开闸在即的个人外汇直接对外投资看起来很美外汇滚动新闻

开闸在即的个人外汇直接对外投资看起来很美

2007年01月08日 18:23

Liga

    2月1日即将实施的《个人外汇管理办法》和《个人外汇管理办法实施细则》成了2007年初最引人注目的外汇政策。解读新规，最抢眼的内容莫过于年度总额管理。个人凭身份证一年就可拿人民币换得5万美元，八个月之内额度提高了3万美元，幅度之大前所未有；对境内外个人结汇，即把美元换成人民币，也实行5万美元年度总额的管理，央行显然已经放弃了沿袭多年的“宽进严出”思路。

    对个人持有外汇管制的一步步放松，与我国外汇储备“家底儿”关系密切。去年年底我国外汇储备已超过1万亿美元。用经济学家谢国忠的话来描述，这是有史以来第一次一个国家的外汇储备超过十位数。以前我国经济发展比较落后，国家是“积富于国”，集中发展国民经济，现在“家底儿”有一定厚度了，一方面央行运营如此巨大一笔财富风险过于集中，不如“藏汇于民”分散风险；另一方面“藏汇于民”可以说是“藏富于民”的一种手段，而藏富于民，方能最终富国。

    如果说居民手中持有美元，能派上更多的用场，不光是出国旅游探亲消费、留学等消费，还有投资渠道可以获利，才会有积极性保留这部分外汇，而不是跑去银行结汇换成人民币。时下对于多数国人来说，居高不下的居民储蓄存款，低利率国债屡屡遭遇抢购，都在一定程度上反映居民财富“投资无门”的苦恼。居民手中的外币，尽管投资渠道比人民币略宽，主要局限于外汇理财、外汇宝等少数品种。相对比较出彩的是目前的外汇理财，产品花样翻新较快，收益率也相对人民币理财产品更有吸引力。然而，在这些“乱花迷人眼”的产品中，噱头多，实惠少，也是不争的事实。有银行人士称，2006年的外汇理财产品，销售情况都并不十分理想。因为如果考虑到美元的贬值,实际收益率远低于10%，难以激发投资者的热情。由于2006年人民币升值加快，外汇理财也变成了王婆卖瓜，自卖自夸。由此估计，外汇理财在2007年的境遇肯定也是差不多。另有市场人士认为，由于受政策所限，目前人民币对美元日均波幅设有一定范围，如此狭窄的政策带，也让银行难以设计出既能为客户灵活避险，同时为自身丰厚牟利的衍生金融品。

    事实摆明，近年来的外汇政策虽不断调整，在人民币升值的预期下，居民仍普遍存在“持有人民币而不愿意持有外币”的心理，结汇意向较强。央行上海总部一份报告显示，一些上海企业时下纷纷采用“负债外币化，资产本币化”来规避汇率风险，也就是说，在目前的汇率波动预期下，人们更愿意持有人民币资产。而汇改至今，对于一个持有美元的国内投资者来说，在利差上获得的回报，已不足以弥补其在人民币升值上的损失。

    拓宽民间外汇的投资渠道，我国已经做出了一步步的努力与尝试：2006年4月，境内机构和居民获准委托境内商业银行在境外进行金融产品投资，是为银行代客境外理财投资外国债券。2006年9月，机构和个人可以用自有外汇资金的渠道，通过基金公司间接炒外国股票。2007年2月，居民可以直接进入海外证券市场进行证券投资......。值得思考和重视的是，把央行外汇投资变成企业、个人的直接投资，从某种程度上说是一个风险转移的过程。接受这些外汇的个人又有多少具备海外投资经验呢？毕竟海外市场风高浪急，投资失误也不是靠政策就可以挽回的。而国内的外汇避险工具少之又少，有风险投资经验的银行由于各种条件限制，不能提供最优的投资风险规避服务。这除需要央行在政策上大力推动外，还需要一些相关金融市场更完善的基础设施、更健全的投资市场机制、更安全的投资市场环境来配合。

来源：中国经济网

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