明年国债有望部分替代央票 央票发行缩减或成长期趋势
2008年11月12日 07:01
来源:中国证券报
王辉
[
发表评论
] [
推荐朋友
] [
关闭窗口
] [
打印本稿
]
·
机构预测明日大盘走势
·
独家:每日A股数据精粹
·
析中国龙投资组合样本
·
股市实时行情数据一览
·
每日股市交易提示一览
·
证券报纸每日机构荐股
·
火车实名购票断了黄牛财路
·
广发基金:五大行业浮现机会
·
虫草价疯狂 何以超黄金
·
九国评级遭降 欧债危机升级
·
泰康人寿保费首现负增长
·
农超对接"平价蔬果"上市
·
中信证券去年净利125亿
·
基金实时行情资讯一览
·
封闭式基金折价率排行
·
财经各类知识技巧汇总
·
证券机构分析文章一览
·
证券分析师看市有话说
·
理财师解读理财那些事
央行周二继续进行每周两次的常规公开市场操作,由于此前央行公告1年期央票发行频率调整为两周一次,当日央行仅以利率招标方式进行了总量为100亿元的28天期正回购。而来自市场面的消息显示,由于近期1年期、3月期央票陆续调整发行频率,目前部分机构对央票品种的需求正大幅上升。对于这两者之间的缺口,有分析人士表示,在宽松货币政策已被定调的大背景下,央票发行缩减很可能成为长期趋势;而另一方面,随着扩张性财政政策大幕的逐步拉开,明年有望大幅扩容的国债品种则或将成为央票的替代品。
央票正成稀缺品种
央行本月5日宣布,继1年期央票发行频率调整为两周一次后,3月期央票品种也将隔周发行。受此消息影响,上周银行间债券市场发起了一波由中短债引领的上涨行情,基金公司等一些对流动性要求较高的机构纷纷入场加大对中短期央票的配置。与此同时,在央票利率大幅下降的带动下,中短期债券品种收益率纷纷走低,1年期国债收益率下降至2.30%,1年期政策性银行债收益率下降至2.77%附近。
一些市场人士分析认为,上周债券市场的上涨,在很大程度上是由于央票的稀缺所导致。在3个月、1年期的短期品种上,央票的隔周发行使得其变得更加稀缺,货币基金等机构开始抢筹,而央票利率的大幅下降又带动了国债、政策性银行债等产品的行情。
申万分析师屈庆表示,随着人民币升值速度放缓和外需下降导致的出口增速下降,流动性过剩的情况将逐步改变,再加上国内经济下滑,央行已经没有动力继续回笼流动性,因此央票的逐步退出也在情理之中。他预计央票发行缩减很可能成为长期趋势。
国债扩容几成定局
中金公司周一发布报告表示,中国当前经济形势远比1998年时更为严峻,因此下调第四季度GDP增速预期至8%。报告同时预计,明年政府的扩张性投资将使其财政赤字占GDP比重由今年的0.6%提高到明年的2.3%左右,而为实现这一赤字,政府需要明年净增发5000亿至6000亿的国债。
按照申银万国的测算,实行积极财政政策所导致的国债发行规模将达到1.2万亿水平。申万预计,明年中央财政赤字大约在3000亿元水平,再加上还本付息的部分,国债的总发行量将可能达到1.2万亿,从而较今年将显著上升。此外,明年央票到期规模将达到2.2万亿,在央票发行规模缩减的大背景下,明年国债代替央票将逐步成为现实,并且在市场供给层面仍旧保持与需求面的基本平衡,对市场冲击不会太大。
在央票利率与国债利率的对比方面,一些分析人士表示,在1年及3月期央票隔周发行之后,央票已经成为市场的稀缺品种,并将可能导致央票二级市场利率的继续下降。而考虑到年内央票利率可能仍有继续下滑的空间,预计央票可能将提前与明年的国债收益率水平接轨。
中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
延伸阅读
·
240亿元国债明起发行
2008年11月12日
·
09年国债发行规模或高达17294亿元
2008年11月07日
·
专家预测:明年国债发行有望突破万亿
2008年11月06日
·
凭证式(五期)国债利率下调
2008年11月04日
·
国债指数微涨再创新高
2008年10月31日
·
"08国债20"本月31日上市
2008年10月29日
要闻导读
·
最高人民法院明确企业资不抵债认定标准
·
国务院出台支持河南加快建设中原经济区指导意见
·
北京上海等地黄金周楼市惨淡 购房者仍选择观望
·
十一黄金周全国零售和餐饮企业销售额达6962亿
·
前三季A股半数散户亏超30% IPO融资致股灾来临
·
惠誉国际下调意大利和西班牙的主权信用评级
·
[财经名博秀]
马云收雅虎最大障碍是政治因素
·
辞职员工曝GUCCI门店虐待员工致多名孕妇流产(图)
·
不知不觉成“卡奴” 信用卡有多少收费不为人知
·
月入2万的保险营销员的一天 客户是“泡”出来的
·
【
合作专栏
】纺织服装板块上市公司周周看
·
CE大本赢(软件说明&下载)
银行T+0理财品受青睐
网友评论
目前已经有
条评论
发言最多为2000字符(每个汉字相当于两个字符)
请您注意:
·请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及《互联网新闻信息服务管理规定》。
·请注意语言文明,尊重网络道德,并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
·中国经济网新闻跟帖管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。
·您在中国经济网发表的言论,中国经济网有权在网站内转载或引用。
·发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款,如您对管理有意见请向新闻跟帖管理员反映。
商务进行时
·
日韩终结货币互换协议
·
债市元气缓步恢复
·
黄金价格跌穿1300美元
·
新三板扩容尘埃落定
财智人生
更多
“夫妻店”如何避风险
“买房梦”破灭的样本
揭“豪门女婿”身价
“中国大妈”赔了
·
保护车辆可加保自燃险
·
人民币中间价连跌5天
·
医药股弱市不弱
·
贵金属投资或迎转机
·
上海大众骗补事件发酵
·
别把退休年龄过度经济化
·
二维码:“扫”出食品来路
·
浙江春茶销售逆势增长
·
临桂旅游做足“山水文章”
财界奇闻
更多
微信开通在线支付
“致青春”消费高涨
股票式茶叶你敢买吗
股民最怕"夫妻上市公司"
当前位置
财经频道
>
债券
>
债券滚动报道
> 正文
中经搜索
·
财经大数据
·
金融消费者权益保护
·
基金人物秀
·
中经即时解盘
人民网
新华网
中国网
中国日报网
国际在线
CNTV
中青网
中国台湾网
中广网
中国西藏网
中新网
中工网
光明网
百度
新浪
搜狐
网易
凤凰
腾讯
和讯
友情链接
国家机关
地方政府网站
地方新闻网站
媒体网站
中央企业
金融机构
热点网站
财经网站
电子商务
更多