基金新政封转开执行既定扩容
基金新政是否影响"封转开"？在部分开放式基金持续营销因调控因素临阵退缩的时刻，基金转型唱起"大戏"。今年第四季度已有5只基金实施"封转开"，为市场带来数百亿元增量资金，可谓是既定路线。
包括"封转开"在内的基金转型扩容将成为近期基金获得增量资金的最重要渠道。以国泰基金旗下保本基金转型而来的国泰沪深300指数基金为例，该基金计划11月16日起至12月14日期间"集中申购"，新增销售规模上限拟不超过150亿元。
即将于11月20日进行封转开的基金--南方隆元是继11月4日基金销售新政颁布以来的首只封转开基金，因而成为注意力的焦点。
业内人士表示，"封转开不同于开放式基金持续营销，它是经过持有人大会通过的转换基金运作方式的形式，是由产品属性所规定的。以基金隆元为例，基金隆元成立于1992年12月，由原兴龙基金、北疆基金、大庆基金合并而成。原定于2007年12月到期。2007年10月，由基金隆元持有人大会决议经中国证监会批准，进行基金封转开。从这一方面来看，封转开基金不会因此受到影响。"
上述业内人士同样指出，基金新政里强调了对基金规模的有效控制，这将会对包括封转开基金在内的所有基金形成严格的限制。
据悉，基金隆元自11月20日开始的集中申购期结束后，该基金将暂停办理申购和赎回，暂停期间不超过一个月。而暂停期间结束后，该基金将只开放赎回，不开放申购。为保证规模的持续稳定，转型后的南方隆元产业主题将暂停申购6个月。
11月9日，易方达旗下基金科讯、大成旗下基金景阳的"封转开"方案均获得持有人大会通过。
近期主持"封转开"的老牌基金管理公司的资金募集能力不容小觑，原先的封闭式基金也具有良好业绩基础。例如，基金科讯作为易方达旗下四只封闭式基金之一，截至2007年9月30日，累计净值增长率达到465.92％，大幅超越同期上证综指的表现。
市场气氛黯淡，一些基金净值跌破1元面值的尴尬局面可能令基民产生畏惧情绪。目前的市场状况，投资者是否还能投资股票型基金？
资深理财专家表示，目前的市场调整是对前期上涨积累的高估值的一种修正。在目前的市场状况下，投资者应该树立长期的投资理念，只要看好中国经济，就有理由长期看好中国股市。坚持价值投资，长期投资并坚持多样化投资组合配置，就一定会有优异的投资回报。（国际金融报）
上海29家基金公司集体诉求市场化发行
"我们都理解监管部门对市场的担忧，但基金调控不等于基金停发呀。"一位基金公司高管向早报记者诉苦道。据透露，中国证券行业协会会长黄湘平日前到沪调研，总部在沪的20余家基金公司高管在座谈研讨会上，集体向黄湘平表达了基金发行应市场化的愿望。
基金公司集体诉苦
"总部在上海的29家基金公司高管都参加了座谈研讨，90%以上的基金公司都强烈要求黄湘平反映"民意"，希望证监会能将基金发行市场化。"一名基金公司高管透露。
"44号文指出基金持续性营销必须有所控制，我觉得还是有一定道理的。"一位基金公司董事长表示，"因为有些公司确实在销售过程中有误导倾向，一些公司自身的经营管理能力，跟它的基金规模扩张的速度不能匹配，确实有规范的必要。"
但该基金公司高管同时表示，控制市场中不规范行为、限制基金规模，并不意味着不发新基金、停止基金的持续性营销。"在国外，都是基金产品报备制，而不是审批制，就算中国要搞产品审批制，也应该审批产品，而不是停发新品，这有违基金业务市场化进程。"
这一说法不仅是沪上各大基金公司的共识，也得到总部在广东、北京两地的基金公司认同。基金业人士告诉早报记者，已有广东基金公司直接上书监管部门，希望能放开基金发行的市场化进程，由市场来对基金公司、基金进行优胜劣汰。
目前，新基金发行已经"断粮"两个多月，在市场需求旺盛、基金公司发行意愿高涨的情况下，国内仅有的基金持续性营销，也被设置扩募6个月后不得打开申购的限制。
停发基金难遏流动性
据悉，在黄湘平调研过程中，不少基金公司高管表示，行业协会应将基金公司的意见反映给监管部门，而黄湘平也表达了监管部门对目前市场的担忧。
基金发行已经成为目前监管部门调控市场最主要的手段之一。不少投资者向早报记者表示，目前新基金发行是否放闸，成为投资者观察监管部门对市场态度的"窗口"，"市场大跌，就该有新基金发行了，市场一涨，就把"闸门"关了。"
基金发行节奏也成为投资者观看监管政策的"晴雨表"。一位早报读者表示，在看到监管部门严格限制基金公司持续性营销等相关消息后，他便立即将手上股票全部清仓。
不少基金业人士也表示，近日监管层严厉的政策面，在基金方面体现明显，"监管部门一再暗示基金降低仓位，注重风险，自律控制规模扩张，掐死储蓄资金的流入。"一位基金经理说道。
对于目前监管部门控制基金规模，一些基金经理也表示理解，称限制基金买入股票、停发新基金等方式可能在一定程度上延缓资产泡沫对经济的伤害。但他们认为，鉴于人民币加速升值、贸易顺差等现状短期难以改变，流动性泛滥局面很难通过控制基金规模等手段得到遏制。
基金停发恶性影响渐显
新基金发行审批困难、老基金拆分难以获批，分红成为一些基金的选择。但是对于分红，基金公司心情很矛盾。"只要赚到40%或50%，就会因为高净值无人问津，获利兑现的赎回压力特别大。"一位深圳基金公司人士表示。为了防止恶性赎回，当基金收益达到40%，基金便分红，将单位净值降低至1元左右，以迎合基民"喜欢便宜基金"的心态。
然而，分红意味着必须将收益兑现。"这样做很痛苦，为了分红，不能不先卖掉手中的筹码，哪怕明知投资者选择"分红再投资"，然后用分红再投资的资金，再把股票买回来。如果是拆分就不会有这个问题。"一位基金经理对此非常苦恼。
除了分红产生的交易成本，基民在买不到新基金情况下出现的盲目投资行为，也让基金公司产生担忧。目前，在四只已发行的基金QDII产品中，最高的认购资金超过1000亿元。有基金业人士表示，超过60%认购QDII的基民并不了解QDII，而是在A股新基金发行断流的情况下，把QDII基金当作新基金进行抢购。
"一刀切地把新基金、拆分基金都关了，可能产生一些误导信号，对市场和基金业务本身，可能都会有一些伤害。"一位基金公司高管表示。（东方早报）
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