近日，美股个别上涨，国际金价微跌，油价向好。市场环境正在向好的方向转化，无论是国际环境还是内部环境都对股市产生了正面的刺激，港股市场也在逐步回暖。据中国证券报报道， 11月恒生指数涨幅近6%，12月之后，恒生指数连续高开，本周四(12月13日)继续上涨，涨幅达1.29%。
自今年4月底推出上市新规，港交所迎来了空前的首次公开发行（IPO）热潮。毕马威的统计数据显示，截至今年11月底，港股主板共有133宗IPO，创下有史以来新高。集资总额则达到2898亿港元，是去年全年集资额的一倍以上。
港股市场的回暖，也将为陆续登陆港股资本市场的一批新经济公司带来利好。媒体消息显示，猫眼娱乐、新东方在线、找钢网、沪江等一批新经济企业日前已经陆续通过港交所聆讯即将IPO。其中，猫眼娱乐IPO尤为引人关注，这也是继阅文、小米、美团之后又一具有代表性的中国新经济公司登陆港股市场。
猫眼收入高速增长，财务数据亮眼
根据港交所披露的猫眼招股书信息显示，猫眼是国内最大的互联网娱乐服务平台，业务涵盖在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务和广告服务等。
猫眼提供的服务，已经是中国消费者日常生活不可或缺的组成部分，2018 年上半年，猫眼平均月活跃用户达1.335 亿。其多元化业务布局，也带来了丰厚的经营性收入，招股数显示从2015年以来猫眼业绩快速增长，显示出强劲的盈利能力。
猫眼招股说明书财务数据显示，2015-2017年三年，猫眼营业收入一直处于高速增长状态：三年营收数据分别为5.97亿元、13.78亿元、25.48亿元，年均复合增长率达106.6%；截至2018年6月30日的六个月中，猫眼的营业收入更是增长到18.95亿元，同比增长103.5%。
与此同时，猫眼的利润指标也在显著增长。公司毛利从2015年的2.98亿元增长至2016年的8.88亿元，到2017年增至17.42亿元，毛利增速分别为197%和96%，实现连续两年近翻番增长。2018年上半年毛利已达11.86亿元。经调整溢利净额从2015年的-12.7亿元跃升到2017年的 2.16亿元，连续三年亏损幅度收窄，并已在2017年实现盈利。
猫眼亮眼的财务数据，除了整体收入三年连续增长、亏损收窄、逐步盈利外，现金流入趋势也持续向好。根据招股说明书显示，截至2015年、2016年及2017年12月31日以及2018年6月30日，猫眼的现金及现金等价物分别为人民币0.63亿元、11.1亿元、11.7亿元及 7.05亿元。
由此可见，猫眼在过去三年持续增长，现金及等价物储备充沛，盈利能力十分强健。
多元化布局，收入结构逐步优化造血能力强劲
事实上，猫眼不仅各项业务营收都在增长，整体营收结构也在逐步优化。主要表现为，收入结构多元、单一票务业务收入占比逐步降低、内容服务和电商服务等新业务收入占比逐渐扩大。
此前，公众对于猫眼的印象可能还停留在单纯的在线票务平台。然而招股书显示，经过近几年的发展，猫眼已经成为一个具有全链条服务优势的、综合性的互联网娱乐服务平台，并逐步完成了在电影、现场娱乐、电视剧、综艺等领域的多元化商业布局，形成了多元化的收入模式。
从招股说明书中可以看出，在线娱乐票务收入目前虽然占据猫眼营收的主要部分，但比重在逐年下降。根据招股说明书显示，猫眼2018年上半年营业收入相比较2017年同期增长103.5%，达到18.95亿元人民币，其中在线娱乐票务业务增长91.0%。在线娱乐票务收入目前虽然占据猫眼营收的主要部分，但是比重逐年下降。从2015年到2018年上半年，该项业务的收入由5.94亿元增至11.48亿元，在整体收入结构中的占比却从99.6%下降到了60.6%。
值得注意的是，猫眼娱乐内容服务收入增长迅速，2016年和2017年收入分别为3.38亿元和8.52亿元，增长了5.14亿元，占总收入比重相应的从24.5%提高至33.4%。招股书显示，这主要来自电影公司的内容服务收益增加，以及猫眼参与的票房分成增加。根据艾瑞咨询报告，2018年上半年，猫眼提供宣发支持的电影约占中国总票房的90%，具有明显的行业领先优势。
猫眼平台享有强大的网络效应及其多元化业务布局，使其具备把握生态系统中所产生的商业机遇的能力，并能够拓展到娱乐产业链中极具吸引力的多种业务领域，为其带来更多增长点和稳健的盈利能力。
中国娱乐产业正在迎来黄金时代，根据艾瑞咨询报告，中国娱乐市场的规模于2017年达到人民币1.28万亿元，已成为仅次于美国的世界第二大市场，预计中国娱乐市场还将继续增长，并于2022年达到3.22万亿元。
在此大趋势下，猫眼在港股市场回暖的时机登陆港股市场，也将进一步补充弹药，拓展更大的发展空间。同时，猫眼等一批新经济公司赴港IPO也将为港股市场注入新的活力。
（责任编辑：魏京婷）
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