美国当地时间5月1日，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨0.94美元，收于每桶19.78美元，涨幅为4.99%。至此，纽约油价全周累计上涨16.77%，为过去一个月以来首次实现周度上涨。

　　欧佩克+的减产奏效了吗？油价将重回升势还是昙花一现？原油空头还在蠢蠢欲动吗？

　　大起大落

　　相信见证过“负油价”历史的小伙伴们对于油价大起大落已经完全习以为常了。在刚刚结束的一周内，以纽约原油期货主力的6月合约为例，4月27日(周一)下跌24.56%，4月28日(周二)下跌3.44%，4月29日(周三)上涨22.04%，4月30日(周四)上涨25.10%，5月1日(周五)上涨4.99%。

　　周一、周三、周四的涨跌幅均超过20%，另两天3%-5%的涨跌幅放在当前只能算“小打小闹”。

　　计算全周表现，与上周五的收盘价16.94美元相比，纽约油价还是累计上涨了16.77%，为过去一个月以来首次出现周度上涨。

　　谁推高了油价？

　　那么本周谁推高了油价？其实供给和需求都没有过多的“重磅利好”，只是出现了“不能更差”的变相利好。这种消息面的“触底”推动了油价触底反弹。

　　供给方面，最大的利好无疑是欧佩克以及俄罗斯等非欧佩克产油国(统称为“欧佩克+”)艰难达成的减产协议于5月1日正式生效。根据协议，欧佩克+今年5-6月的减产规模为日均970万桶，7月至年底为日均770万桶，2021年1月至2022年4月为日均580万桶。

　　需求方面，最大的利好无疑是多国计划重启经济，这有助于原油需求提升。

　　例如，欧洲方面，葡萄牙总理科斯塔4月30日宣布，国家紧急状态于5月2日结束后，政府将分三步重启经济社会活动。比利时将从5月4日开始实施第一阶段解禁措施，工业企业及公司间业务可以复工。

　　亚洲方面，马来西亚已连续两周每日新增确诊病例低于百例，总理穆希丁5月1日上午发表电视讲话时表示，将从4日起“在受控且小心管理下”恢复大部分经济及社会活动。伊朗总统鲁哈尼4月30日说，在不久的将来，将对风险较低的地区减少限制措施，包括恢复商业活动、开放宗教场所等。

　　此外，经历一个多月的封锁措施后，美国至少30个州开始允许部分企业恢复经营。

　　因此总体看，供应下降、需求升温的趋势支持了油价“触底反弹”。

　　空头并未走远

　　不过，原油“空头”们并未走远，多项利空因素依然存在，并可能影响中期市场情绪。

　　首先，减产协议的力度被质疑不够。高盛就表示，欧佩克+的减产协议虽然是“历史性”的，但“减产规模不足”，预计油价仍有下行空间。

　　其次，即使是当前的减产力度也面临执行难的问题，协议涉及各方本身就矛盾重重。在该协议达成之前，俄罗斯和沙特曾经有过一个月的“价格战”。4月9日，欧佩克和非欧佩克产油国已经初步达成协议，由于墨西哥反对为其分配的减产额度，未能达成最终协议，几日后其他产油国让步才达成最终协议。因此未来各方到底能对协议落实多少存疑。

　　第三，需求全面恢复有待时日。

　　据美国约翰斯·霍普金斯大学新冠疫情最新实时数据，截至北京时间5月2日5:40，全球累计确诊超333万例，达3334416例，累计死亡237647例；其中美国累计确诊逾109万例，达1094640例，累计死亡64324例。世界卫生组织5月1日最新表态指出，“新冠疫情继续构成国际关注的突发公共卫生事件”。

　　经济数据中，美国商务部最新公布的首次预估数据显示，因新冠疫情导致经济大面积“停摆”，今年第一季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算下滑4.8%，不仅为2014年第一季度以来首次下滑，同时也是2008年第四季度金融危机时期下滑8.4%以来的最大降幅。

　　另外一项重磅数据显示，美国上周首次申请失业救济人数达383.9万，过去6周累计已突破3000万。

　　景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭指出，新冠肺炎疫情带来的经济停摆导致需求疲弱，加上存储限制等原因，预计现货石油价格仍将面临短期的下行压力。