淖

　　如果头部险企的车险之争，是“安内与攘外”同步并行，那么二、三梯队及后部小型财险公司的车险生存现状，则更显冰冷、残酷。

　　大型险企强势分割市场后，留给其余险企的发展空间还有多少？进一步拆分市占率，“保财论道”提取近5年行业车险市占率超过1%的财险公司数据，进行分析。

　　从趋势来看，车险市场集中度仍处于较高水平，2015年至2018年，财险“老三家”市占率逐步上行，从66.5%增至67.47%。

　　剥离“老三家”，2014年，车险市占率超过1%的险企仅有9家，合计市占率23.92%，剩余50余家财险公司享有不到10%的市场空间。2015年、2016年，情况依旧，前12家险企占有90%以上的市场；2017年、2018年，单家车险市占率超过1%的险企下降至10家，行业剩余60余家险企抢占不到15%的市场份额，无异于“红海”搏杀。

　　车险经营的利润情况，则更令人揪心。一组监管数据显示，2014年至2016年，车险承保盈利公司数量分别为9家、11家、16家，盈利面从大公司稍向中小公司扩展。而据“保财论道”统计，2017年、2018年，车险为前五大险种，且披露具体经营数据的财险公司中，均仅有7家实现盈利，“车险业务亏损常态化”并非业内口头禅，而是实实在在的经营情况。

　　多数公司，不仅不能在车险市场上“吃肉”，连“喝汤”或也成奢望。

　　进一步细分来看，2018年，车险保费收入100亿以上的第二梯队7家财险公司中，仅有中华联合、阳光财险、太平财险分别实现4.29亿、5.01亿、3.92亿的净利润，国寿财险、大地财险、天安财险、华安财险4家险企承保亏损。

　　车险保费收入在30亿至100亿之间的第三梯队，则“全军覆没”，均承保亏损。其中，安盛天平、浙商财险、安诚财险亏损情况较为明显，在3亿元之上，分别为5.58亿元、3.68亿元及3.42亿元。

　　第四、五梯队中，鑫安汽车保险成为一股清流。统计数据显示，2018年，行业共有33家险企车险业务收入在1亿元至30亿元之间，其中，仅有鑫安汽车保险一家，实现0.32亿元的净利润。

　　注：数据来源于各公司2018年报，仅统计前五大险种中包括车险且披露具体数据的险企

　　汇总来看，2018年，全行业车险业务收入超7800亿元，并入统计的55家财险公司中，仅有7家实现盈利，共计109.95亿元，48家亏损，共计亏损85.8亿，全行业累计净利润24.15亿元。

　　2017年以来，车险与非车险业务增速明显分化，车险保费增速连连下滑，非车险业务快速发展。公开数据显示，截至2019年6月末，行业车险保费收入3966亿元，同比增长4.55%，但业务占比降至59.14%，已低于6成，7月延续这一趋势，截至7月末，车险业务占总保费比重59.68%。在三次商车费改之后，试点地区车均保费明显下降，若未来试点区域扩大或推向全国，车险保费增长压力将更大。

　　如今，经历数次商车费改，车险市场已走到关键节点，车险保费增速持续低位，大公司各不相让、苦苦鏖战，小公司夹缝求生，冲突愈显。然而不破不立，车险市场下半场，又该如何迈向前？