基金抄底还不到时候　低位买的可获利了结

2008年10月05日 08:57 来源：半岛都市报

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·机构预测明日大盘走势

    近期管理层开始救股市，基金的净值也随着反弹开始回升。在反弹行情中，仓位重的股票型基金净值回升自然也最快。不过记者采访发现，理财师当前仍不建议基民"抄底"股票型基金。

    市场会反复养基宜配置

    广发证券青岛营业部刘伟媛告诉记者，为应对新的经济形势中国政府出台了一系列的救市政策，两率的下调显示货币政策松动迹象出现，而且仍有继续放松的可能；财政政策在灾后重建等的推动下，也可能采取更进一步的积极举措，比如加快增值税改革、出口退税政策及红利税与个人所得税的减免等；央企增持或回购上市公司股份目前已陆续展开。市场受这些利好政策的影响逐渐回暖，当前市场的估值水平已经进入历史最低区域，但当前宏观经济形势仍然不明朗，上市公司盈利增速明显下降，全球金融动荡和经济下滑也给中国的经济带来更多的不确定性因素，目前的基本面还不支持行情连续上行。预计今后一段时间市场会进入反复筑底阶段，所以投资者的资产配置还是要保持适当的平衡，不宜太激进。投资者可以在持有债券型基金的基础上逐渐买入股票型基金。

    不妨考虑保本基金

    长城证券青岛营业部王文青认为，近期基金净值的上涨直接为投资者带来了较多的投资收益，也使前期套牢的基金投资者减少了一定的损失。本次反弹尽管力度很大，但仍难促成市场根本性的反转，三大利好还仅是市场层面的改善，不能改变宏观基本面趋势，原来困扰股市的一些问题也大都没有消除。股市在修正今年以来的暴跌后，将进行较长时期的盘整筑底，以等待新的经济复苏期到来。在经历了一轮完整的牛熊周期之后，投资者应该建立起顺周期资产配置的观念，即依据股市的不同阶段，对财产进行调配，不能仅仅只盯着股票基金。

    王文青认为，在股市明显上升阶段，可以高比例地配置股票，在感觉市场风险比较大的时候，投资者应该考虑采取一些防御策略，选择保本基金进行战略防守。保本基金最核心的部分是投资者的本金在一个确定的日期以内，即从申购到到期日那一天是可以得到保证的。保本基金除了保护本金之外，还在于可能投资股票有额外的收益；在市场不发生短期内突然巨幅下跌且流动性极度丧失等极端情况下，严格执行恒定比例投资组合保险策略，基本可以实现本金安全保证。

    低位买的可获利了结

    中信万通证券青岛标山路营业部李征认为，美国金融体系崩溃的危机不断地波及到全球经济，美联储、欧洲央行不断推出政策救市挽救经济，随后中国的决策者在股指逼近1800点的时候也推出了利好政策，应该讲1800点是管理层的心理底线。近期大盘冲高回落，出现了调整的态势，周一成交量明显放大，对后市影响较大。从历史上的情况看，大盘今后进一步调整的可能性较大，因此投资者如果在低点买入了基金现在不妨获利了结。美国的金融市场处于失灵的状态，全球都在关注美国国会对于政府救市的态度，在美国政府没有率先实质性救市的情况下，中国的管理层不太可能再推出猛药单独救市，因为管理层不会容忍外国资金借利好套现出逃。在后期政策不甚明朗的时候，基金投资者可以谨慎为主，选择债券基金和股票仓位较低的混合型基金。待后市明朗或大盘调整到位后，投资者可以积极介入股票型基金。

基金抄底还不到时候 低位买的可获利了结

基金抄底还不到时候　低位买的可获利了结