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做市商制度缺位 股指期货未推"炒手"云集上海滩
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2007年07月12日 09:48
陆星兆
近日,一朋友告知:“台湾有两个优秀的期货炒手,其中之一已经来了上海,目前暂时住在黄浦江边某高档公寓,房租至少三万元/月。”而早在半年前,记者也听说内地够格能称得上炒手的十几、二十人中,有不少陆续从大连转到上海,并在期货交易所附近蛰居下来。这不由得让人联想起上世纪90年代中期的某类港台影片中,高手云集皇家游轮的情景。
“炒手”———期货市场神秘而又特殊的群体,许多做股票的人闻所未闻,甚至首次听说后还把它和“操盘手”、“交易员”混淆。
“他们就是市场的抽血机,自己赚1000万,手续费贡献2000万,还从市场抽走3000万。”“他们活跃了市场,起到做市商的作用,为市场提供足够的流动性,从而保证企业能够利用期货进行保值。”圈内人士褒贬不一。
但无庸置疑,他们是市场上非常厉害的角色。用句玩笑话来形容,如果把庄家大户比做期货生态链中的豺狼猛虎,而中小散户比做小鱼虾米的话,那么在这个零合游戏中既能上吃豺狼,又能下吃虾米的主儿,就是这帮人物。
日前,记者专程拜访了一圈内人士,才渐渐获悉这群神秘人物的一些情况。在保证本金的情况下,能跑起量是成为炒手的起码要求。正常情况下,一个职业炒手每日跑单几千上万手,交易手续费甚至可能达到交易盈亏金额的数倍。上述人士展示了某“学徒”的交易账单:13.3万元本金,零持仓,600余手交易,手续费数千元,除去手续费后盈利不到千元。
炒手喜欢追逐市场参与者众多、且日内价格波幅较大的期货品种。历史上,炒手主要集中在铜、橡胶、大豆等品种上交易,而随着他们南下,或多或少带动了上海相关品种的活跃。今年上半年天然橡胶成交4.83万亿元,铜成交3.83万亿元,同比分别增长96.74%和146.25%。
另外,中金所即将推出的股指期货也是炒手认为的好品种。由于股指期货市场更大,且具有T+0和做空机制,因此操作起来比权证单纯搏傻做多更为安全。而且从日内的波动性来讲,商品期货一般4%停板,而股指期货是10%停板,如果利用好期货杠杆将有巨大的盈利空间。
此外,手续费、下单网速都是炒手考虑的问题。按照他们的说法,交易所收期货公司交易金额万分之0.5的手续费,期货公司一般在此基础上加收2毛钱。以期指4000点计算,炒手一个完整来回交易的成本大约是120元,大大低于正常400-800元的成本。期指合约最小变动价位0.2个指数点,乘数300元,因此炒手短线趋势交易只需最小价位跳动2下(即0.4个指数点)就可保本,0.4以上即为盈利部分。
当然最重要的就是网速,也就是炒手一般都在交易所附近的原因。他们对交易指令下达到交易所服务器的时间以毫秒来计算,并喜欢用市场不太常见的易盛系统,因易盛用的人少,延迟也小。而交易方式上,有些炒手用手敲单,另一些则用程序化辅助交易。
对于期货公司而言,数量有限的炒手资源无疑是稀缺资源。为吸引炒手帮公司创品牌、做交易量,为其提供融资交易(现在已被禁止),以及给予极低的手续费和快捷的交易通道是一般做法。对于炒手的看法,某期货公司高管认为,国际市场也有短线炒手存在,他们对市场的伤害程度远较操纵市场的大鳄要轻,但他们又在创造流动性方面起到积极的重要作用。在国内目前做市商制度缺位的情况下,炒手有存在的现实意义。
来源:证券时报
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