重估对冲基金中国经济网—

对冲基金意为"风险对冲过的基金",起源于50年代初的美国。其操作的宗旨,在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖...

对冲基金始终是金融市场无法回避的话题。事实上它离中国并不遥远,无论是假道QFII进入A股，还是管理国内资金境外投资,对冲基金已经是一个近在咫尺的金融伙伴和对手 [详细]

对冲基金“庐山面目”

从1949年阿尔弗雷德琼斯创立第一家对冲基金以来,现在全球有数千家对冲基金,管理着1.51万亿美元的资产,并以每年约15％的幅度持续增长。
对冲基金一般具有多样的战略与严格的风险管理,并力求做到市场中性化,即基金回报与证券市场的波动无关,从而达到规避系统风险的可能。在次级抵押信贷危机爆发前,很多对冲基金的业绩几乎实现了这一目标。

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对冲基金在中国

目前在中国的外资对冲基金,大多在开曼群岛等避税天堂注册,并借用QFII通道进入中国资本市场,其中在上海有10家左右的对冲基金。由于中国市场缺乏对冲工具,目前投资A股的对冲基金并不放空...详细>>>
中国A股只对QFII开放,而且估值相对较高。H股市场更多地还是吸引中国的国有企业上市,而美国基金经理一般认为中国经济的增长更多地依靠民营企业...

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对冲基金与传统基金的比较

	对冲基金	传统基金(如共同基金)
投资者人数	严格限制。条件是个人必须拥有价值500万美元以上的投资证券	无限制
操作	不限制。投资组合和交易受限制很少，主要合伙人和管理者可以自由、灵活运用各种投资技术，包括卖空、衍生证券的交易和杠杆	限制
监管	不监管。因为投资者对象主要是少数十分老练而丰裕的个体，自我保护能力较强	严格监管因为投资者是普通大众
筹资方式	私募	公募
能否离岸设立	通常设立离岸基金	不能离岸设立
信息披露程度	信息不公开，不用披露财务及资产状况	信息公开
经理人员报酬	佣金+提成。获得所管理资产的1%-2%的固定管理费，加上年利润的5%-25%的奖励	一般为固定工资
投资者撤资有无规定	有限制。大多基金要求股东若撤资必须提前告知：提前通知的时间从30天之前到3年之前不定	无限制或者限制少
可否贷款交易	可以自有资产作抵押交易	不可以贷款交易

对冲基金与股票、政府债券收益率比较

	平均回报率	波动性(标准差)	夏普指数(平均回报率/波动性)
对冲基金	10.31%	3.85%	2.68
股票	13.40%	8.28%	1.62
政府债券	2.59%	2.57%	1

对冲基金如何玩转期指

在购入一种股票后，同时购入同种股票在特定价位和时效的看跌期权。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲

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"迷你型对冲基金"组合

当你看到他们为客户组建投资组合所使用的方法时，他们事实上是在为每个客户创造一个对冲基金，这就是他们的全部工作。他们的目的和对冲基金相同，那就是在市况良好时赚钱，而在市况恶劣时防亏

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