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四招应对高位下的基金投资

2007年05月09日 14:57

梁金莺

    股指在震荡中不断过关斩将，连续突破了3500、3600点和3700点。但是，随着股市震荡幅度的加大，基金的波动也在加大。那么，在如此高位下，投资基金还安全吗？基民又该如何投资基金呢？上投摩根基金深圳分公司总经理王红彦为广大基民一一释疑。

    目前，股指在不断攀升，调整也变成了常态。这种行情对广大投资者来说，不但选择股票难度大，就连选择基金的难度也在加大。那么，在股指屡创新高的情况下，如何投资基金呢？

    上投摩根基金深圳分公司总经理王红彦指出，2007年牛市基础依然，但整体大幅上涨的可能性较小，结构可能会不断改变。在良好的宏观环境下，会有很多具有核心竞争优势的公司脱颖而出，其业绩增长高于预期，带来新的投资品种和机会。再融资、IPO的开启，为市场注入持续走牛的新鲜血液，优胜劣汰机制已经形成，投资对象有保证。

    但是，为控制流动性过剩、资产泡沫和投资过热，政府开始新的宏观调控。但其空间有限，且调控将主要以经济手段为主，可预见性增强，对股市的冲击下降。因此，局部下跌改变不了市场整体向好的大趋势，调整带来更好的投资机会。

    风险与收益总是相对应的，为充分享受股市上涨带来的高回报，就必然要承受股市波动，2007年股市波动加大，基金净值波动也将加大。而另外一个方面，基金的业绩出现严重分化。在结构性牛市中，基金业绩表现将取决于能否挖掘到足够的优质品种，基金公司团队实力显得尤为关键，基金难现普涨格局。

    王红彦指出，在此情况下，基民们投资基金就必须更加谨慎。但只要紧握住先选公司、平衡配置、定期定投、长期持有等四招，定能走遍天下。

    第一招：选好公司成功概率大大提高

    目前，基金的数量超过300只，且业绩上下波动，选基金犹如选彩票，难度比较大。但是，基金公司却仅有50家，先选出投研团队实力出众的基金公司，成功的概率就大大提高了。

    从长期来看，好公司才能出好产品。目前的五星级基金，均来自整体业绩排前十名的基金公司。那么，好基金、好公司两者的因果关系如何？从海外经验来看，好公司诞生好基金的概率更大，故选择基金公司应在选择基金之前。基金公司旗下的基金共享同一研究团队，研究成果共享、投资团队合作，分享成功经验，从实际情况来看，投研团队实力强，旗下同类型基金表现一般都不差。

    那么，如何判断基金公司的投研团队水平呢？基民可以从以下两个方面考虑：

    第一，旗下基金整体业绩出色，且基金业绩稳健。考察基金业绩的稳定性，需要看一年以上的基金业绩，方能看出团队能力。这时候，基民可以借助一些专业机构的统计数据，比如晨星等的专业排行榜。而且，基金是长线投资，只有找到中长期表现出色、业绩稳健的基金才能保证自己的收益。例如，2003年排名前10的偏股型基金，2004年有1只仍进入前10名；2004年排名前10的偏股型基金，2005年有3只仍进入前10名。可见，能长期跑在前头的基金才是好基金。

    第二，基金经理的水平和稳定性。一位高水平的基金经理需要具备以下素质：扎实的基本面研究工夫、历经市场空头和多头的经验、眼光长远、行事果断、良好的道德操守。同时，作为基金的舵手—基金经理的稳定性对基金至关重要。目前，国内基金经理平均任职时间不到1年，这也是导致基金业绩表现波动大的重要原因。因此，基金经理的水平和稳定性，在一定程度上也制约着基金的业绩。

来源：中金在线

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