江赛春:当前市场下如何调整基金组合

2008年07月04日 12:19 来源：和讯

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·机构预测明日大盘走势

    现在基民朋友应该怎么办？

    和讯网：

    基民从去年10月份到现在，亏损50%以上的比比皆是，更有很多亏损70%，我们和讯基金和德圣基金研究中心，还有华夏时报联合举办了2008年被冷落，以及被看好的基金排行榜的一个评选。这里面我看到结果，评选被冷落的基金，票数要比评选被看好的基金要多很多。现在基民心里面受到了很严重的创伤，您觉得我们基金投资者下一步应该怎么办？

    江赛春：

    首先我对您刚才提到一个数据有点疑问，从去年下半年年最多亏到70%，我不知道基民怎么做能亏到70%。因为股票市场会跌到这么多，从股票最高点跌到现在最多是60%，如果基民亏损比大盘亏损还大，除非他买入卖出的成本。我们跌幅最大的基金的禁止跌幅还是稍稍强于大盘的，至于说股票型基金平均来说应该是跌幅没有达到50%或者70%的程度。现在普遍亏损情况，上半年股票型基金亏损将近40%，这个数据是一个平均的数，如果基民的投资亏损以后达到这个程度，可能是比较普遍的情况。

    在这种亏损情况下，基民朋友应该怎么办？其实这个问题是自今年1月份以来，我们不断谈到这个问题，在每一个位置的时候，基民应该怎么办。其实我想这里面决定怎么办的一个最大的前提还是对我们从侧位角度来看股票市场、战略市场，两个市场将来有什么预期。比如今年1、2、3月份，现在这个位置上已经亏了这么多，到底因为亏了这么多受不了才卖，还是怕以后有更大的亏损才去卖，这两者要分清楚。如果真的达到你承受底线，你可能是被迫的状态，也没办法选择。从预期角度看现在基金投资是不是要调整，实际上和我们前面说到的问题一样，你判断趋势性底部可能在哪儿。这轮最糟糕情况下可能会跌到什么地步。

    股票市场最糟糕情况，如果从未来角度来讲，还有20%的跌幅，短期来看股票市场的阶段性底部，很有可能再往下空间比较有限。假如说以阶段性底部，我们比较悲观情况下，2500点情况下，从目前位置再往下，可能还会有7%、8%的跌幅。股票型基金平均跌幅平均来看大致在60%左右。所以如果假定还能下跌4%的话，我们还可能跌6%的一个空间。这个事实上提出我们一些假定，供投资者自己参考。这种情况下，你觉得这些空间是能够继续收回继续持有，还是认为这样一个下跌预期你承受不了这种可能的下跌，这种可能性未必反映市场真的往下跌60%。

    从我们角度来看，如果说股票市场达到相对的趋势性的底部区域的话，你持有的安全程度或者安全边界就更高了。我们在目前这个位置上，不建议投资者把基金在这个位置上全部收回，全部收回的话，这并不是一个非常好的策略。

    细谈调配基金组合

    和讯网：

    如果基金组合需要怎么样调配一下？

    江赛春：

    其实我们说到前面基金怎么样调整，都是从组合角度看它的。组合的角度，等于降低偏股基金的配置比例，然后去选择相对来说安全性更高的这些基金品种。放到银行里，银行里会有一定存款收益率、利息，或者放到货币基金、债券基金里面，货币基金预期收益率今年可能在3-4%的水平，债券基金差异比较大，有可能在3%的水平。从组合调整的角度来讲，大概看投资者自己的风险承受能力，你的组合里面现在偏股基金的配置比例应该是多少。另外偏股基金里面具体选择哪些品种？我想可能是配置更重要，品种的选择我们建议也是要做的，因为我们知道今年以来，其实偏股基金表现也有非常大的分化，这可能也是我们后面要提到的问题。

江赛春:当前市场下 如何调整基金组合

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