在挑战中挖掘投资机会嘉实披露债券投资最新策略

2008年07月30日 08:44 来源：上海证券报王文清

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·机构预测明日大盘走势

嘉实基金固定收益部投资总监暨嘉实多元收益债券基金拟任基金经理刘熹表示，对宏观经济细致而深刻的了解是债券市场投资的基础，对全球经济和货币政策的深入分析有助于形成正确的投资策略，在挑战与困境中挖掘出投资机会。他认为下半年宏观调控将延续稳健的财政政策，货币政策在从紧的基础上可能有局部的结构性小幅调整，下半年预计债券发行和有效供给将保持快速增长，债市有望平稳发展。可转债平价溢价率上升，底价溢价率下降，债底保护改善，部分可转债已经符合转股价格向下修正条款，存在一定的交易机会。

在下半年投资策略上嘉实将采取短久期策略，类子弹型期限结构，集中于短端产品。类属配置上短端以短融和央票为主，中端以3-5年期金融债、央票和企业债为主。中期浮息债仍可以作为对冲利率风险的工具作为配置品种。考虑到市场流动性趋于紧张的风险，嘉实将重点配置享有较高的息差安全边际的优质信用债，包括流动性良好的短融和优质企业债等。鉴于企业债信用利差不断攀升，嘉实将重点关注长期优质企业债。可转债方面在控制仓位的同时关注能够获益于通胀的品种，选择绝对价格低的、平衡型、正股具有确定性的成长性转债品种以及有较好条款保护的转债品种。刘熹特别指出，在投资过程中将重点关注系统性风险充分释放后的反弹，以及流动性不足时市场的矫枉过正，挖掘与发现投资机会。

在挑战中挖掘投资机会 嘉实披露债券投资最新策略

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