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中国平安1600亿元天量融资或将成为泡影

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月28日 09:41

崔帆

    虽然中国平安表示不会变更此前发布的再融资计划，但来自监管层的压力或将影响平安

    全球股市哀鸿遍野，但中国平安(2318.HK，601318.SH)却逆势而动，欲在A股市场大行融资之举。

    市场各界对中国平安的天量融资怨声载道，但其表示不会变更此前发布的计划。而《财经时报》获悉，因受监管层的压力，平安融资或将受阻。

    天量融资

    根据中国平安公告，公司拟申请公开增发不超过12亿股A股，发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的股票均价。与此同时，中国平安董事会还决定发行不超过412亿元的分离交易可转债。

    中国平安巨额增发消息震动市场，不过平安并没有马上公布新融资的分配方案，一切具体事项需等到2008年3月5日的股东大会表决。

    如融资方案获通过，其再融资规模将近1600亿元，成为A股历史上最大规模的再融资。一旦增发A股完成发行，中国平安A股比例将由65.17%增至70.06%，H股比例则由34.83%摊薄至29.94%，并将造成平安净资产收益率下降近一半。

    实际上，2007年3月中国平安A股IPO之后其资本金已相当充裕，但此次融资的目的是为了其海外投资和国内银行的扩张。

    对于中国平安再融资的前景，长达一个多月的时间差将留给市场以巨大的猜测空间。

    有基金经理表示，这次平安融资1600亿的规模，相当于再造一个平安，出乎市场所有人之料。中金公司人士则认为，此次平安A股再融资采用公开增发股票和分离交易可转债两种方式“双管齐下”，并考虑给老股东优先认购权的模式，在国内融资市场上并不多见。

    由于平安不能提供此次募集资金的具体用途，目前只能静态地计算由此带来的对现有股东净资产收益率(ROE)的摊薄。在其他条件不变的情况下，此次融资将使平安2008年的平均ROE从19.8%下降至11.1%，下降幅度高达44.0%。

    据此，中金公司认为平安近期股价不容乐观，对本次融资持非常谨慎的态度。

    正如业界所料，就在平安公布再融资的消息后，其A股和H股的股价也出现了较大的反应。平安A股连续第二日跌停，其H股也大跌，跌幅达8.5%。

来源：财经时报

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