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创新封基上市 专家预计小规模溢价不可避免
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年09月05日 08:44
胡芳
    ——专家预计,小规模溢价不可避免    

    和老的封基相比,大成优选的个人投资者比例较高,这也表明未来创新封基的二级市场流动性将比较好,更为活跃。

    对于基民来说,开放式基金最好以中长线投资为主,而对于封闭式基金来说,因为不存在频繁的申购赎回,成本比较低,因此可以将其作为长线持有的理财产品

    阔别5年之后,首只创新封基大成优选将于本周五在深交所上市交易,这是5年来首只上市交易的封闭式基金。专家认为,在回到阔别已久的市场后,这只封基有可能出现小规模溢价现象。

    据介绍,大成优选成立于2007年8月1日,截至2007年8月31日,最新单位净值为1.17元。此次上市交易份额共计36.76亿份,未上市交易的份额托管在场外,持有人将其托管至深交所场内后即可上市流通。从该基金公布的持有人结构来看,场内机构持有人持有基金份额2.16亿份,占场内基金份额总数的5.90%;场内个人持有人持有基金份额34.59亿份,占场内基金份额总数的94.10%。据悉,该基金上市交易后,将比照开放式基金做法每日公布净值,并通过深交所行情系统揭示。

    海通证券基金分析师单开佳认为,从大成优选目前净值情况来看,呈现出不错的业绩,可见这只封基具有一定实力。此外,由于大成优选有着业绩奖励计划、风险准备机制、救生艇计划等,对于提高它的净值还是有一定帮助,因此上市之后出现一定的溢价将有可能。国泰君安基金分析师吴天宇认为,由于目前市场上存在对新事物的炒作,因此在一开始肯定会有一定的溢价,不过并不会很高,估计在10%-15%左右。

    我国封闭式基金的发展在2002年达到高峰,当年封闭式基金数量达到54只。随着一些基金到期日的临近,封转开日益增多。目前两市封闭式基金数量共38只,今年年底到明年上半年,还将有7只封闭式基金陆续到期。它们能否顺利改造直接关系到封闭式基金品种能否存在下去。大成优选上市后的表现将为改造2008年之后到期的封闭式基金,提供值得借鉴的思路和切实有效的方法。

    据悉,大成优选承继了封闭式基金规模固定,基金资产相对稳定,不需要应对投资者的申购和赎回的申请,基金投资不会受到投资者进出影响的优点,并针对我国封闭式基金的高折价率问题,通过制度创新设计来改善基金治理结构,增强基金的获益能力,强化投资者对基金运作的监督权利,形成有效的基金管理人激励和约束机制,从而减少并消除封闭式基金高折价现象。其主要在基金投资、基金治理结构、基金收益分配、救生艇条款和信息披露等5个方面进行了改进和创新。

    单开佳认为,大成优选的上市很有可能将引发二级市场的行情。目前另外一只创新封基国投瑞银瑞福分级基金尚未获批上市,但预计不会超过10月中旬。两只封基的相继上市显然将影响二级市场的行情。目前大成优选业绩行情看好,并且个人份额持有者比例较高,和老的封基相比,大成优选的个人投资者比例较高,这也表明未来创新封基的二级市场流动性将比较好,比老的封基更为活跃。不过从长期来看,折价仍然存在可能性。

    吴天宇表示,大成优选的上市对基民来说是一个新的选择。和开放式基金相比,大成优选这种封闭式基金相对而言,份额比较固定,同时由于它们的封闭期比较长,因此可以投资一些收益高的投资品种,基金经理操作起来也没有更多压力,对于基民来说是一个比较好的保障。因此相对而言,在当前的牛市环境中,创新封基更有优势。对于基民来说,开放式基金最好以中长线投资为主,而对于封闭式基金来说,因为不存在频繁的申购赎回,成本比较低,因此基民可以将其作为长线持有的理财产品。
来源: 国际金融报  
 
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