香江CFO林斌：CFO可以做的不止是“数” 创新是融资成功关键

　　中国经济网北京1月2日讯(记者 张海蛟)岁末正是银根吃紧之时，当国债逆回购利率直线飙升至近10%的当口，香江集团却凭借强大的融资实力，丰富灵活的融资方案，不但顺利回购13亿的债券，还顺势优化了债务成本，调整了债务结构，增强了以后的融资能力。

　　这一切，与香江集团新任CFO林斌卓越的专业能力和超越财务领域的运营能力息息相关。事实上，这位“四大”出身的专业人士对于CFO的工作有着前瞻性的认知和实践。

　　人物简介：林斌

　　中国税务师、中国注册会计师、资深特许公认会计师、香江集团首席财务官(CFO)。

　　记者：目前的经济形势下，香江这一次的债券回购表现不但在本行业，在全市场都是少见的，没有对于经济走势的提前的预判很难做到吧?

　　林斌：是的。2018年6月，香江集团16香江02债进入窗口期。这支债券的窗口期，并不处于“天时”优势。2018年初我们知道资管新规将要实施，准确预测了理财产品在入表过渡期资产端与资金端的错配波动，必然会引起资金面的波动，特别是资管机构资金紧张。进入4月，债券市场违约事件频发，加上房地产估值下降，资金成本进一步上升。债券市场非常不好，资本市场的资金成本已经与银行贷款倒挂超过150BPs。

　　记者：没有“天时”优势时就到发挥“地利”、“人和”的时候了。

　　林斌：对。香江集团是老牌知名民企，成立于1990年，产业覆盖商贸物流、城市运营、金融投资、资源能源、科创平台等多个领域。2017年，香江集团实现营业收入300亿元,利税53亿元(其中利润33亿、纳税20亿)，总资产达591亿。2018年，香江集团入选广东民企100强，排名第18位。香江集团多年一直秉持稳健经营的原则，在资本市场与银行直接融资市场均享有非常高的信用。凭借坚实企业基础，是公司平稳过渡资金波动期的“地利”牌。

　　“人和”方面，多年来，公司一直保持与各合作银行的紧密关系。同时，我也为公司带来各种资本市场资源。我们同时与银行和资本市场对接，启动几套预案，充分分析市场资金面和利率趋势，利用各种渠道搭建立体融资方案，提前实施。5月份市场资金最紧张的时候，我们已经备妥数倍承接资金，有底气地根据窗口期市场利率择优选择承接方案。最终，我们在窗口期以低于市场利率150个BPs的价格顺利全额回购13亿债券。

　　记者：行业里其他企业的情况是怎样的?

　　林斌：给您看一张表格，其中的数据对比说明问题。

　　记者：平心而论，这样出色的融资能力，作为一个CFO，靠传统的方法，似乎是挺难做到的?

　　林斌：很多人会被“首席财务官”这个职衔误导，认为这个工作只是与“数”有关。其实不是这样，一名优秀的CFO,首先要是一个有全局观念和能力的管理者，对于企业的经营要有深度的参与意识，要清楚地了解数据与企业经营成果之间的复杂关系——这并不是一个单向的关系。而CFO更为重要的一种能力，是创新。

　　记者：具体怎样理解?

　　林斌：在来香江集团任职前，我负责A股上市公司广日股份的财务管理，我想用我参与给广日设计股权激励机制作为案例来佐证上述观点。

　　2014年，为广日股份创新性设计《员工激励计划》，为市场首例充分捆绑股东利益、公司业绩、个人利益、上市公司股价支持的激励计划。计划体现公开、公平、公正原则，符合法律、行政法规、政府部门规范性文件和公司章程。

　　为什么说这个员工激励计划是具有创新性的呢?

　　员工股权激励在2014年的适用法规包括2005年证监会发布的《上市公司股权激励管理办法(试行)》(2016年有更新)、2006年国资委发布的《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》。A股上市公司做员工激励一般的形式是授予限制性股票、期权或股权增值权。

　　在国企要做股权激励，审批程序非常的繁锁，对公司股价也没有直接支持。我为广日股份创新性设计《员工激励计划》，优势总结如下：

　　记者：这个激励计划更为具体的操作是怎样的?

　　林斌：具体计划是这样的：

　　1、 促进公司业绩方面：达到个人约束条件(绩效考核合格以上)及任意两个公司业绩约束条件(营业收入增长率、净利润增长率和净资产收益率三个条件达成两个)后，最高可提取当年扣除非经常性损益后的净利润同比增加额的10%，以奖励金的形式发放给激励对象;

　　2、 绑定个人利益方面：激励对象以税后奖励金另加不低于税后奖励金25%的个人出资;

　　3、 支持上市公司股价方面：理财产品(公司出资75%，个人出资25%)统一用于认购以本公司股票为主要投资品种的股票等金融产品，锁定期为3年;

　　4、 合法合规，避免内幕交易方面：理财产品的具体投资运作由证券公司等专业机构决定，公司及激励对象不以任何形式参与其运作。

　　记者：这个激励计划，在A股市场确实是创新性的，后来也有很多上市公司效仿。

　　林斌：感谢老东家给了我这个机会去尝试创新。应该说，在实施这个创新的过程中，我本人也对于财务工作的理解有了质的提升，这也直接影响了我对于自己职业生涯的规划。

　　在加入广日股份之前，我在安永会计师事务所服务多年，参与了多个境内外IPO项目，其中还有超大国有银行的案子。但那时候，我更像一颗螺丝钉，只是含金量比较高，不会生锈(笑)。但跳出“螺丝钉”的视界，我们应该看到，财务官可以做的、可以实现的、可以带给企业的，不仅仅是专业领域的东西，很可能是整个管理思路的创新。