美联储也玩"引蛇出洞"市场摸底到底是谁出了问题外汇滚动新闻

美联储也玩"引蛇出洞"市场摸底到底是谁出了问题

2007年08月22日 09:39

周默鸣

    美联储的行动更是想进行一个市场摸底，即掌握到底有哪些金融机构真的耗尽了资粮

    上周五(8月17日)，美联储宣布调整再贴现率，市场上因借不到钱而愁闷不已的金融机构终于看到了一丝曙光。很快，就有银行忍不住开口向美联储借钱了。

    根据金融时报引用一位内部人士透露的信息，德意志银行在本周一(8月20日)向美联储提出了融资申请。虽然内部人士坚称，德意志银行是为了支持前者才提出的借款，但是本已被接二连三的资金紧缺问题吓破了胆的投资者，显然难以置信。

    消息传出后，德意志银行在美国交易的股票(ADR)应声下跌2%，其在法兰克福的股票也在开市不久后即掉头向下。

    美联储调低再贴现率——商业银行向央行借款的利率——的目的本不仅是为了向市场融通资金，以及暂时化解市场的信贷紧缩危机，更是想进行一个市场摸底，即掌握到底有哪些金融机构真的耗尽了资粮。

    这种推测有据可查。首先，美联储在降低再贴现率前，召集主要金融机构开了一个秘密会议。但会议内容旋即被《华尔街日报》捅了出来——美联储称，降低利息是为了鼓励金融机构来借钱。“借钱不丢脸，也不会像往常一样有损你们的名誉”。而且，美联储强调，还款期可以宽限到30天。更重要的是，非银行金融机构也可利用手中的可抵押资产进行贷款。

    其次，美林证券北美地区经济学家大卫·罗森伯格在8月17日的一份研究报告上表示，“很明显，美联储是在吸引那些在市场上找不到资金的机构来借钱，很可能是想搜集一些信息，以便于知道谁在资金上出了问题。”

    此外，美国一家名叫High Frequency Economics公司的经济学家卡尔·韦恩伯格说，“美联储保持联邦基金金利率不变而调整再贴现率，说明其很可能已经预期到了某些金融机构将出现问题。”

    和JP Morgan旗鼓相当的德意志银行——其去年的营业收入都在1000亿美金左右——在这个当口去借钱，似乎在印证这种推测。

    无论如何，诸多谜底将在本周四揭晓——届时，美联储将发布例行报告，向美联储拆借资金的机构将被提及。

    连日来的次按危机，已经让各金融机构紧紧捂住了口袋，谁也不原意往外借钱，用罗森伯格的话说，即“各个金融机构谁也不知道对方账簿上的资产到底还值多少钱”。而一向习惯了在同行中进行资金融通的金融机构们，顿时感到手足无措。大家几乎同时收紧口袋的一个结果是，联邦基金(也就是银行间隔夜拆借利率)的实际利率迅速上升。8月9日，实际的联邦基金利率就一度上升到6%以上，离美联储的目标利率5.25%相差甚远。好在美联储出来解围，当天通过14天回购，即在14天内临时向市场注资的方式注资120亿美元。

    信贷紧缩成了华尔街上的幽灵——谁沾上了，谁就倒霉。美国最大的按揭贷款公司Countrywide，上周不得不动用早在去年和40大银行签订的117亿美元的信贷额度。消息公布以后，Countrywide旗下惟一一家银行门口，要求取款的民众挤破了头。今天(8月21日)，这家在本年前七个月就已经发放2500多亿美元贷款的按揭商，不得不宣布减少营业网点同时缩减员工。至于Coutrywide会不会如美林证券分析师肯尼思·布鲁斯所预言的走向破产，尚不得而知。

来源：财经

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