国有商业银行成功冲刺改革依然任重道远

2006年10月31日 09:14 来源：金融时报

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    国有商业银行的深化改革，随着我国金融业全面对外开放日的到来，特别是以10月27日工行在上海和香港两地成功同步上市为标志，终于达到了最高潮。

    作为国有商业银行中第一家在境外上市的银行，建行去年10月27日在香港成功上市之后，继续完善现代银行的公司治理结构，转变经营机制和增长方式，向国际先进上市银行目标迈进。该行日前在香港公布的中期业绩显示，今年上半年建行各项财务指标稳步提升。

    紧接着，中行在香港上市成功，今年7月5日，中行首次公开发行的A股股票在上海证券交易所成功挂牌上市。随后，人们把目光又投向了中国商业银行中最大的“航母”———中国工商银行的身上。

    这么短的时间内，国有商业银行连续实现上市，特别是中行和工行还要在内地市场运作，资本市场是否承受得了？种种疑问也接踵而来。

    然而，随着工行的路演、招股和上市，惊喜一次又一次让人们为之激动。在工行创下的25项“中国第一”和“世界之最”中，有首次A＋H同步发行上市，首次将海外发行中成熟的绿鞋机制(超额配售选择权)引入国内A股发行，首次将中国机构投资者(保险公司、大型企业)列入H股发售的机构投资者范围，首次在挂牌首日批准实行沽空，并有期货、期权及窝轮发行等；还有全球最大规模IPO，A股市场发行规模最大，A股市场市值最大，新股询价制度下，A股网上锁定资金最大，达6503亿元，A股网下配售冻结资金最多，达1307亿元。H股发行规模最大，国有控股商业银行发行估值倍数最高，H股公开发行冻结资金最多，H股招股申请认购人数最多，等等。

    我们欣喜地看到,以上并不只是单纯的统计资料，也不仅仅是资本市场上的一件大事，而是表明了中国金融改革开放已经取得实实在在的巨大成就和预示着中国银行业更加广阔的发展空间。

    “振臂一呼，应者云集”，三家国有商业银行全球招股时所引起的市场强烈反响，应该是世界对中国经济发展前景看好的最明显的标志。此其一。

    三年来，通过财务重组、公司治理改革和资本市场上市的步骤，三家国有商业银行在国家政策的扶持下消化历史包袱，提高资本充足率水平，彻底改善银行的财务状况；根据现代企业制度的要求和国际先进银行的实践经验对银行经营管理体制和内部运行机制进行改造；最终在境内外资本市场上市，使自己成为公众化的银行。应该说，这些也是吸引投资者最关键的地方。此其二。

    作为国内最大的商业银行，工行全面的风险管理和内部控制十分引人关注，由于建立了比较完善的风险管理架构，工行能更有效地管理各种风险，同时，资产质量不断改善。工行与战略投资者高盛集团已经展开的一系列实质性的包括了风险管理领域方面的合作，就卓有成效。

    而其三，对于资本市场特别是国内市场而言，作为最大规模的国有商业银行，工行将与中行、建行一道，在香港和内地初步形成“国有控股上市银行板块”，并以其稳健的经营、稳定而有增长的回报来推进中国金融资本市场国际化的进程。这对中国经济、金融业和股市的长期健康稳定发展具有特别的意义。

    随着工行A股登陆内地市场，银行股或金融股的地位和影响将有更大的提升。从长远来看，工行A股的顺利发行还将改变目前资本市场的格局———如果市场能承受中行、工行这样的超级航母，那么其他已在海外发行的上市公司的回归将指日可待。

    当然，上市并非中国银行业改革的惟一出路。改革开放以来，我国国有商业银行围绕着提高市场综合竞争力、增强抗御风险能力这一中心，经历了从计划经济到市场经济的改革渐进过程。一方面，银行业市场化改革不断深化，另一方面，改革还在延续和发展，轰轰烈烈的资产重组、引资、路演和上市之后，我国国有商业银行改革的任务依然十分艰巨，依然任重道远。

    今年年底，银行业全面开放就要到来，市场竞争将进一步加剧；

    人们对银行资产规模的关注将退居其次，银行服务、风险、效益等将更加处于公众的监督之下；

    而考量上市公司价值最关键的指标---公司治理、经营方略、产品创新，国有商业银行与国际先进银行相比还有很大差距；

    银行公司治理结构能不能通过上市走向健全并不断提高盈利能力，实现可持续发展；

    国有商业银行如何提高核心竞争力，既要做大又要做强……

    更多考验还在后面，促使我们更加深入地思考。国有商业银行上市以后，市场将作出及时、公开、透明的评价，因为股票价格和各种指标一目了然。这将使国有商业银行上市后更不能懈怠。

    借鉴国际实践经验，大力推进股份制改革，建立和完善公司治理机制，已成为国有商业银行从根本上摆脱经营困境、提高综合竞争力，从而更好应对加入WTO挑战的关键。上市后，对股东大会、董事会、监事会及高级管理层等组织机构制定明确的职责分工和议决事议程，建立良好的权力制衡机制；董事会要充分利用各专业委员会对银行实现有效治理和科学管理；银行经营管理层的专业化管理水平要进一步提高；要真正建立符合现代银行管理制度要求的高级管理人员选聘机制，建立相应的问责制、业绩评估制度和激励约束机制；要调动广大员工的工作积极性，为客户提供更多的金融产品和更好的服务……应该说，这些都是我国国有商业银行还要继续努力奋斗的目标。从这个意义上说，当工行上市的锣声敲响的时候，我国银行业改革新的征程就已经开始了。

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国有商业银行成功冲刺 改革依然任重道远

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