洋私募基金:心急偏吃热豆腐基金滚动报道_中国经济网—

洋私募基金:心急偏吃热豆腐

2007年03月11日 08:05

王吉舟

    在笔者的印象中，20世纪90年代，第一任中国证监会主席刘鸿儒喜欢在各种场合反复强调一个概念：“中国是个企业资源丰富，而资本稀缺的国家。”刘老用这句话来解释企业遇到的融资难、上市难的问题。

    大气候看起来说变就变。近年来，随着洋私募基金的浮出水面，中国的资本似乎一夜之间就从“稀缺”跃进到了“过剩”：好企业供不应求，大把的美元急着投资中国企业。

    大环境为什么说变就变了呢？如果我们把眼光从中国本土提高到鸟瞰地球的高度，就能对全球范围内大的资金进出，有一个大致上的宏观判断，从而回答为什么美国人带着整个西方向东看的大问题。

    中国这几年的崛起是有目共睹的，没有人怀疑，中国正在从落后的农业国，向先进的工业国转型。根据大家的经验，这个转变过程，除了会伴随着国内的环境污染、贸易顺差之外，还会带来一个更明确的副作用，就是本币升值。

    人民币升值的预期，会吸引大量的外资跟风而入，而进入中国的外资，选择投资控股中国的好企业，显然比选择存在中国银行里更加有效率，更加一石二鸟。

    这是大视野上的答案。

    从投资银行业的操作层面上看，国际资本市场也和国内资本市场一样，是有板块概念的。在一段时间内，农业企业备受国际投资者追捧，过一段时间，互联网企业又成为热点。而中国概念，是这一轮新兴的板块，这里的温度目前也是最热的。

    资金永远是服务于行情的，而职业经理人，又是服务于资金的。所以，我们也不难理解中国的投资银行经理，纷纷被洋私募资金挖走的现实。

    问题是：中国的好企业真的是已经消耗成稀缺资源了，还是洋私募基金天生近视，在他力所能及的范围内看不到好企业了呢？笔者的观点倾向于后者。

    中国的好企业，赚钱的企业，有很多是默默无闻的，企业家干实业出身，双耳不闻资本事，一心只读本行书。他们觉得上市融资是很玄虚的东西，离自己很远，与其花费时间精力做不着边际的私募融资，还不如抓紧赚钱。在信息不发达的地区，这样的企业家尤其不在少数。上海、北京、深圳虽然都被洋私募基金走遍了，但祖国内地深处从未见过洋私募基金的企业，还有很多。在这种情形下，洋私募基金一面大喊企业稀缺，拥挤在他们所谓的好行业里你争我夺，而这些行业只不过是他们在美国经常听说过的，或者刚有人做了一个成功案例的行业而已。另一方面，又没有人真正走遍中国，去探访广阔的内地企业。

    洋私募基金这种矛盾行为背后所体现的，实际上是进入中国的外资的浮躁与急功近利。而这种急功近利其实已经严重损害了他们自己的根本利益：小范围内的激烈竞争，最终使他们的投资价格被抬高。就像心急非要吃掉热豆腐一样，最终被烫的将是自己。

来源：中国经营报

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