近日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)报价：1年期品种报3.85%，5年期以上品种报4.65%。两项贷款市场报价利率均与上期持平，至此已连续18个月“原地踏步”。

　　多位业内人士表示，LPR报价保持不变符合市场预期，表明我国货币政策坚持稳健基调。

　　在我国当前的利率体系中，LPR报价属于市场利率范畴，但因其对市场主体融资成本、特别是银行贷款成本具有重大影响，因此具有很强的政策信号意义，受到市场广泛关注。

　　早前，央行续作1年期中期借贷便利(MLF)，招标利率为2.95%，与上月持平，表明10月LPR报价的参考基础未发生变化可以看到，自2019年9月以来，1年期LPR报价与1年期MLF招标利率始终保持同步调整,点差固定在90个基点(0.9个百分点)。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，7月15日全面降准落地，而此后LPR报价连续4次保持不动，一个直接原因是本次降准带动的银行边际资金成本下降幅度较小，尚不足以促使报价行下调LPR报价0.05个百分点(LPR报价最小调整步长)。

　　据刚刚公布的三季度宏观数据显示，受短期疫情波动、能耗双控升级以及房地产市场转冷等因素影响，近期宏观经济增长势头有所放缓。“三季度末GDP同比增速和两年平均增速均降至4.9%，已略低于5%-6%的潜在经济增长区间，未来一段时间稳增长需求加大。”王青说。

　　同时，9月物价数据显示，PPI同比上冲至10.7%，创1996年有数据记录以来新高，而同期CPI同比则下沉至0.7%，PPI-CPI“剪刀差”持续扩大。王青称这意味着多属中下游的小微企业成本压力还在上升，需要金融体系加大对其支持力度，包括进一步降低小微企业融资成本。

　　根据央行公布的数据，9月份新发放的普惠小微企业贷款利率是4.89%，较上年末下降0.19个百分点。事实上，监管层近期一直在采取有针对性的定向扶持措施加大对小微企业的支持力度，包括新增3000亿元支小再贷款额度，以及减税降费、优化营商环境等措施。

　　王青表示，尽管在跨周期调节下，本轮稳增长政策力度相对温和，年内MLF利率下调的可能性不大，但这并不意味着接下来LPR报价也会一直保持不动。

　　“其中，为加大对实体经济支持力度，四季度央行有可能再次实施降准，累积效应下，届时1年期LPR报价下调的可能性会显著增大，下调幅度可能在0.05-0.1个百分点之间。”王青表示，这不仅将打破1年期LPR报价与1年期MLF利率点差固定局面,推动利率市场化再进一步。

　　见习记者 杨怡明